Jio와 NSE, 이번 주 인도 역사상 최대 규모의 IPO 신청 예정

인도의 발행 시장(primary market)은 국가에서 가장 기대를 모으고 있는 두 거물, Reliance Jio와 국립증권거래소(NSE)가 IPO 예비 심사 청구서(draft IPO papers)를 제출할 것으로 예상됨에 따라 역사적인 한 주를 맞이할 준비를 하고 있습니다. 이 두 건의 신청이 합쳐지면 총 60억 달러 규모의 대규모 자금 조달이 이루어질 수 있으며, 이는 인도의 자본 시장 규모를 재정의할 잠재력을 가지고 있습니다.

Reliance Jio: 모든 기존 기록 경신을 목표로

Reliance Jio Infocomm는 이번 IPO 열풍의 핵심이 될 것으로 보입니다. 보도에 따르면, 이 통신 거물은 이번 주 금요일로 예정된 Reliance Industries의 연례 주주총회(AGM)에 앞서 SEBI에 투자설명서 초안을 제출할 수 있습니다. 예상 공모 규모가 40억 달러에 달하는 Jio는 현대차 인도 법인(Hyundai Motor India)의 33억 달러 규모 매각 기록을 넘어설 것으로 보이며, 이는 인도 역사상 최대 규모의 상장이 될 전망입니다.

거래 구조에도 상당한 변화가 있었습니다. Reliance는 가격 책정과 관련하여 기존 투자자들과 논의한 끝에, 계획했던 구주 매출(OFS) 방식에서 전액 신주 모집(fresh issue) 방식으로 전환한 것으로 알려졌습니다. 억만장자 Mukesh Ambani는 이전에 2026년 상반기를 목표로 했으나, 이번 신청은 모기업 그룹이 주가 15% 하락 및 3월 종료 분기 순이익 13% 감소라는 어려운 한 해를 보내고 있음에도 불구하고 중요한 진전을 의미합니다.

NSE: 시장을 지배하는 독점 기업, 메인보드 상장 추진

그 뒤를 바짝 쫓는 것은 인도의 지배적인 거래소인 국립증권거래소(NSE)입니다. NSE는 금요일까지 예비 심사 청구서를 제출할 것으로 예상되며, 이는 신규 발행 시장 전반에 꼭 필요한 활력을 불어넣을 수 있는 움직임입니다. 현재 NSE는 비상장 시장에서 주당 약 1,950~2,050루피에 거래되고 있으며, 이는 약 5조 루피(Rs 5 lakh crore)에 달하는 엄청난 기업 가치를 의미합니다.

제안된 NSE 공모는 20억 달러에서 25억 달러(20,000억 루피 이상) 사이의 자금을 조달할 것으로 예상되며, 전액 구주 매출(offer-for-sale) 방식으로 구성됩니다. 이는 기존 주주들이 보유 지분의 약 4%~4.5%를 매각한다는 의미이며, 거래소 자체로 유입되는 신규 성장 자본은 없습니다. 분석가들은 NSE가 2026 회계연도(FY26) 예상 수익의 약 45배에 거래되며 높은 가치를 인정받고 있지만, BSE(70배)나 MCX(80배)와 같은 국내 경쟁사들에 비해서는 여전히 저렴한 수준이라고 언급합니다.

도전적인 시장 환경 헤쳐나가기

이러한 대규모 IPO는 인도 주식 시장에 있어 복잡한 시기에 찾아왔습니다. 시장은 전반적인 주식 시장 하락과 중동의 지정학적 긴장을 포함한 여러 역풍에 직면해 있습니다. Prime Database에 따르면, 2026년 총 상장 조달 금액은 전년 대비 39% 감소한 1,980억 루피(21억 달러)를 기록했습니다.

하지만 최근 미국의 750억 달러 규모 SpaceX IPO가 성공의 글로벌 벤치마크를 제시하면서, 인도 기업들이 거대한 기업 가치를 추구할 수 있는 동기를 부여했습니다. 촉매제를 찾고 있던 인도 발행 시장에 있어, Jio와 NSE의 동시 상장 신청은 투자자들의 열기를 되살리고 대박의 해를 위한 발판을 마련하는 궁극적인 트리거가 될 수 있습니다.

핵심 요약