સેમાગ્લુટાઇડ (Semaglutide) બજારમાં મંદી: વધારાનો સ્ટોક ₹100 કરોડ સુધી પહોંચ્યો

ભારતીય સેમાગ્લુટાઇડ (semaglutide) થેરાપી બજારમાં જે મોટા ઉછાળાની અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી, તેને અતિશય વૃદ્ધિના સમયગાળા પછી હવે વાસ્તવિકતાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. સસ્તા જનરિક દવાઓના પ્રવેશને કારણે શરૂઆતમાં જોવા મળેલી તેજી પછી, હવે આ ક્ષેત્ર મોટા પ્રમાણમાં વધારાના સ્ટોક (inventory overhang) સાથે ઝઝૂમી રહ્યું છે, જે ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓના નફાના માર્જિનને અસર કરવાની ભીતિ પેદા કરી રહ્યું છે.

અતિશય વૃદ્ધિથી અચાનક મંદી તરફ

હાલમાં અંદાજે ₹2,000 કરોડનું મૂલ્ય ધરાવતું મેદસ્વીતા (obesity) અને ડાયાબિટીસ થેરાપી બજાર, એપ્રિલ અને મે મહિના વચ્ચે ગતિમાં મોટો ફેરફાર અનુભવી રહ્યું છે. એપ્રિલમાં, બજારમાં મહિના દર મહિને (m-o-m) વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી, જેમાં મૂલ્યમાં 50% નો ઉછાળો અને જથ્થામાં (volumes) 88% નો વધારો થયો હતો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ 20 માર્ચના રોજ સેમાગ્લુટાઇડના પેટન્ટની મુદત પૂરી થવી હતી, જેના કારણે Sun Pharma, Dr. Reddy’s અને Torrent જેવી મોટી ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓને બજારમાં સસ્તા જનરિક વર્ઝન લાવવાની તક મળી હતી.

જોકે, મે મહિનાના ડેટા કંઈક અલગ જ વાર્તા કહે છે. Pharmarack મુજબ, મૂલ્યમાં વૃદ્ધિ ઘટીને માત્ર 6% (m-o-m) રહી ગઈ છે, જ્યારે યુનિટ વૃદ્ધિ 12% પર સ્થિર થઈ છે. આ ઘટાડાએ સપ્લાય ચેઇનને જોખમી સ્થિતિમાં મૂકી દીધી છે.

₹100 કરોડનો વધારાનો સ્ટોક (Inventory Overhang)

માંગમાં અચાનક આવેલી ઘટાડાને કારણે વિતરણ નેટવર્કમાં ન વેચાયેલા સ્ટોકનો મોટો જથ્થો જમા થયો છે. ઉદ્યોગના સ્ત્રોતો અને All India Organisation of Chemists and Druggists (AIOCD) નો અંદાજ છે કે ટ્રેડ ચેનલમાં રહેલો વધારાનો સ્ટોક અંદાજે ₹100 કરોડનો છે.

હાલમાં, સ્ટોકિસ્ટ્સ અને હોલસેલરો પાસે 50 થી 60 દિવસનો સ્ટોક છે, જે ઉદ્યોગના 30 થી 45 દિવસના પ્રમાણ કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. આ વધારાના સ્ટોક સામે પ્રતિક્રિયા આપતા, ચેનલ પાર્ટનર્સે ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદકો પાસેથી નવી ખરીદી અટકાવી દીધી હોવાનું જાણવા મળ્યું છે, અને તેઓ નવા ઓર્ડર આપવાને બદલે હાલના સ્ટોકને વેચીને ખાલી કરવાનો વિકલ્પ પસંદ કરી રહ્યા છે. AIOCD ના જનરલ સેક્રેટરી રાજીવ સિંઘલે પુષ્ટિ કરી છે કે આ વધારાનો સ્ટોક મે મહિનામાં અપેક્ષા કરતા ઓછી થયેલી વેચાણના સીધા પરિણામ તરીકે છે.

નિયમનકારી અવરોધો અને બજારના ડ્રાઇવર્સ

ઉદ્યોગના નિષ્ણાતોનું સૂચન છે કે વેચાણમાં આવેલી આ મંદી માત્ર પુરવઠા અને માંગના અસંતુલનનું પરિણામ નથી, પરંતુ તે કડક નિયમનકારી દેખરેખ સાથે પણ જોડાયેલ હોઈ શકે છે. એપ્રિલમાં જાહેર કરવામાં આવેલી સરકારી સલાહ અને નવી પ્રિસ્ક્રિપ્શન મર્યાદાઓને અનુસરીને, હવે GLP-1 થેરાપીઓ માત્ર લાયક નિષ્ણાતો દ્વારા જ લખી શકાય તેવું ફરજિયાત બનાવવામાં આવ્યું છે. આ પગલાનો હેતુ ક્લિનિકલ સુરક્ષા સુનિશ્ચિત કરવાનો છે, પરંતુ તેનાથી દવા લખવાની પ્રક્રિયામાં મુશ્કેલી વધી હોવાની શક્યતા છે.

સેમાગ્લુટાઇડમાં મંદી હોવા છતાં, GLP-1 રિસેપ્ટર એગોનિસ્ટ બજારના અન્ય વિભાગો મજબૂત રહ્યા છે. Eli Lilly દ્વારા માર્કેટ કરવામાં આવતી Mounjaro (tirzepatide) આ કેટેગરીમાં સૌથી વધુ વેચાતી થેરાપી છે, જેના મે મહિનાના વેચાણમાં 12% નો વધારો થઈને તે ₹136 કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે. આ પ્રદર્શનથી ભારતના ₹2.5 લાખ કરોડના સંગઠિત ફાર્મા રિટેલ માર્કેટના વ્યાપક વિકાસમાં ફાળો મળ્યો છે, જે મે મહિનામાં મુખ્યત્વે ક્રોનિક થેરાપીઝને કારણે 11% વધ્યું હતું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સ્ટોકનો વધારો: સેમાગ્લુટાઇડ ટ્રેડ ચેનલ હાલમાં અંદાજે ₹100 કરોડના વધારાના સ્ટોક સાથે દબાયેલી છે, જેમાં હોલસેલરો પાસે 60 દિવસ સુધીનો સ્ટોક છે.
• વૃદ્ધિમાં ઘટાડો: એપ્રિલમાં મૂલ્યમાં 50% ના મોટા ઉછાળા પછી, સેમાગ્લુટાઇડ બજારની વૃદ્ધિ મે મહિનામાં ઘટીને માત્ર 6% રહી ગઈ છે.
• નિયમનકારી અસર: GLP-1 થેરાપીઓ લખવા માટે નિષ્ણાત ડોક્ટરોની જરૂરિયાત ધરાવતા નવા માર્ગદર્શક નિયમો તાજેતરના વેચાણમાં આવેલી મંદી માટે જવાબદાર હોવાનું માનવામાં આવે છે.