Ринок семаглутиду стикається з падінням через надлишок запасів на суму ₹100 крор

Очікуваний бум на індійському ринку терапії семаглутидом зіткнувся з суворою реальністю після періоду гіперзростання. Після початкового сплеску, спричиненого виходом на ринок доступних генериків, сектор зараз бореться з величезним надлишком запасів, що загрожує зниженням маржинальності фармацевтичних компаній.

Від гіперзростання до раптового сповільнення

Ринок терапії ожиріння та діабету, вартість якого наразі становить приблизно ₹2 000 крор, зазнав різкої зміни динаміки між квітнем та травнем. У квітні ринок продемонстрував вибухове щомісячне (m-o-m) зростання: вартість злетіла на 50%, а обсяги — на 88%. Цей ажіотаж був значною мірою спричинений закінченням терміну дії патенту на семаглутид 20 березня, що дозволило великим індійським фармацевтичним гравцям, таким як Sun Pharma, Dr. Reddy’s та Torrent, наповнити ринок дешевшими генеричними версіями.

Однак дані за травень свідчать про інше. За даними Pharmarack, зростання вартості сповільнилося лише до 6% m-o-m, тоді як зростання в одиницях товару стабілізувалося на рівні 12%. Це сповільнення поставило ланцюг постачання у вразливе становище.

Надлишок запасів на суму ₹100 крор

Раптове охолодження попиту призвело до масивного накопичення нереалізованих запасів у дистриб'юторській мережі. Джерела в галузі та Всеіндійська організація хіміків і фармацевтів (AIOCD) оцінюють надлишок запасів у торговельному каналі майже у ₹100 крор.

Наразі постачальники та оптовики утримують запасів на період від 50 до 60 днів, що значно перевищує галузевий стандарт у 30–45 днів. У відповідь на цей надлишок партнери каналів збуту, за повідомленнями, заморозили нові закупівлі у фармацевтичних виробників, вирішивши натомість ліквідувати наявні запаси перед розміщенням нових замовлень. Раджів Сінгхал, генеральний секретар AIOCD, підтвердив, що цей надлишок запасів є прямим результатом продажів у травні, які виявилися нижчими за очікувані.

Регуляторні перешкоди та драйвери ринку

Експерти галузі припускають, що сповільнення продажів може бути пов'язане не лише з дисбалансом попиту та пропозиції, а й із посиленням регуляторного нагляду. Після урядових рекомендацій та нових обмежень щодо призначення препаратів, оголошених у квітні, терапія GLP-1 тепер має призначатися лише кваліфікованими спеціалістами. Цей крок має на меті забезпечити клінічну безпеку, але, ймовірно, ускладнив процес призначення ліків.

Попри сповільнення продажів семаглутиду, інші сегменти ринку агоністів рецепторів GLP-1 залишаються стійкими. Mounjaro (tirzepatide), що реалізується компанією Eli Lilly, залишається найбільш продаваною терапією в цій категорії: його продажі у травні зросли на 12%, досягнувши ₹136 крор. Ці показники сприяли загальному зростанню організованого ринку роздрібної фармацевтичної торгівлі Індії обсягом ₹2,5 лакх крор, який у травні зріс на 11%, переважно завдяки препаратам для лікування хронічних захворювань.

Основні висновки

• Надлишок запасів: Торговельний канал семаглутиду наразі обтяжений надлишком запасів на суму приблизно ₹100 крор, при цьому оптовики утримують запаси на термін до 60 днів.
• Сповільнення зростання: Після масштабного 50% зростання вартості у квітні, темпи зростання ринку семаглутиду у травні сповільнилися лише до 6%.
• Регуляторний вплив: Вважається, що нові правила, які вимагають призначення терапії GLP-1 лише профільними лікарями, є одним із факторів нещодавнього сповільнення продажів.