Mengapa Nikkei Mencapai Tahap Tertinggi Sepanjang Zaman Walaupun Jepun Melaksanakan Kenaikan Kadar Faedah Tertinggi dalam Beberapa Dekad
Pasaran saham Jepun telah menyanggah logik ekonomi tradisional, dengan indeks Nikkei 225 melonjak melepasi paras bersejarah 70,000. Kenaikan ini berlaku walaupun Bank of Japan (BOJ) telah menaikkan kadar dasar jangka pendek ke tahap tertinggi dalam tempoh 31 tahun, satu langkah yang biasanya menandakan pengetatan kecairan dan penyejukan pasaran ekuiti.
Kenaikan Kadar Strategik BOJ kepada 1%
Dalam satu langkah yang selaras dengan jangkaan pasaran, Bank of Japan memutuskan untuk menaikkan kadar dasar jangka pendeknya daripada 0.75% kepada 1%. Pelarasan ini membawa kos pinjaman di Jepun ke tahap yang tidak pernah dilihat sejak 1995. Walaupun kenaikan kadar sering menyebabkan kebimbangan pelabur mengenai kos pinjaman, pendekatan BOJ dianggap terkawal dan bukannya agresif.
Timbalan Gabenor Shinichi Uchida, yang bercakap bagi pihak Gabenor Kazuo Ueda, menyatakan bahawa walaupun kenaikan harga semakin meluas dan risiko inflasi masih berterusan, risiko kemerosotan ekonomi yang mendadak sebenarnya telah berkurangan. Dengan menaikkan kadar secara beransur-ansur, BOJ sedang cuba menguruskan inflasi tanpa menyekat momentum ekonomi negara.
Mengapa Pasaran Meraikan dan Bukannya Bimbang
Sebab utama lonjakan 1% Nikkei susulan pengumuman tersebut terletak pada sifat pengetatan yang bersifat "beransur-ansur". Penganalisis pasaran, termasuk Charu Chanana dari Saxo, mencadangkan bahawa pendirian BOJ tidak cukup "hawkish" untuk mencetuskan penilaian semula yen secara besar-besaran atau mengancam kecairan pasaran.
Bank pusat terus memberi isyarat bahawa keadaan kewangan akan kekal akomodatif. Bagi pelabur, ini menyediakan "titik keseimbangan yang ideal": BOJ sedang menormalkan kadar faedah untuk memerangi inflasi, tetapi ia melakukannya dengan cara yang menyokong pendapatan korporat dan mengekalkan kecairan dalam pasaran ekuiti.
Kestabilan Geopolitik dan Keuntungan Sektor Tertentu
Selain dasar monetari domestik, perkembangan geopolitik global telah memberikan dorongan besar kepada ekuiti Jepun. Pengumuman rangka kerja perjanjian damai antara AS dan Iran telah meningkatkan sentimen pelabur secara ketara. Perjanjian tersebut, yang merangkumi pembukaan semula Selat Hormuz yang penting untuk penghantaran minyak global, telah mengurangkan "premium risiko" yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah.
Lonjakan sentimen ini dicerminkan dalam sektor pertumbuhan tinggi yang khusus. Saham berkaitan semikonduktor dan infrastruktur menerajui peningkatan ini:
- Advantest (Jentera pengujian cip): Meningkat 3.6%
- Fujikura (Saham berkaitan pusat data): Melonjak 8.6%
- Furukawa Electric: Naik 4.2%
Memandangkan ketidaktentuan global semakin berkurangan dan BOJ menguruskan pendaratan lembut, kenaikan Nikkei ke paras 70,000 menandakan satu pencapaian penting dalam peralihan ekonomi Jepun.
Rumusan Utama
- Pengetatan Terkawal: Kenaikan kadar faedah BOJ kepada 1% dilihat sebagai penormalan yang "beransur-ansur" dan bukannya pengetatan yang agresif, sekali gus mengekalkan kecairan pasaran.
- Pemangkin Geopolitik: Perjanjian damai AS-Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz mengurangkan risiko ekonomi global, seterusnya meningkatkan keyakinan pelabur.
- Prestasi Cemerlang Sektor: Saham berkaitan teknologi dan pusat data, seperti Advantest dan Fujikura, memacu sebahagian besar momentum di sebalik lonjakan rekod Nikkei.