$6 बिलियन के 'डबल धमाका' के साथ जियो और NSE भारत के सबसे बड़े IPO लाने के लिए तैयार

भारत का प्राइमरी मार्केट एक ऐतिहासिक सप्ताह के लिए तैयार हो रहा है, क्योंकि रिलायंस जियो (Reliance Jio) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के कुछ ही दिनों के भीतर अपने ड्राफ्ट IPO पेपर फाइल करने की उम्मीद है। $6 बिलियन का यह विशाल फंडरेजिंग प्रयास भारतीय पूंजी बाजारों के पैमाने को फिर से परिभाषित कर सकता है और उस वर्ष को आवश्यक गति प्रदान कर सकता है जिसमें लिस्टिंग गतिविधियों में सुस्ती देखी गई है।

रिलायंस जियो: $4 बिलियन की रिकॉर्ड तोड़ लिस्टिंग का लक्ष्य

रिलायंस जियो इन्फोकॉम (Reliance Jio Infocomm) $4 बिलियन के संभावित ऑफर के साथ इस मेगा-फाइलिंग लहर का नेतृत्व करने के लिए तैयार है। यदि यह सफल होता है, तो यह IPO $3.3 बिलियन की हुंडई मोटर इंडिया (Hyundai Motor India) की शेयर बिक्री को पीछे छोड़ते हुए भारतीय शेयर बाजार के इतिहास में सबसे बड़ी लिस्टिंग बन जाएगा।

हालांकि अरबपति मुकेश अंबानी ने पहले वायरलेस कैरियर के डेब्यू के लिए 2026 की समयसीमा का संकेत दिया था, लेकिन इस फाइलिंग का समय इस शुक्रवार को होने वाली रिलायंस इंडस्ट्रीज की वार्षिक आम बैठक (AGM) से पहले काफी करीब से देखा जा रहा है। रिपोर्टों से पता चलता है कि रिलायंस इस सौदे का पुनर्गठन कर रहा है, और मौजूदा निवेशकों के साथ मूल्य निर्धारण चर्चाओं के बाद इसे नियोजित 'ऑफर-फॉर-सेल' (offer-for-sale) से बदलकर पूरी तरह से 'फ्रेश इश्यू' (fresh issue) में परिवर्तित कर रहा है। यह कदम पैरेंट ग्रुप के लिए एक चुनौतीपूर्ण समय में उठाया गया है, जिसने मार्च में समाप्त तिमाही के लिए शुद्ध लाभ में साल-दर-साल 13% की गिरावट देखी है, जिसका मुख्य कारण इसके कोर रिफाइनिंग बिजनेस में अस्थिरता रही है।

NSE: लगभग एकाधिकार रखने वाला एक्सचेंज ₹20,000 करोड़ का लक्ष्य बना रहा है

जियो के ठीक बाद, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के इस शुक्रवार तक सेबी (SEBI) के पास अपना ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस जमा करने की उम्मीद है। NSE के इस ऑफर से ₹20,000 करोड़ (लगभग $2–2.5 बिलियन) से अधिक जुटाने का अनुमान है।

जियो के संभावित फ्रेश इश्यू के विपरीत, NSE सौदे को पूरी तरह से 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) के रूप में संरचित किए जाने की उम्मीद है। इसका मतलब है कि मौजूदा शेयरधारक अपनी हिस्सेदारी का लगभग 4% से 4.5% बेचेंगे, और इससे प्राप्त राशि एक्सचेंज के बजाय उन्हें मिलेगी। वर्तमान में अनलिस्टेड मार्केट में लगभग ₹1,950–₹2,050 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा, NSE का मूल्यांकन ₹5 लाख करोड़ के करीब है। विश्लेषकों का कहना है कि हालांकि एक्सचेंज का मूल्यांकन काफी अधिक है—जो FY26 की कमाई के लगभग 45 गुना पर कारोबार कर रहा है—फिर भी यह BSE (70x) और MCX (80x) जैसे घरेलू समकक्षों की तुलना में अधिक आकर्षक कीमत पर है।

भारत के प्राइमरी मार्केट के लिए एक महत्वपूर्ण परीक्षा

ये मेगा-IPOs भारतीय इक्विटी बाजारों के लिए एक संवेदनशील समय पर आ रहे हैं। वैश्विक भू-राजनीतिक तनाव और इक्विटी में गिरावट के कारण, 2026 में कुल लिस्टिंग आय में साल-दर-साल 39% की गिरावट देखी गई है, जो अब तक कुल ₹198 बिलियन ($2.1 बिलियन) रही है।

हालांकि, हाल ही में आए $75 बिलियन के SpaceX IPO ने बड़े पैमाने पर लिस्टिंग के लिए एक वैश्विक बेंचमार्क प्रदान किया है, जिससे भारतीय जारीकर्ताओं का मनोबल बढ़ सकता है। घरेलू निवेशकों के लिए, Jio और NSE की सफल एंट्री बाजार की धारणा को पुनर्जीवित करने के लिए एक आवश्यक ट्रिगर प्रदान करेगी और भारत की सबसे प्रमुख टेलीकॉम और वित्तीय बुनियादी ढांचा संपत्तियों में सीधी भागीदारी का अवसर देगी।

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