६ अब्ज डॉलर्सच्या 'डबल धमाका'मध्ये Jio आणि NSE भारताच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी दाखल करण्यास सज्ज

भारतीय प्राथमिक बाजारपेठ एका ऐतिहासिक आठवड्यासाठी सज्ज झाली आहे, कारण टेलिकॉम क्षेत्रातील दिग्गज Reliance Jio आणि नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) हे दोन्ही SEBI कडे त्यांच्या IPO चे मसुदा कागदपत्रे (draft papers) सादर करण्याची शक्यता आहे. ६ अब्ज डॉलर्सची ही मोठी निधी उभारणीची लाट आव्हानात्मक बाजार वर्षात गुंतवणूकदारांचा उत्साह पुन्हा जागृत करण्यासाठी आवश्यक उत्प्रेरक (catalyst) म्हणून काम करू शकते.

Reliance Jio: ४ अब्ज डॉलर्सच्या विक्रमी लिस्टिंगचे लक्ष्य

Reliance Jio Infocomm आपला मसुदा प्रॉस्पेक्टस (draft prospectus) सादर करण्यास सज्ज आहे, जे कदाचित या शुक्रवारी होणाऱ्या Reliance Industries च्या वार्षिक सर्वसाधारण सभेत (AGM) च्या आधी होऊ शकते. जर ही ऑफर त्यांच्या अंदाजित ४ अब्ज डॉलर्सच्या टप्प्यापर्यंत पोहोचली, तर ती ३.३ अब्ज डॉलर्सच्या Hyundai Motor India च्या विक्रीला मागे टाकून भारतीय इतिहासातील सर्वात मोठा IPO बनेल.

या व्यवहाराच्या संरचनेत महत्त्वपूर्ण बदल झाले आहेत; अहवालांनुसार, विद्यमान गुंतवणूकदारांशी किमतीवरून झालेल्या मतभेदांमुळे Reliance आता नियोजित 'ऑफर-फॉर-सेल' (offer-for-sale) ऐवजी पूर्णपणे 'फ्रेश इश्यू' (fresh issue) कडे वळत आहे. मुकेश अंबानी यांनी यापूर्वी २०२६ च्या पहिल्या सहामाहीचा कालावधी लक्ष्य ठेवला होता, परंतु हे फाइलिंग अशा काळात येत आहे जेव्हा Reliance ला आव्हानांचा सामना करावा लागला आहे, ज्यामध्ये शेअरच्या किमतीत १५% घट आणि मार्चमध्ये संपलेल्या तिमाहीत निव्वळ नफ्यात वार्षिक १३% घट यांचा समावेश आहे.

NSE: भारताचे प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज सार्वजनिक पदार्पणासाठी सज्ज

Jio च्या अगदी पाठोपाठ, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) शुक्रवारीपर्यंत आपले मसुदा कागदपत्रे सादर करण्याची शक्यता आहे. ही पाऊल उचलल्यामुळे वर्षांनुवर्षे चाललेले नियामक अडथळे आणि कायदेशीर वाद संपतील, विशेषतः प्रदीर्घ काळ चाललेला 'को-लोकेशन' (co-location) खटला, ज्याने यापूर्वी त्याच्या लिस्टिंगवर सावली टाकली होती.

NSE IPO द्वारे २ अब्ज ते २.५ अब्ज डॉलर्स (अंदाजे २०,००० कोटी रुपये) उभारले जाण्याची अपेक्षा आहे. Jio च्या उलट, याची रचना पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) म्हणून केली जाईल, याचा अर्थ विद्यमान भागधारक ४–४.५% हिस्सा विकतील आणि एक्सचेंजला स्वतःला नवीन वाढीसाठी भांडवल मिळणार नाही. सध्या अनलिस्टेड मार्केटमध्ये प्रति शेअर १,९५०–२,०५० रुपयांवर व्यवहार होत असताना, NSE ५ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनाचे (valuation) लक्ष्य ठेवत आहे. विश्लेषकांच्या मते, जरी या एक्सचेंजचे मूल्यांकन उच्च असले—FY26 च्या कमाईच्या सुमारे ४५ पट—तरीही ते BSE आणि MCX सारख्या देशांतर्गत प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत अधिक आकर्षक किमतीत आहे.

आव्हानात्मक बाजारपेठेतील परिस्थिती हाताळणे

हे मेगा-लिस्टिंग भारतीय इक्विटीसाठी एका गुंतागुंतीच्या काळात येत आहेत. २०२६ मधील एकूण लिस्टिंग उत्पन्न वार्षिक ३९% नी घटले असून, ते सध्या १९८ अब्ज रुपये ($२.१ अब्ज) आहे. शेअर बाजारातील व्यापक अस्थिरता आणि मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे ही घसरण झाली आहे.

तथापि, एलन मस्क यांच्या ७५ अब्ज डॉलर्सच्या SpaceX IPO च्या जागतिक यशाने भारतीय बाजारपेठांना मानसिक बळ दिले आहे. नवीन संधीच्या शोधात असलेल्या देशांतर्गत प्राथमिक बाजारपेठेसाठी, या दोन दिग्गज कंपन्यांच्या यशस्वी फाइलिंगमुळे सुस्त काळातून उच्च-मूल्य लिस्टिंगच्या नवीन युगात प्रवेश करण्यासाठी आवश्यक असलेली गती मिळू शकते.

मुख्य निष्कर्ष