सेमाग्लुटाइड (Semaglutide) बाजार में मंदी, ₹100 करोड़ का अतिरिक्त स्टॉक बना चुनौती

भारतीय सेमाग्लुटाइड थेरेपी बाजार में जिस जबरदस्त उछाल की उम्मीद की जा रही थी, उसे हाइपर-ग्रोथ (अत्यधिक वृद्धि) के दौर के बाद एक कड़े यथार्थ का सामना करना पड़ा है। किफायती जेनेरिक दवाओं के आने से हुई शुरुआती तेजी के बाद, अब यह क्षेत्र भारी इन्वेंट्री ओवरहैंग (अतिरिक्त स्टॉक) से जूझ रहा है, जिससे फार्मास्युटिकल कंपनियों के मार्जिन पर असर पड़ने का खतरा है।

हाइपर-ग्रोथ से अचानक मंदी तक

मोटापे और मधुमेह (डायबिटीज) थेरेपी बाजार, जिसका वर्तमान मूल्य लगभग ₹2,000 करोड़ है, में अप्रैल और मई के बीच गति में नाटकीय बदलाव देखा गया। अप्रैल में, बाजार में महीने-दर-महीने (m-o-m) जबरदस्त वृद्धि देखी गई, जिसमें वैल्यू 50% बढ़ी और वॉल्यूम में 88% का उछाल आया। इस तेजी का मुख्य कारण 20 मार्च को सेमाग्लुटाइड के पेटेंट की समाप्ति थी, जिससे सन फार्मा (Sun Pharma), डॉ. रेड्डीज़ (Dr. Reddy’s) और टॉरेंट (Torrent) जैसे प्रमुख भारतीय फार्मास्युटिकल दिग्गजों को बाजार में सस्ते जेनेरिक संस्करणों की भरमार करने का मौका मिला।

हालांकि, मई का डेटा एक अलग कहानी बताता है। Pharmarack के अनुसार, वैल्यू ग्रोथ घटकर मात्र 6% m-o-m रह गई, जबकि यूनिट ग्रोथ 12% पर स्थिर रही। इस मंदी ने सप्लाई चेन को एक अनिश्चित स्थिति में छोड़ दिया है।

₹100 करोड़ का इन्वेंट्री ओवरहैंग

मांग में अचानक आई कमी के कारण वितरण नेटवर्क (डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क) में बिना बिके स्टॉक का भारी जमाव हो गया है। उद्योग जगत के सूत्रों और ऑल इंडिया ऑर्गनाइजेशन ऑफ केमिस्ट्स एंड ड्रगिस्ट्स (AIOCD) का अनुमान है कि ट्रेड चैनल में मौजूद अतिरिक्त स्टॉक की कीमत लगभग ₹100 करोड़ है।

वर्तमान में, स्टॉकलिस्ट और थोक विक्रेता (wholesalers) 50 से 60 दिनों का इन्वेंट्री स्टॉक रखे हुए हैं, जो उद्योग के 30 से 45 दिनों के मानक से काफी अधिक है। इस अधिकता के जवाब में, खबरों के अनुसार चैनल पार्टनर्स ने फार्मास्युटिकल निर्माताओं से नई खरीद रोक दी है और नए ऑर्डर देने के बजाय मौजूदा स्टॉक को निकालने (liquidate करने) का विकल्प चुना है। AIOCD के महासचिव राजीव सिंघल ने पुष्टि की है कि यह इन्वेंट्री ओवरहैंग मई में उम्मीद से कम हुई बिक्री का सीधा परिणाम है।

नियामक बाधाएं और बाजार के कारक

उद्योग विशेषज्ञों का सुझाव है कि बिक्री में यह कमी केवल आपूर्ति-मांग के असंतुलन का मामला नहीं हो सकती, बल्कि यह सख्त नियामक निगरानी (regulatory oversight) से भी जुड़ी हो सकती है। अप्रैल में घोषित सरकारी परामर्शों और नई प्रिस्क्राइबिंग (नुस्खा लिखने) संबंधी प्रतिबंधों के बाद, अब GLP-1 थेरेपी केवल योग्य विशेषज्ञों द्वारा ही प्रिस्क्राइब की जानी अनिवार्य है। इस कदम का उद्देश्य नैदानिक सुरक्षा (clinical safety) सुनिश्चित करना है, लेकिन इससे प्रिस्क्राइबिंग प्रक्रिया में बाधा आने की संभावना है।

सेमाग्लुटाइड में मंदी के बावजूद, GLP-1 रिसेप्टर एगोनिस्ट बाजार के अन्य सेगमेंट लचीले बने हुए हैं। Eli Lilly द्वारा विपणन किया जाने वाला Mounjaro (tirzepatide), इस श्रेणी में सबसे अधिक बिकने वाली थेरेपी बना हुआ है, जिसकी मई में बिक्री 12% बढ़कर ₹136 करोड़ तक पहुंच गई। इस प्रदर्शन ने भारत के ₹2.5 लाख करोड़ के संगठित फार्मा रिटेल बाजार की व्यापक वृद्धि में योगदान दिया, जो मई में मुख्य रूप से क्रोनिक थेरेपी के दम पर 11% बढ़ा।

मुख्य बातें

• इन्वेंट्री की अधिकता: सेमाग्लुटाइड ट्रेड चैनल वर्तमान में लगभग ₹100 करोड़ के अतिरिक्त स्टॉक के बोझ तले दबा है, जिसमें थोक विक्रेताओं के पास 60 दिनों तक का इन्वेंट्री स्टॉक है।
• विकास दर में गिरावट: अप्रैल में वैल्यू में 50% की भारी वृद्धि के बाद, मई में सेमाग्लुटाइड बाजार की वृद्धि घटकर केवल 6% रह गई।
• नियामक प्रभाव: माना जा रहा है कि GLP-1 थेरेपी प्रिस्क्राइब करने के लिए विशेषज्ञ डॉक्टरों की आवश्यकता वाली नई गाइडलाइन्स हालिया बिक्री में कमी का एक योगदान देने वाला कारक हैं।