దశాబ్దాల కాలంలో జపాన్ అత్యధిక వడ్డీ రేటు పెంపు చేసినప్పటికీ నిక్కేయ్ (Nikkei) ఎందుకు జీవితకాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది

జపాన్ స్టాక్ మార్కెట్ సాంప్రదాయ ఆర్థిక తర్కానికి విరుద్ధంగా వ్యవహరిస్తూ, నిక్కేయ్ 225 (Nikkei 225) సూచీ చారిత్రాత్మక 70,000 మార్కును దాటి దూసుకుపోయింది. బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) స్వల్పకాలిక పాలసీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ ఈ ర్యాలీ కొనసాగింది. సాధారణంగా ఇటువంటి చర్య ద్రవ్యత (liquidity) తగ్గడాన్ని మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్లు చల్లబడటాన్ని సూచిస్తుంది.

1%కి BOJ చేసిన వ్యూహాత్మక వడ్డీ రేటు పెంపు

మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ తన స్వల్పకాలిక పాలసీ రేటును 0.75% నుండి 1%కి పెంచాలని నిర్ణయించింది. ఈ సర్దుబాటు వల్ల జపాన్‌లో అప్పుల ఖర్చులు (borrowing costs) 1995 తర్వాత లేని స్థాయికి చేరుకున్నాయి. వడ్డీ రేట్ల పెంపు సాధారణంగా అప్పుల ఖర్చుల పట్ల పెట్టుబడిదారులలో ఆందోళన కలిగిస్తుంది, కానీ BOJ యొక్క విధానం దూకుడుగా కాకుండా నియంత్రితంగా ఉన్నట్లుగా భావించబడింది.

గవర్నర్ కాజువో ఉవేడా తరపున మాట్లాడిన డెప్యూటీ గవర్నర్ షినిచి ఉచిడా, ధరల పెరుగుదల విస్తరిస్తున్నప్పటికీ మరియు ద్రవ్యోల్బణ ముప్పులు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ఆర్థిక వ్యవస్థ తీవ్రంగా క్షీణించే ప్రమాదం నిజానికి తగ్గుముఖం పట్టిందని పేర్కొన్నారు. రేట్లను క్రమంగా పెంచడం ద్వారా, దేశ ఆర్థిక వేగాన్ని దెబ్బతీయకుండా ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి BOJ ప్రయత్నిస్తోంది.

మార్కెట్లు భయపడటానికి బదులుగా ఎందుకు సంబరపడ్డాయి

ప్రకటన తర్వాత నిక్కేయ్ 1% పెరగడానికి ప్రధాన కారణం ఈ కఠిన విధానం యొక్క "క్రమబద్ధమైన" (gradual) స్వభావం. సాక్సో (Saxo)కు చెందిన చారు చనానా వంటి మార్కెట్ విశ్లేషకులు, BOJ వైఖరి యెన్ (yen) విలువలో భారీ మార్పులకు దారితీసేలా లేదా మార్కెట్ ద్రవ్యతకు ముప్పు కలిగించేలా "హావిష్" (hawkish) గా లేదని సూచించారు.

ఆర్థిక పరిస్థితులు అనుకూలంగానే ఉంటాయని సెంట్రల్ బ్యాంక్ సంకేతాలను ఇస్తూనే ఉంది. పెట్టుబడిదారులకు ఇది ఒక "స్వీట్ స్పాట్" (అనుకూల స్థితి)ని అందిస్తుంది: ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి BOJ వడ్డీ రేట్లను సాధారణీకరిస్తోంది, కానీ అది కార్పొరేట్ లాభాలకు మద్దతునిస్తూ మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్లలో ద్రవ్యతను కొనసాగిస్తూ చేస్తోంది.

భౌగోళిక రాజకీయ స్థిరత్వం మరియు రంగాల వారీగా లాభాలు

దేశీయ ద్రవ్య విధానంతో పాటు, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు జపాన్ ఈక్విటీలకు భారీ ఊతాన్ని ఇచ్చాయి. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య శాంతి ఒప్పంద చట్రం గురించి వచ్చిన ప్రకటన పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాన్ని గణనీయంగా పెంచింది. ప్రపంచ చమురు రవాణా కోసం కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధిని (Strait of Hormuz) తిరిగి తెరవడం వంటి అంశాలతో కూడిన ఈ ఒప్పందం, మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణలకు సంబంధించిన "రిస్క్ ప్రీమియం"ను తగ్గించింది.

ఈ సెంటిమెంట్ పెరుగుదల నిర్దిష్ట అధిక-వృద్ధి రంగాలలో ప్రతిబింబించింది. సెమీకండక్టర్ మరియు మౌలిక సదుపాయాలకు సంబంధించిన స్టాక్‌లు ఈ వృద్ధికి నాయకత్వం వహించాయి:

• Advantest (Chip-testing machinery): 3.6% పెరిగింది
• Fujikura (Data centre plays): 8.6% పెరిగింది
• Furukawa Electric: 4.2% పెరిగింది

ప్రపంచ అనిశ్చితి తగ్గుతుండటంతో మరియు BOJ సాఫ్ట్ ల్యాండింగ్‌ను సమకూర్చడంతో, Nikkei 70,000 స్థాయికి చేరుకోవడం జపాన్ ఆర్థిక పరివర్తనలో ఒక ముఖ్యమైన మైలురాయిని సూచిస్తుంది.

ముఖ్యాంశాలు

• నియంత్రిత కఠినత (Controlled Tightening): వడ్డీ రేటును 1%కి పెంచడాన్ని, మార్కెట్ లిక్విడిటీని కాపాడుతూ, దూకుడుగా ఉండే కఠినత కంటే 'క్రమబద్ధమైన' సాధారణీకరణగా పరిగణించారు.
• భౌగోళిక రాజకీయ అనుకూల పరిస్థితులు (Geopolitical Tailwinds): అమెరికా-ఇరాన్ శాంతి ఒప్పందం మరియు స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) మళ్ళీ తెరవడం వల్ల ప్రపంచ ఆర్థిక రిస్క్‌లు తగ్గి, పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం పెరిగింది.
• రంగాల అద్భుత పనితీరు (Sector Outperformance): Advantest మరియు Fujikura వంటి టెక్నాలజీ మరియు డేటా సెంటర్ సంబంధిత స్టాక్‌లు, Nikkei రికార్డు స్థాయి పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణమయ్యాయి.