Jio et la NSE s'apprêtent à déposer les dossiers pour les plus grandes introductions en bourse de l'histoire de l'Inde cette semaine

Le marché primaire indien se prépare pour une semaine historique, alors que deux des géants les plus attendus du pays, Reliance Jio et la National Stock Exchange (NSE), devraient déposer leurs projets de documents d'introduction en bourse (IPO). Ensemble, ces dépôts pourraient représenter un effort de collecte de fonds massif de 6 milliards de dollars, redéfinissant potentiellement l'échelle des marchés de capitaux de l'Inde.

Reliance Jio : viser à battre tous les records précédents

Reliance Jio Infocomm est positionné pour être le joyau de cette vague d'introductions en bourse. Des rapports suggèrent que le géant des télécoms pourrait déposer son projet de prospectus auprès de la SEBI avant l'assemblée générale annuelle (AGM) de Reliance Industries ce vendredi. Avec une taille d'offre prévue de 4 milliards de dollars, Jio est en voie d'éclipser la vente de 3,3 milliards de dollars de Hyundai Motor India, ce qui en ferait la plus grande cotation de l'histoire de l'Inde.

La structure de l'opération a subi des changements importants ; Reliance serait passé d'une offre de vente (OFS) prévue à une émission entièrement nouvelle suite à des discussions avec les investisseurs existants concernant la tarification. Bien que le milliardaire Mukesh Ambani ait précédemment visé une fenêtre au premier semestre 2026, ce dépôt marque une étape cruciale, malgré une année difficile pour le groupe parent, qui a enregistré une baisse de 15 % du cours de l'action et une diminution de 13 % du bénéfice net pour le trimestre clos en mars.

NSE : un monopole dominant s'apprête à rejoindre le marché principal

Juste après vient la National Stock Exchange (NSE), la bourse dominante de l'Inde. La place boursière devrait déposer ses projets de documents d'ici vendredi, une initiative qui pourrait apporter un élan de confiance bienvenu au marché plus large des nouvelles émissions. La NSE se négocie actuellement sur le marché non coté à environ 1 950–2 050 roupies par action, ce qui implique une valorisation massive de près de 5 lakh crore de roupies.

L'offre proposée par la NSE devrait lever entre 2 et 2,5 milliards de dollars (plus de 20 000 crore de roupies), structurée entièrement comme une offre de vente. Cela signifie que les actionnaires existants vendront environ 4 % à 4,5 % de leur participation, tandis que la bourse elle-même ne recevra aucun nouveau capital de croissance. Les analystes notent que, bien que la bourse bénéficie d'une valorisation élevée — se négociant à environ 45 fois les bénéfices de l'exercice 2026 — elle reste moins chère que ses pairs nationaux comme la BSE (70x) et la MCX (80x).

Ces méga-introductions en bourse arrivent à un moment complexe pour les actions indiennes. Le marché a été confronté à des vents contraires, notamment un ralentissement généralisé des actions et des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Le produit total des introductions en bourse en 2026 a enregistré une baisse de 39 % en glissement annuel pour atteindre 198 milliards de roupies (2,1 milliards de dollars), selon Prime Database.

Cependant, la récente introduction en bourse de SpaceX aux États-Unis, d'une valeur de 75 milliards de dollars, a servi de référence mondiale de succès, encourageant les entreprises indiennes à viser des valorisations massives. Pour le marché primaire indien, qui était en quête d'un catalyseur, le dépôt simultané de Jio et de la NSE pourrait servir de déclencheur ultime pour raviver l'enthousiasme des investisseurs et préparer le terrain pour une année record.

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