Jio dan NSE Bersedia Failkan IPO 'Dua Kejutan Besar' Bernilai $6 Bilion di India

Pasaran perdana India sedang bersiap sedia untuk minggu yang bersejarah apabila gergasi telekomunikasi Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE) kedua-duanya dijangka akan memfailkan draf kertas IPO kepada Sebi. Langkah gabungan ini, yang menyasarkan pengumpulan dana kira-kira $6 bilion, boleh menandakan titik perubahan besar bagi pasaran ekuiti India pada tahun 2026.

Reliance Jio Sasarkan Senarai Terbesar Bernilai $4 Bilion

Reliance Jio Infocomm bersedia untuk memfailkan prospektus drafnya sebelum Mesyuarat Agung Tahunan (AGM) Reliance Industries pada Jumaat ini. Dengan unjuran tawaran sebanyak $4 bilion, Jio berada di landasan untuk mengatasi jualan saham Hyundai Motor India bernilai $3.3 bilion, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah India.

Struktur perjanjian telah melalui semakan ketara; dilaporkan bahawa Reliance telah beralih daripada rancangan tawaran untuk jualan (OFS) kepada terbitan baharu sepenuhnya susulan perselisihan harga dengan pelabur sedia ada. Walaupun Mukesh Ambani sebelum ini menyasarkan kemunculan sulung pada separuh pertama tahun 2026, pemfailan ini dibuat semasa tempoh yang mencabar bagi kumpulan induk, yang menyaksikan penurunan harga saham sebanyak 15% dan kejatuhan keuntungan bersih sebanyak 13% tahun ke tahun bagi suku yang berakhir pada Mac.

NSE Bersedia untuk Memfailkan di Tengah Kejelasan Kawal Selia

Menyusul rapat selepas Jio, National Stock Exchange (NSE) dijangka akan menyerahkan draf kertasnya menjelang Jumaat. Pemfailan ini menandakan berakhirnya penangguhan bertahun-tahun yang disebabkan oleh pertikaian undang-undang dan halangan kawal selia, terutamanya kes penglokasian (co-location) yang berlarutan lama.

IPO NSE dijangka akan mengumpul antara $2 bilion hingga $2.5 bilion (kira-kira Rs 20,000 crore). Tidak seperti terbitan baharu Jio, ini distrukturkan sepenuhnya sebagai tawaran untuk jualan, di mana pemegang saham sedia ada akan menjual pegangan sebanyak 4% hingga 4.5%. Di pasaran tidak tersenarai, saham NSE didagangkan sekitar Rs 1,950–2,050, yang menunjukkan penilaian hampir Rs 5 lakh crore. Walaupun mempunyai penilaian yang tinggi—didagangkan pada kira-kira 45 kali pendapatan FY26—penganalisis menyatakan ia kekal lebih mampu milik berbanding pesaing seperti BSE (70x) dan MCX (80x).

Mengharungi Landskap Pasaran yang Mencabar

Senarai mega ini tiba pada waktu yang kompleks bagi pasaran perdana India. Jumlah hasil penyenaraian pada tahun 2026 telah jatuh sebanyak 39% tahun ke tahun kepada Rs 198 bilion ($2.1 bilion), dibebani oleh kemerosotan ekuiti yang lebih luas dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Walau bagaimanapun, momentum global mungkin memberikan sedikit kelegaan. IPO SpaceX bernilai $75 bilion baru-baru ini telah menetapkan penanda aras global yang besar, memberikan keyakinan baharu kepada bankir domestik. Bagi pasaran yang sedang mencari pemangkin, pemfailan yang berjaya oleh Jio dan NSE boleh memberikan "pencetus" yang diperlukan untuk memulihkan sentimen pelabur dan memulakan gelombang baharu penyenaraian berskala besar di India.

Ringkasan Utama