جیو و NSE آماده ثبت درخواست برای عرضه عمومی اولیه عظیم ۶ میلیارد دلاری در هند؛ یک اتفاق دوگانه بزرگ

بازار اولیه هند خود را برای یک هفته تاریخی آماده می‌کند، زیرا انتظار می‌رود غول مخابراتی Reliance Jio و بورس ملی هند (NSE) هر دو پیش‌نویس اسناد عرضه عمومی اولیه (IPO) خود را به Sebi ارائه دهند. این اقدام مشترک با هدف جذب سرمایه‌ای در حدود ۶ میلیارد دلار، می‌تواند نقطه عطفی بزرگ برای بازارهای سهام هند در سال ۲۰۲۶ باشد.

چشم Reliance Jio به عرضه رکوردشکن ۴ میلیارد دلاری

Reliance Jio Infocomm آماده است تا پیش‌نویس دفترچه معرفی (prospectus) خود را پیش از مجمع عمومی سالانه (AGM) شرکت Reliance Industries در این جمعه ارائه دهد. با عرضه پیش‌بینی‌شده ۴ میلیارد دلاری، Jio در مسیر پیشی گرفتن از فروش ۳.۳ میلیارد دلاری سهام Hyundai Motor India قرار دارد که آن را به بزرگترین IPO در تاریخ هند تبدیل می‌کند.

ساختار این معامله دستخوش بازنگری‌های قابل توجهی شده است؛ گزارش‌ها حاکی از آن است که Reliance پس از اختلافات بر سر قیمت‌گذاری با سرمایه‌گذاران فعلی، از طرح برنامه‌ریزی‌شده عرضه از طریق فروش سهام موجود (OFS) به سمت انتشار کاملاً سهام جدید (fresh issue) تغییر مسیر داده است. در حالی که Mukesh Ambani پیش از این هدف خود را برای ورود به بازار در نیمه اول سال ۲۰۲۶ تعیین کرده بود، این ثبت درخواست در دوره‌ای چالش‌برانگیز برای گروه مادر انجام می‌شود؛ دوره‌ای که شاهد کاهش ۱۵ درصدی قیمت سهام و افت ۱۳ درصدی سالانه در سود خالص برای سه‌ماهیه‌ای بود که در ماه مارس به پایان رسید.

آمادگی NSE برای ثبت درخواست در میان شفافیت‌های مقرراتی

بلافاصله پس از Jio، انتظار می‌رود بورس ملی هند (NSE) اسناد پیش‌نویس خود را تا روز جمعه ارائه دهد. این ثبت درخواست، پایان سال‌ها تأخیر ناشی از اختلافات حقوقی و موانع مقرراتی، به‌ویژه پرونده طولانی‌مدت co-location است.

انتظار می‌رود IPO شرکت NSE بین ۲ تا ۲.۵ میلیارد دلار (تقریباً ۲۰,۰۰۰ کرور روپیه) سرمایه جذب کند. برخلاف انتشار سهام جدید توسط Jio، این عرضه کاملاً به صورت فروش سهام موجود (OFS) ساختاریافته است که در آن سهامداران فعلی ۴ تا ۴.۵ درصد از سهام خود را خواهند فروخت. در بازار غیربورس (unlisted)، سهام NSE در حدود ۱,۹۵۰ تا ۲,۰۵۰ روپیه معامله می‌شود که نشان‌دهنده ارزش‌گذاری نزدیک به ۵ لک کرور روپیه است. با وجود ارزش‌گذاری‌های بالا — معامله در حدود ۴۵ برابر سود سال مالی ۲۰۲۶ (FY26) — تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که این شرکت همچنان نسبت به همتایانی مانند BSE (۷۰ برابر) و MCX (۸۰ برابر) مقرون‌به‌صرفه‌تر است.

عبور از چشم‌انداز چالش‌برانگیز بازار

این عرضه‌های عظیم در زمان پیچیده‌ای برای بازار اولیه هند رخ می‌دهند. مجموع عواید حاصل از فهرست‌شدن در سال ۲۰۲۶ با ۳۹ درصد کاهش سالانه به ۱۹۸ میلیارد روپیه (۲.۱ میلیارد دلار) رسیده است که تحت تأثیر رکود گسترده‌تر در بازار سهام و تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه قرار گرفته است.

با این حال، شتاب جهانی ممکن است به عنوان یک ضربه‌گیر عمل کند. عرضه اولیه (IPO) اخیر SpaceX به ارزش ۷۵ میلیارد دلار، یک معیار جهانی عظیم ایجاد کرده و اعتماد تازه‌ای به بانکداران داخلی بخشیده است. برای بازاری که به دنبال یک کاتالیزور است، ثبت موفقیت‌آمیز پرونده‌های Jio و NSE می‌تواند «محرک» لازم برای احیای احساسات سرمایه‌گذاران و آغاز موج جدیدی از فهرست‌شدن‌های در مقیاس بزرگ در هند را فراهم کند.

نکات کلیدی