அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் அதிகரிப்பு, வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் ஆகியவற்றை முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொண்டுள்ளதால், விலை உயர்ந்த உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் சமீபகாலமாக விற்பனை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ள நிலையில், வரவிருக்கும் அமெரிக்க தொழிலாளர் தரவு மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் மாறிவரும் கொள்கைகள் மூலம் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அடுத்தகட்ட நகர்வைக் கணிக்கக் காத்திருக்கின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை

அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான மோதல் சந்தை உணர்வின் முதன்மை காரணியாக உருவெடுத்துள்ளது. ராணுவ மோதல் தீவிரமடைந்தது மற்றும் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதைத் தொடர்ந்து, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகியவை பாதுகாப்பான முதலீட்டுச் சொத்துக்களாக (safe-haven assets) சோதிக்கப்படுகின்றன. புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை பொதுவாக விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் விலையை உயர்த்தினாலும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100% வரி விதிப்பேன் என்று அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் விடுத்த மிரட்டல் உள்ளிட்ட மாறிவரும் வர்த்தக சூழல்கள் தற்போதைய நிலையை சிக்கலாக்கியுள்ளன. மேலும், அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்களுக்கு மத்தியில் சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்கிக் கொண்டிருப்பது விலையில் ஒரு சிறிய ஆதரவை அளித்துள்ளது.

அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய்

விலை உயர்ந்த உலோகங்களுக்கு ஒரு முக்கியத் தடையாக அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை இருந்து வருகிறது. டாலர் வலுவடையும் போது, அது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையை அதிகமாக்குகிறது, இது விலையில் இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மேலும், சமீபத்தில் கிட்டத்தட்ட 10% சரிந்த கச்சா எண்ணெய் விலையானது, உலகளாவிய பணவீக்க கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது. பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு முதன்மைப் பாதுகாப்பாகத் திகழும் தங்கத்தின் பாரம்பரிய ஈர்ப்பை இந்த பணவீக்கக் குறைவு குறைத்துள்ளது, இதனால் முதலீட்டாளர்கள் உலோகங்களை விட அமெரிக்க டாலரையே விரும்புகின்றனர்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாட்டை ஆய்வு செய்தல்

இந்த மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளின் தாக்கம், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் (MCX) மற்றும் வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகளில் தெளிவாகத் தெரிந்தது:

• MCX செயல்பாடு: ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Gold futures) ரூ. 3,041 (2.06%) குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன, இது 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. செப்டம்பர் ஒப்பந்தத்திற்கான வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது, ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சமாக நிலைபெற்றது.
• Comex/நியூயார்க் சந்தைகள்: சர்வதேச சந்தைகளில், Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது. வெள்ளி மிகக் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது, ஒரு அவுன்ஸ் USD 7.13 (10.7%) சரிந்து USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய பொருளாதாரத் தூண்டல்கள்

வரவிருக்கும் வாரத்தின் போக்கை அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய தரவு வெளியீடுகள் தீர்மானிக்கும். பணவியல் கொள்கை தொடர்பாக பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நகர்வை மதிப்பிடுவதற்கு, அமெரிக்காவின் விவசாயம் சாரா வேலைவாய்ப்பு (nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். பிற முக்கியமான தரவுப் புள்ளிகள்:

• உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் ஆரோக்கியத்தைப் புரிந்துகொள்வதற்கு அவசியமானது.
• யூரோ மண்டல பணவீக்கத் தரவு: உலகளாவிய மத்திய வங்கிகளின் போக்கைக் குறித்த குறிப்புகளை வழங்குகிறது.
• அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury Yields): அதிக வருவாய் விகிதங்கள் தங்கச் சந்தையில் சாத்தியமான லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் அபாயம் vs டாலரின் வலிமை: அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவையை ஆதரித்தாலும், வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் கருவூல வருவாய் விகிதங்கள் தற்போது உலோக விலைகளைக் குறைக்கும் முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.
• பணவீக்க இயக்கவியல்: கச்சா எண்ணெய்ப் விலையில் சமீபத்திய 10% சரிவு பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளது, இதனால் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கத்தின் உடனடித் தேவை குறைந்துள்ளது.
• முக்கியத் தரவுச் சார்பு: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு (nonfarm payrolls) மற்றும் உலகளாவிய PMI புள்ளிவிவரங்கள் ஆகியவை விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் அடுத்த முக்கிய விலை மாற்றத்திற்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.