Jio dan NSE Bersiap Ajukan IPO Terbesar di India dalam Ledakan Ganda Senilai $6 Miliar

Pasar perdana India sedang bersiap menghadapi minggu yang bersejarah karena raksasa telekomunikasi Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE) keduanya diperkirakan akan mengajukan draf dokumen IPO kepada SEBI. Gelombang penggalangan dana masif senilai $6 miliar ini dapat berfungsi sebagai katalis yang sangat dibutuhkan untuk membangkitkan kembali sentimen investor di tahun pasar yang penuh tantangan.

Reliance Jio: Menargetkan Pencatatan Saham Rekor Senilai $4 Miliar

Reliance Jio Infocomm bersiap untuk mengajukan prospektus drafnya, kemungkinan sebelum rapat umum pemegang saham (RUPS) tahunan Reliance Industries pada Jumat ini. Jika penawaran tersebut mencapai target proyeksi $4 miliar, hal ini akan melampaui penjualan Hyundai Motor India senilai $3,3 miliar untuk menjadi IPO terbesar dalam sejarah India.

Struktur kesepakatan telah mengalami perubahan signifikan; laporan menunjukkan bahwa Reliance beralih dari rencana penawaran untuk dijual (offer-for-sale) menjadi penerbitan saham baru sepenuhnya (fresh issue) menyusul ketidaksepakatan harga dengan investor yang ada. Meskipun Mukesh Ambani sebelumnya menargetkan jendela waktu semester pertama 2026, pengajuan ini dilakukan di saat Reliance menghadapi berbagai hambatan, termasuk penurunan harga saham sebesar 15% dan penurunan laba bersih sebesar 13% secara tahun-ke-tahun untuk kuartal yang berakhir pada bulan Maret.

NSE: Bursa Dominan India Bersiap untuk Debut Publik

Menyusul Jio, National Stock Exchange (NSE) diperkirakan akan menyerahkan draf dokumennya paling lambat hari Jumat. Langkah ini menandai berakhirnya hambatan regulasi dan sengketa hukum selama bertahun-tahun, terutama kasus co-location yang berkepanjangan yang sebelumnya membayangi pencatatan sahamnya.

IPO NSE diperkirakan akan menghimpun antara $2 miliar hingga $2,5 miliar (sekitar Rs 20.000 crore). Berbeda dengan Jio, ini akan sepenuhnya terstruktur sebagai Penawaran untuk Dijual (Offer for Sale/OFS), yang berarti pemegang saham yang ada akan menjual 4–4,5% saham mereka, dan bursa itu sendiri tidak akan menerima modal pertumbuhan baru. Saat ini diperdagangkan di pasar tidak terdaftar pada harga Rs 1.950–2.050 per saham, NSE mengincar valuasi mendekati Rs 5 lakh crore. Analis mencatat bahwa meskipun bursa tersebut memiliki valuasi yang tinggi—diperdagangkan pada sekitar 45 kali pendapatan FY26—harganya tetap lebih menarik dibandingkan pesaing domestik seperti BSE dan MCX.

Menavigasi Lanskap Pasar yang Menantang

Listing raksasa ini hadir di tengah waktu yang kompleks bagi ekuitas India. Total hasil pencatatan saham pada tahun 2026 telah mengalami penurunan sebesar 39% secara tahunan, yang saat ini berada di angka Rs 198 miliar ($2,1 miliar). Penurunan ini dipicu oleh volatilitas ekuitas yang lebih luas dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Namun, keberhasilan global dari IPO SpaceX milik Elon Musk senilai $75 miliar telah memberikan dorongan psikologis bagi pasar India. Bagi pasar perdana domestik yang sedang mencari pemicu baru, keberhasilan pengajuan dua raksasa ini dapat memberikan momentum yang diperlukan untuk bertransisi dari periode lesu menuju era baru pencatatan saham bernilai tinggi.

Poin-Poin Penting