Jio et la NSE s'apprêtent à déposer leurs dossiers pour un double coup d'éclat de 6 milliards de dollars sur le marché des IPO en Inde
Le marché primaire indien se prépare pour une semaine historique, alors que le géant des télécoms Reliance Jio et la National Stock Exchange (NSE) devraient tous deux déposer leurs projets de prospectus d'introduction en bourse (IPO) auprès de la Sebi. Cette initiative combinée, visant une levée de fonds d'environ 6 milliards de dollars, pourrait marquer un tournant majeur pour les marchés boursiers indiens en 2026.
Reliance Jio vise une introduction en bourse record de 4 milliards de dollars
Reliance Jio Infocomm s'apprête à déposer son projet de prospectus avant l'Assemblée Générale Annuelle (AGA) de Reliance Industries ce vendredi. Avec une offre projetée de 4 milliards de dollars, Jio est en passe de surpasser la vente d'actions de 3,3 milliards de dollars de Hyundai Motor India, ce qui en ferait la plus grande IPO de l'histoire de l'Inde.
La structure de l'opération a subi d'importantes révisions ; selon certaines sources, Reliance est passée d'une offre de vente (OFS) prévue à une nouvelle émission complète, suite à des désaccords sur la tarification avec les investisseurs existants. Alors que Mukesh Ambani visait auparavant une première moitié de 2026 pour ses débuts en bourse, ce dépôt intervient durant une période difficile pour le groupe parent, qui a enregistré une baisse de 15 % du cours de son action et un recul de 13 % de son bénéfice net sur un an pour le trimestre clos en mars.
La NSE prête à déposer son dossier grâce à une clarification réglementaire
Dans la foulée de Jio, la National Stock Exchange (NSE) devrait soumettre ses projets de documents d'ici vendredi. Ce dépôt marque la fin d'années de retards causés par des litiges juridiques et des obstacles réglementaires, notamment la longue affaire de la colocalisation.
L'IPO de la NSE devrait lever entre 2 et 2,5 milliards de dollars (environ 20 000 crores de roupies). Contrairement à la nouvelle émission de Jio, celle-ci est entièrement structurée comme une offre de vente, dans laquelle les actionnaires existants céderont une participation de 4 % à 4,5 %. Sur le marché non coté, les actions de la NSE s'échangent autour de 1 950–2 050 roupies, ce qui implique une valorisation proche de 5 lakh crores de roupies. Malgré des valorisations élevées — s'échangeant à environ 45 fois les bénéfices de l'exercice 2026 — les analystes notent qu'elle reste plus abordable que ses pairs comme la BSE (70x) et la MCX (80x).
Évoluer dans un paysage de marché difficile
Ces méga-introductions en bourse arrivent à un moment complexe pour le marché primaire indien. Le montant total des produits des introductions en bourse en 2026 a chuté de 39 % sur un an pour atteindre 198 milliards de roupies (2,1 milliards de dollars), plombé par un ralentissement généralisé des actions et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Cependant, la dynamique mondiale pourrait offrir un certain répit. La récente introduction en bourse (IPO) de SpaceX à 75 milliards de dollars a établi une référence mondiale massive, redonnant confiance aux banquiers nationaux. Pour un marché en quête de catalyseur, le dépôt réussi des dossiers de Jio et de la NSE pourrait constituer le « déclencheur » nécessaire pour raviver le sentiment des investisseurs et lancer une nouvelle vague de cotations à grande échelle en Inde.
Points clés
- Échelle historique : Un effort de levée de fonds combiné de 6 milliards de dollars par Jio (4 milliards de dollars) et la NSE (2 à 2,5 milliards de dollars) pourrait redéfinir le paysage des IPO en Inde.
- Évolution des structures : Jio s'oriente vers un modèle d'émission nouvelle pour résoudre les litiges de prix avec les investisseurs, tandis que l'offre de la NSE sera une vente secondaire complète (OFS).
- Sentiment du marché : Après un début d'année 2026 poussif, marqué par une baisse de 39 % des produits de cotation, ces dépôts sont considérés comme des moteurs essentiels pour revitaliser les marchés de capitaux indiens.