Jio 与 NSE 即将申请印度史上最大规模 IPO，开启 60 亿美元“双重重磅”行情

印度一级市场正准备迎接具有历史意义的一周，电信巨头 Reliance Jio 和国家证券交易所 (NSE) 预计都将向 SEBI 提交 IPO 招股说明书草案。这股规模达 60 亿美元的巨额融资浪潮，有望成为在充满挑战的市场年份中提振投资者情绪的急需催化剂。

Reliance Jio：目标实现创纪录的 40 亿美元上市规模

Reliance Jio Infocomm 正准备提交其招股说明书草案，时间可能就在本周五 Reliance Industries 年度股东大会 (AGM) 之前。如果此次发行达到预期的 40 亿美元规模，它将超越现代汽车印度公司 (Hyundai Motor India) 33 亿美元的出售规模，成为印度历史上规模最大的 IPO。

交易结构已发生重大变化；有报道称，在与现有投资者就定价产生分歧后，Reliance 正从原计划的现有股份出售 (offer-for-sale) 转变为完全的新股发行 (fresh issue)。尽管 Mukesh Ambani 此前的目标是 2026 年上半年，但此次提交申请正值 Reliance 面临逆风之际，包括股价下跌 15% 以及截至 3 月份的季度净利润同比下降 13%。

NSE：印度占主导地位的证券交易所准备公开亮相

紧随 Jio 之后，国家证券交易所 (NSE) 预计将在周五前提交其草案文件。此举标志着多年监管障碍和法律纠纷的终结，其中最著名的是曾为其上市蒙上阴影的长期同址托管 (co-location) 案件。

NSE 的 IPO 预计将筹集 20 亿至 25 亿美元（约 20,000 亿卢比）。与 Jio 不同，此次 IPO 将完全以现有股份出售 (OFS) 的形式进行，这意味着现有股东将出售 4%–4.5% 的股份，交易所本身不会获得新增增长资本。目前 NSE 在非上市市场的交易价格为每股 1,950–2,050 卢比，其目标估值接近 5 万亿卢比。分析师指出，虽然该交易所的估值较高——交易价格约为 2026 财年收益的 45 倍——但与 BSE 和 MCX 等国内同行相比，其定价仍更具吸引力。

应对充满挑战的市场格局

这些超大规模的上市项目正值印度股市面临复杂局势之际。2026 年的总上市募资额同比下降了 39%，目前为 1980 亿卢比（21 亿美元）。这一低迷态势是由更广泛的股市波动以及中东地区的地缘政治紧张局势所驱动的。

然而，埃隆·马斯克（Elon Musk）价值 750 亿美元的 SpaceX IPO 在全球范围内的成功，为印度市场带来了心理上的提振。对于正在寻找新催化剂的国内一级市场而言，这两大巨头的成功申报可能会提供所需的动力，从而实现从疲软期向高价值上市新时代的转型。

核心要点