மிகவும் எதிர்பார்க்கப்படும் IPO-விற்காக SBI Funds Management-க்கு SEBI ஒப்புதல் கிடைத்துள்ளது

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனமான SBI Funds Management, தனது ஆரம்ப பொதுப் பங்குகளை (IPO) வெளியிடுவதற்கான அதிகாரப்பூர்வ ஒப்புதலை இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திடம் (SEBI) இருந்து பெற்றுள்ளது. இந்த சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம் ஜூலை மாதத்திற்குள்ளேயே முதன்மைச் சந்தையில் நுழையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இந்திய நிதிச் சேவைத் துறையில் ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாகும்.

விற்பனைக்கான சலுகை (OFS) குறித்த விவரங்கள்

வரவிருக்கும் IPO முழுமையாக விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) கட்டமைக்கப்படும், அதாவது நிறுவனத்திற்குள் புதிய மூலதனம் எதுவும் செலுத்தப்படாது; மாறாக, தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்களின் பங்குகளில் ஒரு பகுதியை விற்பனை செய்வார்கள். மார்ச் மாதம் தாக்கல் செய்யப்பட்ட வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP)-ன் படி, இந்த வெளியீடு 20.37 கோடி சாதாரணப் பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும்.

இந்த பங்குகளை விற்பனை செய்வது நிறுவனத்தின் முதன்மைத் தூண்டுபவர்களான (promoters) ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மற்றும் பிரான்ஸைத் தளமாகக் கொண்ட Amundi India Holding ஆகியோருக்கு இடையே பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. SBI 12.8 கோடி பங்குகளை விற்கும் திட்டத்தில் உள்ளது, அதே நேரத்தில் Amundi 7.5 கோடி பங்குகளை விற்கும். இந்த மொத்த வெளியீடு SBI Funds Management-ன் மொத்த செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தில் சுமார் 10% ஆகும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

மதிப்பீடு மற்றும் சந்தை நிலைப்பாடு

இந்த IPO-வின் அளவு, இந்த ஃபண்ட் হাউஸின் பிரம்மாண்டமான மதிப்பீட்டை எடுத்துக்காட்டுகிறது. பட்டியலிடப்படாத சந்தையில் (unlisted market) சமீபத்திய வர்த்தகத்தின்படி, SBI Funds Management பங்குகள் ஒரு பங்கிற்கு சுமார் ₹815 என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளன. இது தோராயமாக ₹1.65 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க சந்தை மூலதனத்திற்கு (market capitalization) சமமாகும்.

இந்த அளவை ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், நிறுவனம் தற்போது அதன் நெருங்கிய போட்டியாளரான ICICI Prudential Asset Management-க்கு மிக நெருக்கமான நிலையில் உள்ளது; அந்த நிறுவனம் சுமார் ₹1.70 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது. இந்தியாவின் விரிவடைந்து வரும் சில்லறை முதலீட்டுச் சூழலில், பெரிய அளவிலான சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்களின் வளர்ந்து வரும் ஆதிக்கத்தை இந்த நடவடிக்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

உரிமையாளர் அமைப்பு மற்றும் முன்னணி மேலாளர்கள்

SBI Funds Management என்பது ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா மற்றும் Amundi ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான ஒரு மூலோபாய கூட்டு முயற்சியாக (strategic joint venture) செயல்படுகிறது. தற்போது, SBI 61.9% என்ற பெரும்பான்மை பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் Amundi India Holding நிறுவனத்தில் 36.4% பங்குகளை வைத்துள்ளது. பொதுப் பட்டியலை எளிதாக்குவதற்காக இந்த IPO இந்த பங்குகளைச் சற்று குறைக்கும்.

இந்த வெளியீட்டை நிர்வகிக்க உயர்மட்ட நிதி நிறுவனங்களின் குழு ஒன்று நியமிக்கப்பட்டுள்ளது. இதில் Kotak Mahindra Capital, Axis Capital, BofA Securities India, HSBC Securities and Capital Markets, ICICI Securities, Jefferies India, JM Financial, Motilal Oswal Investment Advisors மற்றும் SBI Capital Markets ஆகிய நிறுவனங்கள் புத்தகத்தை நிர்வகிக்கும் முன்னணி மேலாளர்களாக (book-running lead managers) உள்ளன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• IPO அமைப்பு: இந்த வெளியீடு SBI மற்றும் Amundi ஆகியோரால் 20.37 கோடி பங்குகளை 100% விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) மட்டுமே கொண்டுள்ளது; இதில் புதிய பங்குகள் எதுவும் வெளியிடப்படவில்லை.
• மிகப்பெரிய மதிப்பீடு: இந்த நிதி நிறுவனம் பட்டியலிடப்படாத சந்தையில் (unlisted market) தோராயமாக ₹1.65 லட்சம் கோடி மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளது, இது ICICI Prudential AMC-ன் மதிப்பீட்டிற்கு நெருக்கமானது.
• காலக்கெடு: SEBI ஒப்புதலுக்குப் பிறகு, இந்த பொது வெளியீடு ஜூலை தொடக்கத்தில் தொடங்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.