Цены на золото растут на фоне слабых данных по занятости в США и снижения цен на нефть

Цены на золото в четверг продолжили восходящую траекторию, достигнув многонедельных максимумов, так как инвесторы отреагировали на разочаровывающие данные по рынку труда в США. Сочетание ослабления рынка труда и снижения цен на сырую нефть обеспечило двойную поддержку драгоценному металлу, укрепляя его позиции в качестве предпочтительного защитного актива.

Ослабление рынка труда США подстегивает ралли золота

Основным драйвером недавнего ралли золота стала неожиданная слабость показателей занятости в частном секторе США. Согласно национальному отчету о занятости ADP, в прошлом месяце занятость в частном секторе выросла всего на 98 000 рабочих мест. Этот показатель значительно оказался ниже 118 000 рабочих мест, прогнозируемых экономистами по опросу Reuters, после нескорректированного роста на 122 000 в мае.

По состоянию на 01:03 GMT спотовая цена на золото выросла на 0,8%, достигнув $4 063,56 за унцию, после того как в среду она коснулась пика в $4 114,99 — самого высокого уровня с 23 июня. Охлаждение рынка труда имеет значение для денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы; слабый отчет по занятости обычно сигнализирует о замедлении экономики, что может сдержать ожидания агрессивного повышения процентных ставок.

Снижение цен на нефть и инфляционное давление

Дополнительный импульс рынку золота придает недавнее снижение цен на нефть. Цены на сырую нефть снизились после косвенных переговоров между Ираном и Соединенными Штатами по поводу Ормузского пролива. Хотя дискуссии не привели к существенному прогрессу в достижении прочного мира, снижение геополитической напряженности помогло уменьшить затраты на энергоносители.

Взаимосвязь между нефтью, инфляцией и золотом имеет решающее значение для инвесторов. Высокие цены на нефть часто подпитывают опасения по поводу инфляции, что, в свою очередь, побуждает центральные банки поддерживать высокие процентные ставки. Поскольку золото является бездоходным активом, высокие процентные ставки обычно снижают его привлекательность. Однако на фоне ослабления цен на нефть и охлаждения данных по рынку труда непосредственное давление политики «высоких ставок на длительный срок» (higher-for-longer) дало ценам на золото некоторую передышку.

Рыночные перспективы и политика Федеральной резервной системы

Несмотря на рост золота, дальнейший путь по-прежнему зависит от следующих шагов Федеральной резервной системы. Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш недавно подтвердил приверженность центрального банка целевому показателю инфляции в 2%, хотя и не дал четких обязательств относительно будущего направления денежно-кредитной политики. В настоящее время инструмент CME FedWatch указывает на то, что трейдеры закладывают 64-процентную вероятность повышения ставки в сентябре, что отражает готовность рынка к ужесточению денежно-кредитных условий.

Сейчас рынок внимательно ожидает публикации данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (nonfarm payrolls) за июнь. Этот предстоящий отчет станет решающим фактором в определении того, сохранится ли текущий импульс роста золота или же курс политики ФРС спровоцирует разворот.

Основные выводы

• Слабые данные по занятости: Занятость в частном секторе США выросла всего на 98 000, что не оправдало прогноз экономистов в 118 000, что поддержало рост цен на золото.
• Двойная поддержка: Золото выиграло как от разочаровывающих показателей рынка труда, так и от падения цен на нефть после косвенных переговоров между США и Ираном.
• Критически важный показатель: Инвесторы переключают внимание на предстоящие данные по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за июнь, чтобы оценить будущие решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам.