מחירי הזהב מזנקים בעקבות נתוני תעסוקה חלשים בארה"ב וירידת מחירי הנפט התומכים במחירי הזהב

מחירי הזהב המשיכו במסלול העלייה שלהם ביום חמישי, והגיעו לשיאים של שבועות רבים, בעוד המשקיעים מגיבים לנתוני שוק העבודה המאכזבים מארצות הברית. השילוב בין שוק עבודה שנחלש לבין ירידה במחירי הנפט הגולמי סיפק דחיפה כפולה למתכת היקרה, וחיזק את מעמדה כנכס מקלט מועדף.

שוק העבודה הנחלש בארה"ב מזין את הזינוק בזהב

המניע העיקרי מאחורי הזינוק האחרון בזהב הוא החולשה הבלתי צפויה בנתוני התעסוקה במגזר הפרטי בארה"ב. על פי דוח התעסוקה הלאומי של ADP, התעסוקה במגזר הפרטי עלתה ב-98,000 משרות בלבד בחודש האחרון. נתון זה היה נמוך משמעותית מ-118,000 המשרות שצפו הכלכלנים בסקר של רויטרס, לאחר עלייה של 122,000 במאי (ללא תיקון).

נכון לשעה 01:03 GMT, מחיר הזהב בספוט עלה ב-0.8% והגיע ל-$4,063.56 לאונקיה, לאחר שנגע בשיא של $4,114.99 ביום רביעי — הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז ה-23 ביוני. להתקררות בשוק העבודה יש השלכות על המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב; דוח תעסוקה חלש יותר מסמן בדרך כלל האטה בכלכלה, מה שיכול לרכך את הציפיות להעלאות ריבית אגרסיביות.

ירידת מחירי הנפט והלחצים האינפלציוניים

מומנטום נוסף לשוק הזהב מגיעה מהירידה האחרונה במחירי הנפט. מחירי הנפט הגולמי נסוגו בעקבות שיחות עקיפות בין איראן לארצות הברית בנוגע למצר הורמוז. למרות שהדיונים לא הגיעו להתקדמות משמעותית לקראת שלום בר קיימא, הירידה במתח הגיאופוליטי סייעה להוזיל את עלויות האנרגיה.

הקשר בין נפט, אינפלציה וזהב הוא קריטי עבור משקיעים. מחירי נפט גבוהים מזינים לעיתים קרובות חששות מאינפלציה, מה שבתורו גורם לבנקים מרכזיים לשמור על ריביות גבוהות. מכיוון שזהב הוא נכס שאינו מניב תשואה, ריביות גבוהות מפחיתות בדרך כלל את כוח המשיכה שלו. עם זאת, עם התמתנות מחירי הנפט והתקררות נתוני התעסוקה, הלחץ המיידי של ריביות "גבוהות לזמן ממושך" (higher-for-longer) סיפק מרחב נשימה למחירי הזהב.

תחזית השוק ומדיניות הפדרל ריזרב

בעוד הזהב צובר תנופה, הדרך שלפניו נותרה קשורה לצעדים הבאים של הפדרל ריזרב. יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש, אישר לאחרונה מחדש את מחויבות הבנק המרכזי ליעד אינפלציה של 2%, אם כי נותר לא מחויב לגבי הכיוון העתידי של המדיניות המוניטרית. כיום, כלי ה-CME FedWatch מצביע על כך שהסוחרים מתמחרים סיכוי של 64% להעלאת ריבית בספטמבר, מה שמשקף שוק שעדיין נערך לתנאים מוניטריים מחמירים יותר.

השוק עוקב כעת מקרוב לקראת פרסום נתוני ה-nonfarm payrolls של חודש יוני. דוח קרוב זה יהיה הגורם המכריע בקביעה האם המומנטום הנוכחי בזהב יימשך או שמא מסלול המדיניות של הפד יאלץ היפוך מגמה.

נקודות מרכזיות

• נתוני תעסוקה חלשים: התעסוקה במגזר הפרטי בארה"ב עלתה ב-98,000 משרות בלבד, נמוך מתחזית הכלכלנים שעמדה על 118,000, מה שתמך בעליית הזהב.
• תמיכה כפולה: הזהב נהנה הן מהנתונים המאכזבים בשוק העבודה והן מירידה במחירי הנפט בעקבות שיחות עקיפות בין ארה"ב לאיראן.
• נתון קריטי: המשקיעים מפנים את תשומת לבם לקראת נתוני ה-nonfarm payrolls של חודש יוני כדי להעריך את החלטות הריבית העתידיות של הפדרל ריזרב.