Цены на золото растут на фоне слабых данных по занятости в США и снижения цен на нефть

В четверг цены на золото продолжили восходящую траекторию после значительного ралли, в ходе которого стоимость золота достигла самого высокого уровня с конца июня. Рост обусловлен сочетанием охлаждения рынка труда в США и снижения мировых цен на нефть, что создает благоприятную среду для драгоценных металлов.

Ослабление рынка труда США стимулирует спрос на золото

Основным катализатором недавнего ралли золота стали неутешительные показатели занятости в частном секторе США. Согласно последнему отчету ADP о занятости в стране, в прошлом месяце число рабочих мест в частном секторе увеличилось всего на 98 000. Этот показатель значительно оказался ниже 118 000 рабочих мест, прогнозируемых экономистами по опросу Reuters. Данное замедление следует за ранее зафиксированным (без пересмотра) ростом на 122 000 рабочих мест в мае.

По мере охлаждения рынка труда давление на Федеральную резервную систему с целью поддержания агрессивно высоких процентных ставок может ослабнуть. Золото, являющееся бездоходным активом, обычно становится более привлекательным для инвесторов, когда снижается вероятность сохранения стратегии «высоких ставок на длительный срок» (higher-for-longer). Спотовая цена на золото выросла на 0,8%, достигнув 4 063,56 доллара за унцию, после того как в среду она коснулась внутридневного максимума в 4 114,99 доллара.

Падение цен на нефть и инфляционные опасения

Помимо данных о занятости, вторичную поддержку рынку золота оказало снижение цен на нефть. После косвенных переговоров между Ираном и США по поводу Ормузского пролива цены на нефть снизились. Хотя переговоры не принесли значительного прогресса на пути к прочному миру, последовавшее за этим снижение стоимости энергоносителей помогает смягчить непосредственные опасения по поводу инфляционных скачков.

Исторически сложилось так, что как высокие цены на нефть, так и устойчивый рынок труда выступали катализаторами инфляции, вынуждая центральные банки ужесточать денежно-кредитную политику. Поскольку цены на нефть имеют тенденцию к снижению, непосредственный инфляционный импульс ослабевает, что дополнительно укрепляет позиции золота как инструмента хеджирования.

Федеральная резервная система и рыночные перспективы

Несмотря на слабые данные по занятости, Федеральная резервная система сохраняет осторожность. Председатель Кевин Уорш недавно подтвердил приверженность центрального банка целевому показателю инфляции в 2%, но воздержался от конкретных заявлений относительно будущей траектории денежно-кредитной политики. Участники рынка внимательно следят за инструментом CME FedWatch, который в настоящее время указывает на 64-процентную вероятность повышения ставки в сентябре.

Теперь инвесторы переключают внимание на предстоящие данные по количеству новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (non-farm payrolls) за июнь и показатели безработицы в США. Эти отчеты будут иметь решающее значение для определения того, сможет ли текущий импульс роста золота сохраниться или же позиция ФРС по ужесточению политики сдержит ралли. Другие драгоценные металлы также продемонстрировали рост: серебро подорожало на 1%, достигнув 59,76 доллара за унцию, а палладий вырос на 1,1%, достигнув 1 223,80 доллара.

Основные выводы

• Слабые данные по занятости: Рост занятости в частном секторе США составил всего 98 000 рабочих мест против прогнозируемых 118 000, что повысило привлекательность золота.
• Влияние энергетического рынка: Снижение цен на нефть после обсуждений между США и Ираном создало дополнительные благоприятные условия для роста цен на золото.
• Мониторинг денежно-кредитной политики: Инвесторы ожидают предстоящие данные по количеству рабочих мест вне сельского хозяйства и уровню безработицы, чтобы оценить следующий шаг Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок.