بھارتی بانڈ ریلی میں بریک، سرمایہ کار فیڈرل ریزرو کے فیصلے اور تیل کے استحکام کا انتظار کر رہے ہیں

بھارتی سرکاری بانڈز میں حالیہ تیزی کو بدھ کے روز عارضی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ مارکیٹ کے شرکاء نے محتاط رویہ اختیار کیا۔ اگرچہ تیل کی قیمتوں میں استحکام آیا اور ییلڈز (yields) کئی ہفتوں کی کم ترین سطح کے قریب رہیں، لیکن امریکی فیڈرل ریزرو کے متوقع پالیسی فیصلے نے عالمی سطح پر خطرے کے رجحان (risk appetite) کو قابو میں رکھا ہوا ہے۔

ییلڈ کے رجحانات اور مارکیٹ کا استحکام

بھارتی ڈیبٹ مارکیٹوں میں تیزی میں ایک لمحاتی وقفہ دیکھا گیا، جہاں بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ گزشتہ منگل کے 6.8651% کے مقابلے میں 6.8626% پر مستحکم ہوا۔ اس وقفے کے باوجود، طویل مدتی منظرنامہ نسبتاً مثبت ہے؛ گزشتہ ہفتے کے دوران 10 سالہ ییلڈ میں 8 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی ہے، جس سے یہ 12 ہفتوں کی کم ترین سطح کے قریب برقرار ہے۔

ڈیریویٹوز کے شعبے میں، بھارت کے اوور نائٹ انڈیکس سویپ ریٹس میں کمی کا رجحان جاری رہا، اگرچہ اس کی رفتار سست تھی۔ ایک سالہ، دو سالہ اور پانچ سالہ سویپ ریٹس میں سے ہر ایک میں 1 بیسس پوائنٹ کی کمی آئی، جو بالترتیب 5.88%، 6.04% اور 6.2950% پر مستحکم ہوئے۔

تیل کے اتار چڑھاؤ اور جغرافیائی سیاست کے دوہرے اثرات

تیل کی قیمتیں، جو بھارتی معیشت کے لیے ایک اہم عنصر ہیں، استحکام کے دور میں داخل ہو گئی ہیں۔ برینٹ کروڈ فیوچرز حال ہی میں مارچ کے اوائل کے بعد پہلی بار 80 ڈالر فی بیرل کی سطح سے نیچے گر گئے، اگرچہ ایشیائی تجارت میں ان میں معمولی اضافہ ہو کر یہ 79.28 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گئے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ ایک بڑا غیر یقینی عنصر بنا ہوا ہے۔ ایران کے بارے میں مفاہمت کی یادداشت (MoU) کے حوالے سے امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے حالیہ بیانات نے غیر یقینی صورتحال پیدا کر دی ہے۔ اگر کوئی عبوری معاہدہ خطے کو مستحکم کرنے میں ناکام رہتا ہے تو دوبارہ فوجی کارروائی کا امکان ہرمز کے تنگ راستے (Strait of Hormuz) میں خلل ڈال سکتا ہے۔ چونکہ بھارت اپنی خام تیل کی ضروریات کا تقریباً 90 فیصد درآمد کرتا ہے، اس لیے سپلائی میں کسی بھی طویل خلل سے میکرو اکنامک حالات بدل سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں مالی سال 2026-27 کی تیسری سہ ماہی (Q3) میں شرح سود میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

فیڈرل ریزرو کا فیصلہ اور غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ

ٹریڈرز کی بنیادی توجہ نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی سربراہی میں امریکی فیڈرل ریزرو کے آنے والے پالیسی فیصلے پر ہے۔ اگرچہ مارکیٹ کا اتفاق رائے یہ کہتا ہے کہ فی الحال شرح سود میں کسی فوری تبدیلی کی توقع نہیں ہے، لیکن "ہاکش گائیڈنس" (hawkish guidance) کی سمت انتہائی اہم ہے۔ اگر فیڈریزی شرح سود پر زیادہ سخت موقف اختیار کرنے کا اشارہ دیتا ہے، تو اس سے امریکہ اور بھارت کے درمیان شرح سود کا فرق بڑھ سکتا ہے، جو ممکنہ طور پر غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کی رفتار کو کم کر سکتا ہے۔

اس غیر یقینی صورتحال کے باوجود، بھارت کی بانڈ مارکیٹ نے غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کیا ہے۔ مقامی قرضوں میں غیر ملکی سرمایہ کاری بڑھانے کے لیے کیے گئے حالیہ پالیسی اقدامات کے نتیجے میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے محض گزشتہ آٹھ سیشنز کے دوران بھارتی بانڈز میں 2 ارب ڈالر سے زائد کی سرمایہ کاری کی ہے۔ اس اضافے نے ان مراعاتی اقدامات کے اعلان سے قبل ریکارڈ کیے گئے سال کے مجموعی بہاؤ سے پہلے ہی تجاوز کر لیا ہے۔

اہم نکات