Jio dan NSE Bakal Failkan IPO Terbesar dalam Sejarah India Minggu Ini

Pasaran primer India sedang bersiap sedia untuk minggu yang bersejarah apabila dua gergasi yang paling dinantikan di negara itu, Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE), dijangka akan memfailkan draf kertas IPO mereka. Secara kolektif, pemfailan ini boleh mewakili usaha pengumpulan dana besar-besaran sebanyak $6 bilion, yang berpotensi mentakrifkan semula skala pasaran modal India.

Reliance Jio: Mensasarkan untuk Memecahkan Semua Rekod Terdahulu

Reliance Jio Infocomm berada di kedudukan untuk menjadi permata mahkota dalam gelombang IPO ini. Laporan menunjukkan gergasi telekomunikasi itu mungkin akan mengemukakan draf prospektusnya kepada SEBI sebelum Mesyuarat Agung Tahunan (AGM) Reliance Industries pada Jumaat ini. Dengan saiz tawaran yang dijangkakan sebanyak $4 bilion, Jio berada di landasan untuk mengatasi jualan Hyundai Motor India sebanyak $3.3 bilion, menjadikannya penyenaraian terbesar dalam sejarah India.

Struktur perjanjian telah mengalami perubahan ketara; Reliance dilaporkan telah beralih daripada tawaran untuk jualan (OFS) yang dirancang kepada terbitan baharu sepenuhnya selepas perbincangan dengan pelabur sedia ada mengenai penetapan harga. Walaupun jutawan Mukesh Ambani sebelum ini menyasarkan tempoh separuh pertama tahun 2026, pemfailan ini menandakan langkah penting ke hadapan walaupun dalam tahun yang mencabar bagi kumpulan induk, yang menyaksikan penurunan 15% dalam harga saham dan penurunan 13% dalam keuntungan bersih bagi suku yang berakhir pada Mac.

NSE: Monopoli Dominan Menuju ke Papan Utama

Menyusul rapat di belakang adalah National Stock Exchange (NSE), bursa dominan India. Bursa tersebut dijangka akan memfailkan draf kertasnya menjelang Jumaat, satu langkah yang boleh memberikan sentimen yang amat diperlukan kepada pasaran terbitan baharu yang lebih luas. NSE kini didagangkan di pasaran tidak tersenarai pada harga kira-kira Rs 1,950–2,050 sesaham, yang membayangkan penilaian besar sebanyak hampir Rs 5 lakh crore.

Tawaran NSE yang dicadangkan dijangka akan mengumpul antara $2 bilion dan $2.5 bilion (melebihi Rs 20,000 crore), yang distrukturkan sepenuhnya sebagai tawaran untuk jualan. Ini bermakna pemegang saham sedia ada akan menjual kira-kira 4% hingga 4.5% pegangan mereka, manakala bursa itu sendiri tidak menerima sebarang modal pertumbuhan baharu. Penganalisis menyatakan bahawa walaupun bursa tersebut mempunyai penilaian yang tinggi—didagangkan pada sekitar 45 kali pendapatan FY26—ia kekal lebih murah berbanding rakan sejawat domestik seperti BSE (70x) dan MCX (80x).

Menavigasi Landskap Pasaran yang Mencabar

IPO mega ini tiba pada waktu yang mencabar bagi ekuiti India. Pasaran telah menghadapi rintangan, termasuk penurunan ekuiti yang lebih luas dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Jumlah hasil penyenaraian pada tahun 2026 telah mencatatkan penurunan tahun ke tahun sebanyak 39% kepada Rs 198 bilion ($2.1 bilion), menurut Prime Database.

Walau bagaimanapun, IPO SpaceX bernilai $75 bilion di AS baru-baru ini telah menyediakan penanda aras global bagi kejayaan, sekali gus memberi keberanian kepada syarikat-syarikat India untuk mengejar penilaian yang besar. Bagi pasaran primer India, yang sedang mencari pemangkin, pemfailan serentak Jio dan NSE boleh berfungsi sebagai pencetus utama untuk membangkitkan semula semangat pelabur dan menyediakan pentas bagi tahun yang luar biasa.

Ringkasan Utama