Liệu sự bùng nổ AI có kích hoạt lạm phát toàn cầu? Giám đốc IMF cảnh báo về các rủi ro
Sự gia tăng nhanh chóng trong đầu tư vào Trí tuệ nhân tạo (AI) không chỉ đang tái định hình công nghệ; nó còn có khả năng tái định hình lạm phát toàn cầu. Kinh tế trưởng của IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, đã cảnh báo rằng sự bùng nổ AI đang tạo ra những áp lực lạm phát độc nhất thông qua cả những hạn chế về phía cung và những thay đổi về phía cầu.
Mối đe dọa kép: Nút thắt chuỗi cung ứng và sự gia tăng đột biến về nhu cầu
Theo Gourinchas, cuộc cách mạng AI đang gây áp lực tăng giá thông qua hai kênh riêng biệt nhưng cùng chuyển động theo một hướng. Về phía cung, cơn khát phần cứng chuyên dụng không ngừng nghỉ đang tạo ra những nút thắt đáng kể. Nhu cầu về chất bán dẫn cao cấp và cơ sở hạ tầng tính toán khổng lồ đang đẩy chi phí của các linh kiện thiết yếu lên cao.
Chúng ta đã thấy tác động thực tế của những hạn chế về cung này. Ví dụ, Apple gần đây đã tăng giá một số thiết bị, nêu rõ nguyên nhân là do chi phí bộ nhớ và lưu trữ tăng vọt do nhu cầu của các trung tâm dữ liệu AI. Tương tự, Microsoft đã thực hiện tăng giá cho các máy chơi game Xbox, cho thấy chi phí từ nhu cầu phần cứng do AI thúc đẩy đang lan sang các thiết bị điện tử tiêu dùng.
Hiệu ứng tài sản: Cách các cổ phiếu bùng nổ thúc đẩy chi tiêu
Ngoài chi phí chip, sự bùng nổ AI còn tạo ra một "hiệu ứng tài sản" (wealth effect) có thể làm mất ổn định giá cả hơn nữa. Những mức định giá khổng lồ được tạo ra cho các công ty công nghệ trên thị trường chứng khoán Mỹ và Hàn Quốc đang làm gia tăng các tài khoản hưu trí và danh mục đầu tư.
Khi người tiêu dùng thấy danh mục đầu tư của họ tăng trưởng nhờ các cổ phiếu công nghệ tăng vọt, họ cảm thấy giàu có hơn đáng kể. Sự thúc đẩy tâm lý này thường dẫn đến việc tăng chi tiêu cho các mặt hàng giá trị lớn như kỳ nghỉ, nhà cửa và hàng xa xỉ. Gourinchas lưu ý rằng sự gia tăng nhu cầu tiêu dùng này tạo thêm một lớp áp lực lạm phát thứ hai, có khả năng khiến các ngân hàng trung ương khó kiểm soát lạm phát hơn.
Rủi ro về kỳ vọng lạm phát ăn sâu vào tâm lý
Một mối quan ngại quan trọng đối với các nhà kinh tế là liệu những đợt tăng giá do AI thúc đẩy này có trở nên "ăn sâu" vào kỳ vọng của người tiêu dùng hay không. Sau khi vừa trải qua cú sốc lạm phát toàn cầu do cuộc chiến Nga-Ukraine gây ra, IMF đang cảnh giác với một chu kỳ mà người tiêu dùng kỳ vọng giá cả sẽ tiếp tục tăng, từ đó thúc đẩy lạm phát xa hơn.
Mặc dù AI là tác nhân chính gây ra sự biến động mới, Gourinchas nhấn mạnh rằng các rủi ro hệ thống khác vẫn tồn tại. Ông xác định sự không chắc chắn về nguồn cung năng lượng do xung đột Iran và tình hình tài khóa đang xấu đi ở nhiều quốc gia là những mối đe dọa kinh tế toàn cầu lớn. Khi nhiều quốc gia đang phải vật lộn với việc thiếu động lực tăng thu ngân sách, việc giải quyết bài toán tài khóa toàn cầu vẫn là một thách thức khó khăn.
Các điểm chính cần lưu ý
- Cung so với Cầu: AI thúc đẩy lạm phát bằng cách làm tăng chi phí phần cứng (cung) và khiến người tiêu dùng cảm thấy giàu có hơn thông qua lợi nhuận chứng khoán (cầu).
- Tăng giá trong thực tế: Các gã khổng lồ công nghệ như Apple và Microsoft đã bắt đầu tăng giá do chi phí bộ nhớ và linh kiện cần thiết cho AI ở mức cao.
- Các rủi ro kinh tế rộng lớn hơn: Ngoài AI, sự ổn định toàn cầu đang bị đe dọa bởi những bất ổn về nguồn cung năng lượng và thâm hụt tài khóa ngày càng tồi tệ ở nhiều quốc gia.