ارتفاع أسعار الذهب مع دعم بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة وانخفاض أسعار النفط للمعدن الأصفر

واصلت أسعار الذهب مسارها الصعودي يوم الخميس، لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أسابيع مع تفاعل المستثمرين مع بيانات سوق العمل المخيبة للآمال في الولايات المتحدة. وقد وفر الجمع بين تباطؤ سوق العمل وانخفاض أسعار النفط الخام دفعة مزدوجة للمعدن النفيس، مما عزز مكانته كأصل مفضل للملاذ الآمن.

تباطؤ سوق العمل الأمريكي يغذي ارتفاع الذهب

المحرك الرئيسي وراء الارتفاع الأخير في الذهب هو الضعف غير المتوقع في أرقام التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي. ووفقاً لتقرير ADP للتوظيف الوطني، ارتفع التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 98,000 وظيفة فقط الشهر الماضي. وجاء هذا الرقم أقل بكثير من توقعات 118,000 وظيفة التي توقعها الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم، وذلك بعد زيادة غير معدلة بلغت 122,000 وظيفة في مايو.

واعتباراً من الساعة 01:03 بتوقيت جرينتش، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.8% ليصل إلى 4,063.56 دولاراً للأوقية، بعد أن لامس ذروة بلغت 4,114.99 دولاراً يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 23 يونيو. ولهذا التباطؤ في سوق العمل تداعيات على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي؛ حيث يشير تقرير الوظائف الضعيف عادةً إلى تباطؤ الاقتصاد، مما قد يخفف من التوقعات بشأن الزيادات القوية في أسعار الفائدة.

انخفاض أسعار النفط والضغوط التضخمية

وما زاد من زخم سوق السبائك هو الانخفاض الأخير في أسعار النفط. فقد تراجعت أسعار الخام في أعقاب محادثات غير مباشرة بين إيران والولايات المتحدة بشأن مضيق هرمز. ورغم أن المناقشات لم تحقق تقدماً يذكر نحو سلام دائم، إلا أن الحد من التوترات الجيوسياسية ساعد في خفض تكاليف الطاقة.

وتعد العلاقة بين النفط والتضخم والذهب أمراً بالغ الأهمية للمستثمرين. فغالباً ما تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى إذكاء المخاوف من التضخم، مما يدفع البنوك المركزية بدورها إلى الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة. وبما أن الذهب أصل لا يدر عائداً، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تقلل عموماً من جاذبيته. ومع ذلك، ومع تراجع أسعار النفط وتباطؤ بيانات العمل، وفر الضغط الفوري لسياسة "الفائدة المرتفعة لفترة أطول" بعض المتنفس لأسعار الذهب.

توقعات السوق وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

وبينما يحقق الذهب مكاسب، يظل المسار المستقبلي مرتبطاً بالتحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي. وقد أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مؤخراً التزام البنك المركزي بهدف تضخم بنسبة 2%، رغم أنه لم يلتزم بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية. وتشير أداة CME FedWatch حالياً إلى أن المتداولين يسعرون احتمالاً بنسبة 64% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، مما يعكس سوقاً لا تزال تتأهب لظروف نقدية أكثر تشدداً.

وتراقب السوق الآن عن كثب صدور بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو. وسيكون هذا التقرير القادم هو العامل الحاسم في تحديد ما إذا كان الزخم الحالي للذهب سيستمر أم أن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي سيفرض تحولاً في الاتجاه.

النقاط الرئيسية

• بيانات وظائف ضعيفة: ارتفع التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي بمقدار 98,000 وظيفة فقط، وهو ما قل عن توقعات الاقتصاديين البالغة 118,000 وظيفة، مما دعم ارتفاع الذهب.
• دعم مزدوج: استفاد الذهب من كل من أرقام العمالة المخيبة للآمال وانخفاض أسعار النفط في أعقاب المحادثات غير المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران.
• نقطة بيانات حاسمة: يحول المستثمرون تركيزهم نحو بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو القادمة لتقييم قرارات أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.