ดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นเผชิญกับการเทขายอย่างหนักเมื่อวันพฤหัสบดี โดยปิดลบเกือบ 3% เนื่องจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีการปรับฐาน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุน แม้แต่ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ TSMC ก็ไม่สามารถหยุดยั้งการร่วงลงของตลาดได้

การปรับฐานของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์บดบังการเติบโตอย่างมหาศาลของ TSMC

TSMC รายงานกำไรสุทธิพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 77% โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิปประมวลผล AI ที่รุนแรง และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ทั้งปีขึ้นเป็นมากกว่า 40% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ดัชนีนิกเคอิกลับไม่ได้ตอบรับต่อความแข็งแกร่งดังกล่าว โดยหุ้น Kioxia ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำร่วงลง 15%, หน่วยธุรกิจเทคโนโลยีของ SoftBank Group ลดลง 6.3% และ Advantest ผู้ทดสอบชิป ปรับตัวลดลง 5.9% นักวิเคราะห์ระบุว่า การเทขายครั้งนี้มีสาเหตุมาจาก Leveraged ETFs และการซื้อด้วยมาร์จิ้น (margin buying) ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

การดิ่งลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีแพร่กระจายออกไปเมื่อความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากสหรัฐฯ โจมตีแนวป้องกันชายฝั่งของอิหร่านสองครั้ง อิหร่านได้ตอบโต้กลับไปยังฐานที่ตั้งของสหรัฐฯ ในประเทศเพื่อนบ้าน ซึ่งส่งผลให้ความต้องการเสี่ยง (risk appetite) ทั่วโลกลดลง

ดัชนีนิกเคอิปิดที่ 66,835.54 ลดลง 2.8% ขณะที่ดัชนี Topix ลดลง 1.5% อยู่ที่ 4,028.79 ความกว้างของตลาด (market breadth) ยังคงเป็นลบ โดยมีหุ้นที่ปรับตัวลดลง 139 ตัว เทียบกับหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 85 ตัว ส่วนราคาน้ำมันผันผวนเนื่องจากนักเทรดกำลังประเมินความเสี่ยงของความขัดแย้งที่อาจขยายวงกว้าง

ความแตกต่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม: ผู้ชนะและผู้แพ้

หุ้นบางตัวสวนทางกับแนวโน้มตลาด โดย Nichirei พุ่งขึ้นถึง 7.7% หลังจากประกาศกลับมาเริ่มส่งมอบอาหารแช่แข็งและดำเนินงานคลังสินค้าแช่เย็นอีกครั้ง หลังจากที่ต้องหยุดชะงักไปเนื่องจากการโจมตีทางไซเบอร์

เหตุการณ์นี้ตอกย้ำถึงการปรับฐานที่ผันผวนในหุ้นกลุ่มไฮเทค แม้ว่าความต้องการชิปที่ขับเคลื่อนโดย AI จะพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ก็ตาม

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ความไม่สอดคล้องกันของกลุ่มเทคโนโลยี: การพุ่งขึ้นของกำไร TSMC ถึง 77% และแนวโน้มรายได้ที่สูงขึ้น ไม่สามารถพยุงหุ้นชิปของญี่ปุ่นได้ โดย Kioxia ร่วงลง 15% และ Advantest ลดลง 5.9%
  • แรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านสร้างความกังวลให้กับตลาด ส่งผลให้ดัชนีนิกเคอิดิ่งลง 2.8%
  • กลไกตลาด: นักวิเคราะห์ชี้ว่าปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทาน เช่น Leveraged ETFs และการซื้อด้วยมาร์จิ้น เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ

ดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นร่วงลง 2.8% เมื่อวันพฤหัสบดี โดยถูกฉุดลงจากการเทขายอย่างหนักในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ แม้ว่า TSMC ของไต้หวันจะรายงานกำไรสุทธิพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 77% ก็ตาม ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่าความต้องการชิปที่พุ่งสูงขึ้นจากกระแส AI นั้นยังไม่เพียงพอที่จะพยุงตลาดที่สั่นคลอนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการปรับฐานทางเทคนิคในกลุ่มไฮเทคของญี่ปุ่น

การพุ่งขึ้นของหุ้นชิปที่ไม่สามารถพยุงดัชนีได้

ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ TSMC กลายเป็นข่าวใหญ่ โดยกำไรสุทธิพุ่งขึ้น 77% และบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีขึ้นเป็นมากกว่า 40% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงการแย่งชิงชิปประมวลผล AI ทั่วโลก ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ขับเคลื่อนผู้ผลิตชิปในทุกแห่ง

อย่างไรก็ตาม หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ของญี่ปุ่นกลับเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม Kioxia ผู้นำด้านชิปหน่วยความจำร่วงลง 15%, Advantest ผู้เชี่ยวชาญด้านอุปกรณ์ทดสอบ ลดลง 5.9% และหน่วยธุรกิจเทคโนโลยีของ SoftBank Group ลดลง 6.3% นักวิเคราะห์ชี้ว่ากลไกด้านอุปสงค์และอุปทานเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักมากกว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัท การซื้ออย่างหนักใน Leveraged ETFs ที่เดิมพันกับการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง บีบให้นักลงทุนจำนวนมากต้องใช้มาร์จิ้น (margin) หรือการกู้ยืมเพื่อเพิ่มอำนาจการซื้อ เมื่อตลาดพลิกกลับ ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจเหล่านี้จึงถูกปิดออกอย่างรวดเร็ว ซึ่งยิ่งซ้ำเติมการดิ่งลงของราคา

กล่าวโดยสรุป การปรับฐานครั้งนี้เป็นเหตุการณ์ที่เกิดจากโครงสร้างตลาด แม้แต่การประกาศกำไรที่ยอดเยี่ยมเกินคาดจากโรงงานรับจ้างผลิตชิป (foundry) ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก็ไม่สามารถเอาชนะแรงกดดันจากพลวัตการซื้อขายระยะสั้นได้

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มบรรยากาศการลดความเสี่ยง (risk-off)

การเทขายหุ้นกลุ่มชิปยิ่งรุนแรงขึ้นจากการปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง สหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีแนวป้องกันชายฝั่งของอิหร่านสองครั้ง และอิหร่านได้ตอบโต้ด้วยการโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในประเทศเพื่อนบ้าน การยกระดับความรุนแรงนี้ทำให้ความต้องการเสี่ยงทั่วโลกดิ่งลง ส่งผลให้นักลงทุนเปลี่ยนไปถือเงินสดและสินทรัพย์ปลอดภัยแทน

ราคาน้ำมันผันผวนเนื่องจากนักเทรดได้ประเมินความเป็นไปได้ของความขัดแย้งที่อาจขยายวงกว้าง ซึ่งตอกย้ำบรรยากาศความระมัดระวัง เมื่อภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์แย่ลง แม้แต่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแรงส่งของกำไรที่แข็งแกร่งก็ยังประสบปัญหาในการหาผู้ซื้อ

ความกว้างของตลาดและดัชนีในภาพรวม

ดัชนีนิกเคอิปิดที่ 66,835.54 ลดลง 2.8% ขณะที่ดัชนี Topix ลดลง 1.5% อยู่ที่ 4,028.79 ความกว้างของตลาดเป็นลบอย่างชัดเจน โดยมีหุ้นที่ปรับตัวลดลง 139 ตัว เทียบกับหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 85 ตัว ความไม่สมดุลนี้แสดงให้เห็นว่าการเทขายได้แพร่กระจายไปทั่วตลาด สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุน

ผู้ชนะในท่ามกลางผู้แพ้

ไม่ใช่ทุกหุ้นที่จะร่วงลง Nichirei บริษัทด้านอาหารแช่แข็งและโลจิสติกส์ห่วงโซ่ความเย็น พุ่งขึ้นถึง 7.7% หลังจากประกาศกลับมาดำเนินการจัดส่งอาหารแช่แข็งและดำเนินงานคลังสินค้าแช่เย็นอีกครั้ง หลังจากที่ต้องหยุดชะงักไปจากการโจมตีทางไซเบอร์ ข่าวดีนี้ถือเป็นจุดฟื้นตัวที่หาได้ยากในเซสชันที่เป็นขาลง (bearish session) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าพัฒนาการเฉพาะของบริษัทสามารถดึงดูดความสนใจได้ แม้ในขณะที่บรรยากาศการลงทุนโดยรวมจะซบเซา