Jio e NSE devem solicitar os maiores IPOs da história da Índia esta semana

O mercado primário indiano está se preparando para uma semana histórica, pois espera-se que dois dos gigantes mais aguardados do país, a Reliance Jio e a National Stock Exchange (NSE), apresentem seus rascunhos de documentos de IPO. Juntos, esses registros podem representar um esforço massivo de captação de US$ 6 bilhões, potencialmente redefinindo a escala dos mercados de capitais da Índia.

Reliance Jio: Visando quebrar todos os recordes anteriores

A Reliance Jio Infocomm está posicionada para ser a joia da coroa desta onda de IPOs. Relatórios sugerem que a gigante das telecomunicações pode protocolar seu prospecto preliminar junto à SEBI antes da Assembleia Geral Anual (AGM) da Reliance Industries nesta sexta-feira. Com um tamanho de oferta esperado de US$ 4 bilhões, a Jio está no caminho para eclipsar a venda de US$ 3,3 bilhões da Hyundai Motor India, tornando-se a maior listagem da história da Índia.

A estrutura do negócio passou por mudanças significativas; a Reliance teria mudado de uma planejada oferta de venda (OFS) para uma emissão totalmente nova (fresh issue) após discussões com investidores existentes sobre a precificação. Embora o bilionário Mukesh Ambani tivesse anteriormente como meta o primeiro semestre de 2026, este registro marca um passo crítico à frente, apesar de um ano desafiador para o grupo controlador, que viu uma queda de 15% no preço das ações e um declínio de 13% no lucro líquido para o trimestre encerrado em março.

NSE: Um monopólio dominante caminha para o mercado principal

Logo atrás vem a National Stock Exchange (NSE), a bolsa dominante da Índia. Espera-se que a bolsa apresente seus documentos preliminares até sexta-feira, um movimento que pode fornecer o sentimento necessário ao mercado de novas emissões em geral. A NSE é negociada atualmente no mercado não listado a aproximadamente Rs 1.950–2.050 por ação, o que implica uma avaliação massiva de quase Rs 5 lakh crore.

A oferta proposta da NSE deve arrecadar entre US$ 2 bilhões e US$ 2,5 bilhões (mais de Rs 20.000 crore), estruturada inteiramente como uma oferta de venda (offer-for-sale). Isso significa que os acionistas existentes venderão cerca de 4% a 4,5% de sua participação, enquanto a própria bolsa não receberá capital de crescimento novo. Analistas observam que, embora a bolsa detenha uma avaliação alta — sendo negociada a cerca de 45 vezes os lucros do ano fiscal de 2026 (FY26) — ela permanece mais barata do que seus pares domésticos, como a BSE (70x) e a MCX (80x).

These mega-IPOs arrive at a complex time for Indian equities. The market has faced headwinds, including a broader equity downturn and geopolitical tensions in the Middle East. Total listing proceeds in 2026 have seen a 39% year-on-year decline to Rs 198 billion ($2.1 billion), according to Prime Database.

However, the recent $75 billion SpaceX IPO in the US has provided a global benchmark for success, emboldening Indian companies to pursue massive valuations. For the Indian primary market, which has been searching for a catalyst, the simultaneous filing of Jio and NSE could serve as the ultimate trigger to revive investor enthusiasm and set the stage for a blockbuster year.

Key Takeaways