Jio dan NSE Bersedia Failkan IPO Terbesar di India dalam Dua Kejutan Besar Bernilai $6 Bilion

Pasaran primer India sedang bersedia untuk minggu yang bersejarah apabila gergasi telekomunikasi Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE) kedua-duanya dijangka akan memfailkan draf kertas IPO kepada SEBI. Gelombang pengumpulan dana besar bernilai $6 bilion ini boleh berfungsi sebagai pemangkin yang amat diperlukan untuk memulihkan sentimen pelabur dalam tahun pasaran yang mencabar.

Reliance Jio: Mensasarkan Penyenaraian $4 Bilion yang Memecahkan Rekod

Reliance Jio Infocomm bersedia untuk memfailkan prospektus drafnya, berkemungkinan sebelum mesyuarat agung tahunan (AGM) Reliance Industries pada Jumaat ini. Jika tawaran tersebut mencapai sasaran $4 bilion, ia akan mengatasi jualan Hyundai Motor India bernilai $3.3 bilion untuk menjadi IPO terbesar dalam sejarah India.

Struktur perjanjian telah mengalami perubahan ketara; laporan menunjukkan Reliance sedang beralih daripada tawaran untuk jualan (offer-for-sale) yang dirancang kepada terbitan baharu sepenuhnya susulan perselisihan harga dengan pelabur sedia ada. Walaupun Mukesh Ambani sebelum ini menyasarkan tempoh separuh pertama 2026, pemfailan ini dibuat semasa tempoh di mana Reliance menghadapi cabaran, termasuk penurunan 15% dalam harga saham dan penyusutan 13% tahun ke tahun dalam keuntungan bersih bagi suku tahun yang berakhir pada Mac.

NSE: Bursa Dominan India Bersedia untuk Debut Awam

Menyusul rapat selepas Jio, National Stock Exchange (NSE) dijangka akan menyerahkan draf kertasnya menjelang Jumaat. Langkah ini menandakan berakhirnya bertahun-tahun halangan kawal selia dan pertikaian undang-undang, terutamanya kes penglokasian (co-location) yang berlarutan yang sebelum ini membayangi penyenaraiannya.

IPO NSE dijangka akan mengumpul antara $2 bilion dan $2.5 bilion (kira-kira Rs 20,000 crore). Tidak seperti Jio, ini akan distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran untuk Jualan (OFS), bermakna pemegang saham sedia ada akan menjual 4–4.5% pegangan, dan bursa itu sendiri tidak akan menerima modal pertumbuhan baharu. Kini didagangkan dalam pasaran tidak tersenarai pada harga Rs 1,950–2,050 sesaham, NSE menyasarkan penilaian berhampiran Rs 5 lakh crore. Penganalisis menyatakan bahawa walaupun bursa tersebut mempunyai penilaian yang tinggi—didagangkan pada kira-kira 45 kali pendapatan FY26—ia kekal dengan harga yang lebih menarik berbanding rakan sejawat domestik seperti BSE dan MCX.

Mengharungi Landskap Pasaran yang Mencabar

Penyenaraian mega ini tiba pada waktu yang mencabar bagi ekuiti India. Jumlah hasil penyenaraian pada tahun 2026 telah mengalami penurunan sebanyak 39% tahun ke tahun, kini berdiri pada Rs 198 bilion ($2.1 bilion). Kemerosotan ini didorong oleh turun naik ekuiti yang lebih luas dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Walau bagaimanapun, kejayaan global IPO SpaceX bernilai $75 bilion milik Elon Musk telah memberikan lonjakan psikologi kepada pasaran India. Bagi pasaran perdana domestik yang sedang mencari pencetus baharu, pemfailan berjaya oleh dua gergasi ini boleh memberikan momentum yang diperlukan untuk beralih daripada tempoh lembap kepada era baharu penyenaraian bernilai tinggi.

Intipati Utama