जिओ आणि NSE या आठवड्यात भारताच्या आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी अर्ज करण्याची शक्यता

भारताचे प्राथमिक बाजार एका ऐतिहासिक आठवड्यासाठी सज्ज होत आहेत, कारण देशातील दोन अत्यंत प्रतीक्षित दिग्गज कंपन्या, रिलायन्स जिओ (Reliance Jio) आणि नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), त्यांचे आयपीओ (IPO) मसुदा कागदपत्रे सादर करण्याची शक्यता आहे. एकत्रितपणे, या अर्जांमुळे ६ अब्ज डॉलर्सचे प्रचंड निधी उभारणीचे प्रयत्न होऊ शकतात, ज्यामुळे भारताच्या भांडवली बाजारपेठेचा (capital markets) विस्तार पुन्हा एकदा नवीन उंचीवर पोहोचू शकतो.

रिलायन्स जिओ: सर्व जुने विक्रम मोडण्याचे लक्ष्य

रिलायन्स जिओ इन्फोकॉम (Reliance Jio Infocomm) या आयपीओ लाटेचा मुख्य आकर्षण बिंदू ठरणार आहे. अहवालांनुसार, रिलायन्स इंडस्ट्रीजच्या या शुक्रवारी होणाऱ्या वार्षिक सर्वसाधारण सभेच्या (AGM) आधी टेलिकॉम क्षेत्रातील ही दिग्गज कंपनी सेबीकडे (SEBI) आपला मसुदा प्रॉस्पेक्टस सादर करू शकते. ४ अब्ज डॉलर्सच्या अपेक्षित ऑफर साइजसह, जिओ हुंडई मोटर इंडियाच्या ३.३ अब्ज डॉलर्सच्या विक्रीला मागे टाकण्याच्या मार्गावर आहे, ज्यामुळे हे भारतीय इतिहासातील सर्वात मोठे लिस्टिंग ठरेल.

या व्यवहाराच्या रचनेत महत्त्वपूर्ण बदल झाले आहेत; किंमतीबाबत विद्यमान गुंतवणूकदारांशी झालेल्या चर्चेनंतर, रिलायन्सने नियोजित 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) ऐवजी पूर्णपणे 'फ्रेश इश्यू' (fresh issue) कडे वळल्याचे समजते. जरी अब्जाधीश मुकेश अंबानी यांनी यापूर्वी २०२६ च्या पहिल्या सहामाहीचा काळ निश्चित केला होता, तरीही या मूळ समूहासाठी हे वर्ष आव्हानात्मक असून शेअरच्या किमतीत १५% घट आणि मार्चमध्ये संपलेल्या तिमाहीत निव्वळ नफ्यात १३% घट झाली आहे, असे असूनही हे फाइलिंग एक महत्त्वाचे पाऊल आहे.

NSE: एक प्रबळ मक्तेदारी आता मेनबोर्डकडे

यानंतर लगेचच भारताचे प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) येत आहे. शुक्रवारीपर्यंत हे एक्सचेंज आपले मसुदा कागदपत्रे सादर करण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे नवीन इश्यू मार्केटमध्ये सकारात्मक वातावरण निर्माण होऊ शकते. सध्या NSE अनलिस्टेड मार्केटमध्ये साधारणपणे १,९५०–२,०५० रुपये प्रति शेअर दराने व्यवहार करत आहे, ज्याचा अर्थ जवळपास ५ लाख कोटी रुपयांचे प्रचंड मूल्यांकन (valuation) असा होतो.

प्रस्तावित NSE ऑफरद्वारे २ अब्ज ते २.५ अब्ज डॉलर्स (२०,००० कोटी रुपयांहून अधिक) उभारले जाण्याची अपेक्षा आहे, जे पूर्णपणे 'ऑफर-फॉर-सेल' स्वरूपात असेल. याचा अर्थ असा की विद्यमान भागधारक त्यांच्या हिश्श्यातील साधारण ४% ते ४.५% हिस्सा विकतील, तर एक्सचेंजला स्वतःसाठी कोणताही नवीन वाढीचा भांडवल मिळणार नाही. विश्लेषकांच्या मते, जरी या एक्सचेंजचे मूल्यांकन उच्च असले—FY26 च्या कमाईच्या सुमारे ४५ पट दराने व्यवहार होत असले—तरीही ते BSE (70x) आणि MCX (80x) सारख्या देशांतर्गत प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत स्वस्त आहे.

आव्हानात्मक बाजारपेठेतील परिस्थिती हाताळणे

हे मेगा-आयपीओ भारतीय इक्विटीसाठी एका जटिल काळात येत आहेत. बाजाराला व्यापक इक्विटी घसरण आणि मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणाव यांसारख्या आव्हानांचा सामना करावा लागला आहे. Prime Database नुसार, २०२६ मधील एकूण लिस्टिंग उत्पन्न वार्षिक ३९% घटून १९८ अब्ज रुपये ($२.१ अब्ज) झाले आहे.

तथापि, अमेरिकेतील अलीकडील $७५ अब्ज किमतीच्या SpaceX IPO ने यशाचा जागतिक निकष प्रस्थापित केला आहे, ज्यामुळे भारतीय कंपन्यांना मोठ्या मूल्यांकनांचा (valuations) पाठपुरावा करण्यास प्रोत्साहन मिळाले आहे. भारतीय प्राथमिक बाजारपेठेसाठी, जी एका उत्प्रेरकाचा (catalyst) शोध घेत आहे, Jio आणि NSE यांची एकाच वेळी झालेली फाईलिंग गुंतवणूकदारांचा उत्साह पुन्हा जागृत करण्यासाठी आणि एका ब्लॉकबस्टर वर्षासाठी पाया रचण्यासाठी अंतिम ट्रिगर ठरू शकते.

मुख्य निष्कर्ष