美国就业数据疲软及油价下跌支撑金价，黄金价格飙升

周四，由于投资者对美国令人失望的劳动力市场数据做出反应，金价继续保持上升势头，创下数周以来的新高。就业市场走软与原油价格下跌的结合，为这一贵金属提供了双重助力，进一步巩固了其作为首选避险资产的地位。

美国劳动力市场走软推动金价反弹

近期金价反弹的主要驱动力是美国私营部门就业数据的意外疲软。根据 ADP 全国就业报告，上个月私营部门就业人数仅增加了 9.8 万人。这一数字远低于路透社调查的经济学家所预期的 11.8 万人，而 5 月份的初值则为 12.2 万人（未作修订）。

截至格林威治标准时间 (GMT) 01:03，现货黄金上涨 0.8%，达到每盎司 4,063.56 美元；周三曾触及 4,114.99 美元的峰值，为 6 月 23 日以来的最高水平。劳动力市场的降温对美联储的货币政策具有重要影响；疲软的就业报告通常预示着经济增速放缓，这可能会抑制市场对激进加息的预期。

油价下跌与通胀压力

油价近期的下跌为黄金市场提供了进一步的动力。在伊朗与美国就霍尔木兹海峡进行间接谈判后，原油价格有所回落。尽管讨论在实现持久和平方面进展甚微，但地缘政治紧张局势的缓解有助于降低能源成本。

石油、通胀与黄金之间的关系对投资者至关重要。高油价往往会加剧通胀担忧，进而促使央行维持高利率。由于黄金是一种无息资产，高利率通常会降低其吸引力。然而，随着油价走软和劳动力数据降温，“利率维持在高位更久”的直接压力为金价提供了一些喘息空间。

市场展望与美联储政策

尽管金价正在上涨，但未来的走势仍取决于美联储的下一步行动。美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 最近重申了央行实现 2% 通胀目标的承诺，但他对货币政策的未来走向仍未明确表态。目前，CME FedWatch 工具显示，交易员正对 9 月份加息的可能性进行定价，概率为 64%，这反映出市场仍在为紧缩的货币环境做好准备。

市场目前正密切关注 6 月份非农就业数据的发布。这份即将出炉的报告将成为决定金价当前势头能否持续，还是美联储的政策路径将迫使其反转的关键因素。

核心要点

• 就业数据疲软： 美国私营部门就业人数仅增加 9.8 万人，低于经济学家预期的 11.8 万人，这支撑了金价上涨。
• 双重支撑： 金价受益于令人失望的就业数据以及美伊间接谈判后油价的下跌。
• 关键数据点： 投资者正将注意力转向即将公布的 6 月非农就业数据，以评估美联储未来的利率决策。