ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเมื่อข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ อ่อนแอและราคาน้ำมันลดลงสอดคล้องกัน

ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี หลังจากมีการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำแท่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน การพุ่งขึ้นครั้งนี้ได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานระหว่างข้อมูลตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงในสหรัฐอเมริกาและราคาน้ำมันโลกที่ลดลง ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อโลหะมีค่า

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงช่วยกระตุ้นความต้องการทองคำแท่ง

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการพุ่งขึ้นของราคาทองคำเมื่อเร็วๆ นี้ คือผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาดของการจ้างงานในภาคเอกชนของสหรัฐฯ จากรายงานการจ้างงานระดับชาติล่าสุดของ ADP พบว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเพียง 98,000 ตำแหน่งในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งตัวเลขนี้ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Reuters คาดการณ์ไว้ที่ 118,000 ตำแหน่งอย่างมาก การชะลอตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่มีการขยายตัวที่ไม่ได้มีการปรับปรุงใหม่ก่อนหน้านี้ที่ 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม

เมื่อความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานชะลอตัวลง แรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องอาจลดลง ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย มักจะมีความน่าดึงดูดใจต่อนักลงทุนมากขึ้นเมื่อโอกาสที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับ "สูงเป็นเวลานาน" (higher-for-longer) ลดน้อยลง ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 0.8% แตะระดับ 4,063.56 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 4,114.99 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ

ราคาน้ำมันที่ลดลงและความกังวลด้านเงินเฟ้อ

นอกเหนือจากข้อมูลการจ้างงานแล้ว การลดลงของราคาน้ำมันยังเป็นปัจจัยสนับสนุนรองให้กับตลาดทองคำอีกด้วย หลังจากมีการเจรจาทางอ้อมระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันได้ปรับตัวลดลง แม้ว่าการเจรจาจะมีความคืบหน้าน้อยมากในการสร้างสันติภาพที่ยั่งยืน แต่การลดลงของต้นทุนพลังงานที่ตามมาช่วยบรรเทาความกังวลในทันทีเกี่ยวกับการพุ่งสูงขึ้นของเงินเฟ้อ

ในทางประวัติศาสตร์ ทั้งราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งต่างทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดเงินเฟ้อ ซึ่งกระตุ้นให้ธนาคารกลางต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น เมื่อราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง แรงผลักดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้นจึงลดลง ซึ่งช่วยสนับสนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง (hedge)

ธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มตลาด

แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานจะอ่อนแอ แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีความระมัดระวัง ประธาน Kevin Warsh เพิ่งยืนยันอีกครั้งถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางต่อเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% แต่ยังไม่ได้ให้คำมั่นที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงิน ผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตาม CME FedWatch Tool อย่างใกล้ชิด ซึ่งปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีโอกาส 64% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ขณะนี้นักลงทุนกำลังเปลี่ยนความสนใจไปยังข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) ของเดือนมิถุนายนและตัวเลขการว่างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง รายงานเหล่านี้จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินว่าโมเมนตัมปัจจุบันของทองคำจะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ หรือท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดขึ้นจะยับยั้งการพุ่งขึ้นของราคา โลหะมีค่าอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยเงินเพิ่มขึ้น 1% เป็น 59.76 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และพัลลาเดียมเพิ่มขึ้น 1.1% แตะระดับ 1,223.80 ดอลลาร์

สรุปประเด็นสำคัญ

• ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอ: การจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ เติบโตเพียง 98,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 118,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดมากขึ้น
• อิทธิพลจากตลาดพลังงาน: การลดลงของราคาน้ำมันหลังจากการหารือระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้กลายเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมสำหรับราคาทองคำแท่ง
• การจับตาดูนโยบายการเงิน: นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลการว่างงานที่กำลังจะมาถึง เพื่อประเมินความเคลื่อนไหวถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย