Jio और NSE इस सप्ताह भारत के अब तक के सबसे बड़े IPO के लिए फाइल करने को तैयार

भारतीय प्राइमरी मार्केट एक ऐतिहासिक सप्ताह के लिए तैयार हो रहा है क्योंकि देश की दो सबसे प्रतीक्षित दिग्गज कंपनियां, Reliance Jio और National Stock Exchange (NSE), अपने ड्राफ्ट IPO पेपर फाइल कर सकती हैं। साथ मिलकर, ये फाइलिंग $6 बिलियन के विशाल फंड जुटाने के प्रयास का प्रतिनिधित्व कर सकती हैं, जो संभावित रूप से भारत के पूंजी बाजारों के पैमाने को फिर से परिभाषित कर सकती हैं।

Reliance Jio: सभी पिछले रिकॉर्ड तोड़ने का लक्ष्य

Reliance Jio Infocomm इस IPO लहर का मुख्य आकर्षण बनने की स्थिति में है। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि टेलीकॉम दिग्गज इस शुक्रवार को Reliance Industries की वार्षिक आम बैठक (AGM) से पहले SEBI के पास अपना ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस जमा कर सकता है। $4 बिलियन के अपेक्षित ऑफर साइज के साथ, Jio, Hyundai Motor India की $3.3 बिलियन की सेल को पीछे छोड़ने की राह पर है, जिससे यह भारतीय इतिहास की सबसे बड़ी लिस्टिंग बन जाएगी।

सौदे की संरचना में महत्वपूर्ण बदलाव हुए हैं; खबरों के अनुसार, मूल्य निर्धारण (pricing) के संबंध में मौजूदा निवेशकों के साथ चर्चा के बाद Reliance ने नियोजित ऑफर-फॉर-सेल (OFS) से हटकर पूरी तरह से फ्रेश इश्यू (fresh issue) का विकल्प चुना है। हालांकि अरबपति मुकेश अंबानी ने पहले 2026 की पहली छमाही का लक्ष्य रखा था, लेकिन यह फाइलिंग एक महत्वपूर्ण कदम है, बावजूद इसके कि पैरेंट ग्रुप के लिए यह साल चुनौतीपूर्ण रहा है, जिसमें मार्च को समाप्त तिमाही के लिए शेयर की कीमत में 15% की गिरावट और शुद्ध लाभ में 13% की कमी देखी गई।

NSE: एक प्रमुख एकाधिकार (Monopoly) मेनबोर्ड की ओर बढ़ रहा है

इसके ठीक बाद भारत का प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज, National Stock Exchange (NSE) है। उम्मीद है कि एक्सचेंज शुक्रवार तक अपने ड्राफ्ट पेपर फाइल कर देगा, एक ऐसा कदम जो व्यापक नए-इश्यू मार्केट को बहुत जरूरी सेंटिमेंट प्रदान कर सकता है। NSE वर्तमान में अनलिस्टेड मार्केट में लगभग Rs 1,950–2,050 प्रति शेयर पर ट्रेड कर रहा है, जो लगभग Rs 5 लाख करोड़ के विशाल मूल्यांकन (valuation) का संकेत देता है।

प्रस्तावित NSE ऑफर से $2 बिलियन और $2.5 बिलियन (Rs 20,000 करोड़ से अधिक) जुटाए जाने की उम्मीद है, जिसे पूरी तरह से ऑफर-फॉर-सेल के रूप में तैयार किया गया है। इसका मतलब है कि मौजूदा शेयरधारक अपनी हिस्सेदारी का लगभग 4% से 4.5% बेचेंगे, जबकि एक्सचेंज को स्वयं कोई नया ग्रोथ कैपिटल नहीं मिलेगा। विश्लेषकों का कहना है कि हालांकि एक्सचेंज का मूल्यांकन काफी अधिक है—जो FY26 की कमाई के लगभग 45 गुना पर ट्रेड कर रहा है—फिर भी यह BSE (70x) और MCX (80x) जैसे घरेलू समकक्षों की तुलना में सस्ता है।

एक चुनौतीपूर्ण बाजार परिदृश्य का सामना करना

ये मेगा-आईपीओ भारतीय इक्विटी के लिए एक जटिल समय में आ रहे हैं। बाजार को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ा है, जिनमें व्यापक इक्विटी गिरावट और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव शामिल हैं। Prime Database के अनुसार, 2026 में कुल लिस्टिंग से प्राप्त राशि में साल-दर-साल 39% की गिरावट आई है और यह घटकर Rs 198 बिलियन ($2.1 बिलियन) रह गई है।

हालांकि, अमेरिका में हाल ही में आए $75 बिलियन के SpaceX IPO ने सफलता का एक वैश्विक बेंचमार्क पेश किया है, जिससे भारतीय कंपनियां बड़े मूल्यांकन (valuations) की ओर बढ़ने के लिए प्रोत्साहित हुई हैं। भारतीय प्राइमरी मार्केट के लिए, जो किसी उत्प्रेरक की तलाश में है, Jio और NSE की एक साथ फाइलिंग निवेशकों के उत्साह को फिर से जगाने और एक ब्लॉकबस्टर वर्ष के लिए मंच तैयार करने के लिए एक निर्णायक ट्रिगर साबित हो सकती है।

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