Jio dan NSE Bersiap Ajukan IPO Raksasa Senilai $6 Miliar di India: Gebrakan Ganda

Pasar perdana India sedang bersiap menghadapi minggu yang bersejarah karena raksasa telekomunikasi Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE) keduanya diperkirakan akan mengajukan draf dokumen IPO kepada Sebi. Langkah gabungan ini, yang menargetkan penggalangan dana sekitar $6 miliar, dapat menandakan titik balik besar bagi pasar ekuitas India pada tahun 2026.

Reliance Jio Incar Pencatatan Saham Rekor Senilai $4 Miliar

Reliance Jio Infocomm bersiap untuk mengajukan draf prospektusnya menjelang Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) Reliance Industries pada Jumat ini. Dengan proyeksi penawaran sebesar $4 miliar, Jio berada di jalur untuk melampaui penjualan saham Hyundai Motor India senilai $3,3 miliar, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah India.

Struktur kesepakatan telah mengalami revisi signifikan; kabarnya, Reliance telah beralih dari rencana penawaran untuk dijual (OFS) menjadi penerbitan saham baru sepenuhnya menyusul ketidaksepakatan harga dengan investor yang ada. Meskipun Mukesh Ambani sebelumnya menargetkan debut pada paruh pertama 2026, pengajuan ini dilakukan di tengah periode yang menantang bagi grup induk, yang mengalami penurunan harga saham sebesar 15% dan penurunan laba bersih sebesar 13% secara tahun-ke-tahun untuk kuartal yang berakhir pada Maret.

NSE Bersiap Mengajukan Dokumen di Tengah Kejelasan Regulasi

Menyusul Jio, National Stock Exchange (NSE) diperkirakan akan menyerahkan draf dokumennya paling lambat hari Jumat. Pengajuan ini menandai berakhirnya penundaan selama bertahun-tahun yang disebabkan oleh sengketa hukum dan hambatan regulasi, terutama kasus co-location yang berkepanjangan.

IPO NSE diharapkan dapat menghimpun antara $2 miliar hingga $2,5 miliar (sekitar Rs 20.000 crore). Berbeda dengan penerbitan saham baru Jio, ini sepenuhnya terstruktur sebagai penawaran untuk dijual (OFS), di mana pemegang saham yang ada akan menjual 4% hingga 4,5% saham mereka. Di pasar tidak terdaftar, saham NSE diperdagangkan di sekitar Rs 1.950–2.050, yang menyiratkan valuasi mendekati Rs 5 lakh crore. Meskipun valuasinya tinggi—diperdagangkan sekitar 45 kali laba FY26—para analis mencatat bahwa NSE tetap lebih terjangkau dibandingkan perusahaan sejenis seperti BSE (70x) dan MCX (80x).

Menavigasi Lanskap Pasar yang Menantang

Pencatatan saham raksasa ini tiba di waktu yang kompleks bagi pasar perdana India. Total hasil pencatatan saham pada tahun 2026 telah turun 39% secara tahun-ke-tahun menjadi Rs 198 miliar ($2,1 miliar), terbebani oleh penurunan ekuitas yang lebih luas dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Namun, momentum global mungkin dapat memberikan bantalan. IPO SpaceX senilai $75 miliar baru-baru ini telah menetapkan tolok ukur global yang masif, memberikan kepercayaan baru bagi para bankir domestik. Bagi pasar yang sedang mencari katalis, keberhasilan pengajuan Jio dan NSE dapat memberikan "pemicu" yang diperlukan untuk membangkitkan kembali sentimen investor dan memulai gelombang baru pencatatan saham skala besar di India.

Poin-Poin Penting