Рынок семаглутида сталкивается с застоем из-за избытка запасов на сумму 100 крор рупий

Долгожданный бум на индийском рынке терапии семаглутидом столкнулся с суровой реальностью после периода гиперроста. После первоначального всплеска, вызванного появлением доступных дженериков, сектор столкнулся с огромным избытком запасов, который грозит снижением маржинальности фармацевтических компаний.

От гиперроста к внезапному замедлению

Рынок терапии ожирения и диабета, оцениваемый в настоящее время примерно в 2000 крор рупий, продемонстрировал резкое изменение динамики в период с апреля по май. В апреле на рынке наблюдался взрывной рост «месяц к месяцу» (m-o-m): стоимость выросла на 50%, а объемы — на 88%. Этот ажиотаж был в значительной степени вызван истечением срока действия патента на семаглутид 20 марта, что позволило крупнейшим индийским фармацевтическим компаниям, таким как Sun Pharma, Dr. Reddy’s и Torrent, наводнить рынок более дешевыми дженериками.

Однако данные за май говорят о другом. По данным Pharmarack, рост стоимости замедлился всего до 6% m-o-m, в то время как рост в натуральном выражении составил 12%. Это замедление поставило цепочку поставок в затруднительное положение.

Избыток запасов на сумму 100 крор рупий

Внезапное охлаждение спроса привело к масштабному накоплению нераспроданных запасов в дистрибьюторской сети. Отраслевые источники и Всеиндийская организация химиков и фармацевтов (AIOCD) оценивают избыточные запасы в торговых каналах почти в 100 крор рупий.

В настоящее время дистрибьюторы и оптовики удерживают запасы, рассчитанные на 50–60 дней, что значительно превышает отраслевой стандарт в 30–45 дней. В ответ на это затоваривание партнеры по каналам сбыта, по сообщениям, заморозили новые закупки у фармацевтических производителей, предпочтя сначала реализовать имеющиеся запасы, прежде чем размещать новые заказы. Раджив Сингал, генеральный секретарь AIOCD, подтвердил, что этот избыток запасов является прямым следствием более низких, чем ожидалось, продаж в мае.

Регуляторные барьеры и драйверы рынка

Отраслевые эксперты полагают, что замедление продаж может быть связано не только с дисбалансом спроса и предложения, но и с ужесточением регуляторного надзора. После правительственных рекомендаций и новых ограничений на назначение препаратов, объявленных в апреле, терапия на основе ГПП-1 (GLP-1) теперь может назначаться только квалифицированными специалистами. Эта мера призвана обеспечить клиническую безопасность, но, вероятно, создала дополнительные сложности в процессе назначения лечения.

Несмотря на спад в сегменте семаглутида, другие сегменты рынка агонистов рецепторов ГПП-1 остаются устойчивыми. Mounjaro (тирзепатид), продвигаемый компанией Eli Lilly, остается самым продаваемым препаратом в этой категории: его продажи в мае выросли на 12%, достигнув 136 крор рупий. Эти показатели способствовали общему росту организованного рынка розничной фармацевтической торговли Индии, объем которого составляет 2,5 лакха крор рупий; в мае он вырос на 11%, в основном за счет препаратов для лечения хронических заболеваний.

Основные выводы

• Затоваривание: Торговый канал семаглутида в настоящее время обременен избыточными запасами примерно на 100 крор рупий, при этом оптовики удерживают запасы на срок до 60 дней.
• Замедление роста: После резкого скачка стоимости на 50% в апреле, рост рынка семаглутида в мае замедлился до всего лишь 6%.
• Влияние регуляторов: Считается, что новыми правилами, требующими назначения терапии ГПП-1 только профильными врачами, обусловлено недавнее замедление продаж.