Чи може бум ШІ спровокувати глобальну інфляцію? Голова МВФ попереджає про ризики

Стрімке зростання інвестицій у штучний інтелект (ШІ) не просто змінює технології; воно потенційно змінює глобальну інфляцію. Головний економіст МВФ П'єр-Олів'є Гурншас попередив, що бум ШІ створює унікальний інфляційний тиск як через обмеження з боку пропозиції, так і через зміни з боку попиту.

Подвійна загроза: вузькі місця в ланцюгах постачання та сплески попиту

За словами Гурншаса, революція ШІ чинить висхідний тиск на ціни через два окремі канали, що рухаються в одному напрямку. З боку пропозиції ненаситний попит на спеціалізоване обладнання створює значні «вузькі місця». Попит на високотехнологічні напівпровідники та масивну обчислювальну інфраструктуру підвищує вартість основних компонентів.

Ми вже бачимо реальний вплив цих обмежень пропозиції. Наприклад, Apple нещодавно підвищила ціни на кілька пристроїв, прямо вказавши на стрімке зростання вартості пам'яті та накопичувачів, спричинене потребами центрів обробки даних ШІ. Подібним чином Microsoft підвищила ціни на свої консолі Xbox, що свідчить про те, що вартість обладнання, зумовлена попитом на ШІ, перекладається на споживчу електроніку.

Ефект багатства: як зростання акцій стимулює витрати

Окрім вартості чипів, бум ШІ створює «ефект багатства», який може ще більше дестабілізувати стабільність цін. Величезна ринкова капіталізація технологічних компаній на фондових ринках США та Південної Кореї збільшує пенсійні рахунки та інвестиційні портфелі.

Коли споживачі бачать, як їхні інвестиційні портфелі зростають завдяки стрімкому злету акцій технологічних компаній, вони відчувають себе значно багатшими. Цей психологічний підйом часто призводить до збільшення витрат на дорогі товари, такі як подорожі, житло та предмети розкоші. Гурншас зазначає, що це зростання споживчого попиту створює другий рівень інфляційного тиску, що потенційно ускладнює завдання центральним банкам щодо стримування інфляції.

Ризик закріплення інфляційних очікувань

Критичним питанням для економістів є те, чи стануть ці підвищення цін, спричинені ШІ, «закріпленими» в очікуваннях споживачів. Нещодавно пройшовши через масштабний глобальний інфляційний шок, викликаний війною Росії проти України, МВФ побоюється циклу, за якого споживачі очікуватимуть подальшого зростання цін, що, своєю чергою, провокуватиме ще більшу інфляцію.

Хоча ШІ є основним чинником нової волатильності, Гурншас наголосив, що інші системні ризики залишаються. Він визначив невизначеність щодо постачання енергії через конфлікт з Іраном та погіршення фіскального стану багатьох країн як основні глобальні економічні загрози. Оскільки багато країн стикаються з небажанням збільшувати доходи, розв'язання глобального фіскального рівняння залишається складним завданням.

Основні висновки

• Пропозиція проти попиту: ШІ стимулює інфляцію, підвищуючи вартість обладнання (пропозиція) і створюючи у споживачів відчуття багатства завдяки зростанню акцій (попит).
• Реальне підвищення цін: Технологічні гіганти, такі як Apple та Microsoft, уже підвищують ціни через високу вартість пам'яті та компонентів, необхідних для ШІ.
• Ширші економічні ризики: Окрім ШІ, глобальній стабільності загрожують невизначеність постачання енергії та погіршення фіскального дефіциту в різних країнах.