I prezzi dell'oro impennano a causa dei deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti e del calo dei prezzi del petrolio

I prezzi dell'oro hanno continuato la loro traiettoria ascendente giovedì, a seguito di un rally significativo che ha portato il lingotto al suo livello più alto dalla fine di giugno. L'impennata è guidata da una combinazione di dati raffreddati sul mercato del lavoro negli Stati Uniti e da un calo dei prezzi globali del petrolio, creando un ambiente favorevole per i metalli preziosi.

L'indebolimento del mercato del lavoro statunitense alimenta la domanda di lingotti

Il principale catalizzatore dell'ultimo rally dell'oro è la deludente performance dell'occupazione nel settore privato statunitense. Secondo l'ultimo rapporto nazionale sull'occupazione ADP, l'occupazione privata è cresciuta di soli 98.000 posti di lavoro il mese scorso. Questa cifra è significativamente inferiore ai 118.000 posti previsti dagli economisti intervistati da Reuters. Questa decelerazione segue un precedente aumento non rivisto di 122.000 posti di lavoro a maggio.

Con il raffreddamento della forza del mercato del lavoro, la pressione sulla Federal Reserve per mantenere tassi di interesse aggressivamente alti potrebbe diminuire. L'oro, che è un asset non redditizio (non-yielding), diventa tipicamente più attraente per gli investitori quando diminuisce la prospettiva di tassi di interesse "higher-for-longer". L'oro spot è salito dello 0,8% raggiungendo i 4.063,56 dollari l'oncia, dopo aver toccato un massimo intra-day di 4.114,99 dollari mercoledì.

Calo dei prezzi del petrolio e preoccupazioni inflazionistiche

Oltre ai dati sull'occupazione, un calo dei prezzi del petrolio ha fornito un supporto secondario al mercato dell'oro. A seguito di colloqui indiretti tra Iran e Stati Uniti riguardanti lo Stretto di Hormuz, i prezzi del petrolio sono arretrati. Sebbene i colloqui abbiano fatto pochi progressi verso una pace duratura, il conseguente raffreddamento dei costi energetici aiuta a mitigare i timori immediati di picchi guidati dall'inflazione.

Storicamente, sia i prezzi elevati del petrolio che un mercato del lavoro robusto hanno agito come catalizzatori per l'inflazione, spingendo le banche centrali ad accentuare la politica monetaria. Con i prezzi del petrolio in tendenza al ribasso, l'impulso inflazionistico immediato si riduce, sostenendo ulteriormente l'oro come bene rifugio (hedge).

La Federal Reserve e le prospettive di mercato

Nonostante i deboli dati sull'occupazione, la Federal Reserve rimane cauta. Il presidente Kevin Warsh ha recentemente riaffermato l'impegno della banca centrale verso un obiettivo di inflazione del 2%, ma è rimasto vago riguardo alla futura traiettoria della politica monetaria. Gli operatori di mercato stanno monitorando attentamente il CME FedWatch Tool, che attualmente suggerisce una probabilità del 64% di un aumento dei tassi a settembre.

Gli investitori stanno ora spostando la loro attenzione sui prossimi dati sui non-farm payrolls di giugno e sulle cifre della disoccupazione statunitense. Questi imminenti rapporti saranno critici per determinare se l'attuale slancio dell'oro potrà essere mantenuto o se la posizione della Federal Reserve su una politica più restrittiva frenerà il rally. Anche altri metalli preziosi hanno registrato guadagni, con l'argento che è salito dell'1% a 59,76 dollari l'oncia e il palladio che ha aggiunto l'1,1% raggiungendo i 1.223,80 dollari.

Punti chiave

• Dati sull'occupazione deboli: L'occupazione privata negli Stati Uniti è cresciuta di soli 98.000 posti di lavoro, mancando la previsione di 118.000, il che ha aumentato l'attrattiva dell'oro.
• Influenza del mercato energetico: Il calo dei prezzi del petrolio a seguito delle discussioni tra Stati Uniti e Iran ha fornito ulteriori venti favorevoli per i prezzi dei lingotti.
• Monitoraggio della politica monetaria: Gli investitori osservano i prossimi dati sui non-farm payroll e sulla disoccupazione per valutare la prossima mossa della Federal Reserve riguardo ai tassi di interesse.