Jio dan NSE Bersedia Failkan IPO Terbesar India dalam Dua Kejutan Besar Bernilai $6 Bilion

Pasaran perdana India sedang bersedia untuk minggu yang bersejarah apabila Reliance Jio dan National Stock Exchange (NSE) dijangka akan memfailkan kertas draf IPO mereka dalam tempoh beberapa hari antara satu sama lain. Usaha pengumpulan dana besar bernilai $6 bilion ini boleh mendefinisikan semula skala pasaran modal India dan memberikan momentum yang amat diperlukan kepada tahun yang menyaksikan kelembapan dalam aktiviti penyenaraian.

Reliance Jio: Mensasarkan Penyenaraian Rekod $4 Bilion

Reliance Jio Infocomm bersedia untuk menerajui gelombang pemfailan mega ini dengan tawaran yang dijangka bernilai $4 bilion. Jika berjaya, IPO ini akan melampaui jualan saham Hyundai Motor India bernilai $3.3 bilion untuk menjadi penyenaraian terbesar dalam sejarah pasaran saham India.

Walaupun jutawan Mukesh Ambani sebelum ini telah memberi isyarat garis masa 2026 untuk kemunculan sulung pembekal perkhidmatan tanpa wayar tersebut, masa pemfailan ini diperhatikan dengan teliti menjelang mesyuarat agung tahunan (AGM) Reliance Industries pada Jumaat ini. Laporan menunjukkan bahawa Reliance telah menyusun semula tawaran tersebut, mengubahnya daripada tawaran untuk jualan (OFS) yang dirancang kepada terbitan baharu sepenuhnya selepas perbincangan harga dengan pelabur sedia ada. Langkah ini diambil pada masa yang mencabar bagi kumpulan induk tersebut, yang mencatatkan penurunan keuntungan bersih sebanyak 13% tahun ke tahun bagi suku tahun yang berakhir Mac, akibat ketidaktentuan dalam perniagaan penapisan terasnya.

NSE: Bursa yang Hampir Memonopoli Mensasarkan ₹20,000 Crore

Menyusul rapat selepas Jio, National Stock Exchange (NSE) dijangka akan menyerahkan prospektus drafnya kepada SEBI seawal Jumaat ini. Tawaran NSE diunjurkan akan mengumpul lebih daripada ₹20,000 crore (kira-kira $2–2.5 bilion).

Berbeza dengan potensi terbitan baharu Jio, urus niaga NSE dijangka disusun sepenuhnya sebagai tawaran untuk jualan (OFS). Ini bermakna pemegang saham sedia ada akan menjual kira-kira 4% hingga 4.5% pegangan mereka, dengan hasil jualan tersebut akan diberikan kepada mereka dan bukannya kepada bursa itu sendiri. Kini didagangkan dalam pasaran tidak tersenarai pada harga kira-kira ₹1,950–₹2,050 sesaham, NSE membawa penilaian hampir ₹5 lakh crore. Penganalisis menyatakan bahawa walaupun bursa tersebut mempunyai penilaian yang tinggi—didagangkan pada hampir 45 kali pendapatan FY26—ia kekal dengan harga yang lebih menarik berbanding rakan industri domestik seperti BSE (70x) dan MCX (80x).

Ujian Kritikal buat Pasaran Perdana India

IPO mega ini tiba pada saat yang sensitif bagi pasaran ekuiti India. Jumlah hasil penyenaraian pada tahun 2026 telah pun mencatatkan penurunan sebanyak 39% tahun ke tahun, berjumlah ₹198 bilion ($2.1 bilion) setakat ini, disebabkan oleh ketegangan geopolitik global dan kemerosotan ekuiti.

Walau bagaimanapun, IPO SpaceX bernilai $75 bilion baru-baru ini telah menyediakan penanda aras global bagi penyenaraian besar-besaran, yang berpotensi memberi keyakinan kepada penerbit India. Bagi pelabur domestik, kemasukan Jio dan NSE yang berjaya akan memberikan pemangkin yang amat diperlukan untuk memulihkan sentimen pasaran dan menawarkan penyertaan langsung dalam aset infrastruktur telekomunikasi dan kewangan yang paling dominan di India.

Rumusan Utama