دہائیوں میں جاپان کی سب سے زیادہ شرح سود میں اضافے کے باوجود نکئی (Nikkei) نے اپنی بلند ترین سطح کو کیوں چھوا

جاپانی اسٹاک مارکیٹ نے روایتی معاشی منطق کو چیلنج کر دیا ہے، جہاں نکئی 225 (Nikkei 225) انڈیکس تاریخی 70,000 کی سطح کو عبور کر گیا ہے۔ یہ تیزی اس وقت آئی ہے جب بینک آف جاپان (BOJ) نے مختصر مدت کی پالیسی شرح سود کو 31 سال کی بلند ترین سطح تک بڑھا دیا ہے، ایک ایسا اقدام جو عام طور پر لیکویڈیٹی میں کمی اور حصص کے بازاروں (equity markets) کے ٹھنڈا ہونے کا اشارہ دیتا ہے۔

1% تک بی او جے (BOJ) کی اسٹریٹجک شرح سود میں اضافہ

مارکیٹ کی توقعات کے مطابق، بینک آف جاپان نے اپنی مختصر مدت کی پالیسی شرح سود کو 0.75% سے بڑھا کر 1% کرنے کا فیصلہ کیا۔ یہ تبدیلی جاپان میں قرض لینے کی لاگت کو ان سطحوں پر لے آئی ہے جو 1995 کے بعد نہیں دیکھی گئیں۔ اگرچہ شرح سود میں اضافہ اکثر قرض لینے کی لاگت کے حوالے سے سرمایہ کاروں میں بے چینی پیدا کرتا ہے، لیکن بی او جے (BOJ) کے اس انداز کو جارحانہ کے بجائے ایک کنٹرول شدہ اقدام کے طور پر دیکھا گیا۔

گورنر کازو اوئیدا (Kazuo Ueda) کی جانب سے بات کرتے ہوئے ڈپٹی گورنر شنیچی اچیدا (Shinichi Uchida) نے نوٹ کیا کہ اگرچہ قیمتوں میں اضافہ پھیل رہا ہے اور افراط زر (inflation) کے خطرات برقرار ہیں، لیکن معیشت میں اچانک تیزی سے گراوٹ کا خطرہ درحقیقت کم ہو گیا ہے۔ شرح سود میں بتدریج اضافہ کر کے، بی او جے ملک کی معاشی رفتار کو متاثر کیے بغیر افراط زر کو کنٹرول کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔

مارکیٹوں نے خوفزدہ ہونے کے بجائے جشن کیوں منایا

اعلان کے بعد نکئی (Nikkei) میں 1% کے اضافے کی بنیادی وجہ اس پالیسی کی "بتدریج" نوعیت ہے۔ سیکسو (Saxo) کی چارو چنانا (Charu Chanana) سمیت مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بی او جے کا موقف اتنا "ہاکش" (hawkish) نہیں تھا کہ اس سے ین (yen) کی قیمت میں بڑی تبدیلی آئے یا مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو خطرہ ہو۔

مرکزی بینک مسلسل یہ اشارہ دے رہا ہے کہ مالیاتی حالات سازگار رہیں گے۔ سرمایہ کاروں کے لیے، یہ ایک "بہترین صورتحال" (sweet spot) فراہم کرتا ہے: بی او جے افراط زر کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح سود کو معمول پر لا رہا ہے، لیکن وہ ایسا اس طریقے سے کر رہا ہے جو کارپوریٹ آمدنی کو سہارا دے اور حصص کے بازاروں میں لیکویڈیٹی کو برقرار رکھے۔

جغرافیائی سیاسی استحکام اور مخصوص شعبوں میں منافع

ملکی مانیٹری پالیسی کے علاوہ، عالمی جغرافیائی سیاسی پیش رفت نے جاپانی حصص (equities) کے لیے ایک بڑا سہارا فراہم کیا۔ امریکہ اور ایران کے درمیان امن معاہدے کے فریم ورک کے اعلان نے سرمایہ کاروں کے اعتماد میں نمایاں اضافہ کیا۔ یہ معاہدہ، جس میں عالمی تیل کی ترسیل کے لیے اہم آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) کو دوبارہ کھولنے پر مشتمل ہے، نے مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے وابستہ "رسک پریمیم" (risk premium) کو کم کر دیا ہے۔

جذبات میں اس اضافے کا عکس مخصوص تیز رفتار ترقی کرنے والے شعبوں میں نظر آیا۔ سیمی کنڈکٹر اور انفراسٹرکچر سے متعلقہ اسٹاکس نے اس میں قیادت کی:

جیسے جیسے عالمی غیر یقینی صورتحال کم ہو رہی ہے اور BOJ ایک 'سافٹ لینڈنگ' کا انتظام کر رہا ہے، نکئی (Nikkei) کا 70,000 تک پہنچنا جاپان کی معاشی تبدیلی میں ایک اہم سنگ میل ہے۔

اہم نکات