沃什领导下的美联储维持利率不变，但释放年底加息信号

在其担任主席后的首次政策评估中，由凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间内。虽然此次暂停加息符合市场预期，但央行更新后的预测表明，为了应对持续的通胀压力，政策正转向鹰派立场。

沃什的首项政策举措：一致通过的决定

作为继杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）之后的继任者，凯文·沃什主持的此次政策会议标志着其任期内的重要里程碑。会议获得了决策者们的一致支持，这也是一年来首次达成此类共识。联邦公开市场委员会（FOMC）选择维持借贷成本不变，理由是尽管中东地缘政治存在不确定性，但经济扩张稳健且生产率增长强劲。

值得注意的是，美联储还取消了关于利率未来路径的前瞻性指引，这使得委员会在应对不断变化的经济数据时具有更大的灵活性。

通胀预测上调

会议最引人注目的结论是通胀预测的上调。美联储承认，受能源等行业供应冲击的影响，通胀率相对于其 2% 的目标仍处于高位。当前数据显示，受燃料成本上升推动，通胀率已升至 4.2% 的三年高点。

根据经济预测摘要，美联储已显著上调了对 2026 年底个人消费支出（PCE）价格指数的预测，将其从 3 月份提供的 2.7% 大幅提高至 3.6%。此外，央行目前预计，通胀可能在 2028 年之前无法回到 2% 的目标水平。

即将到来的加息与经济展望

尽管目前暂停了加息，但借贷成本的前景依然激进。在参与经济预测的 19 名官员中，有 18 人预计年底前至少会加息一次。这表明美联储正准备收紧货币政策，以防止价格压力变得根深蒂固。

这一决定是在复杂的政治和经济环境下做出的。尽管唐纳德·特朗普总统对沃什（Warsh）表示支持，但他同时也频繁主张降低利率。然而，当前的通胀轨迹实际上排除了立即降息的可能性，因为宽松政策可能会进一步刺激需求并加剧价格上涨。

美联储领导层的新时代

除了数据之外，市场也在适应凯文·沃什（Kevin Warsh）独特的领导风格。与以直接且频繁沟通著称的前任杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）不同，沃什预计将采取一种更加“审慎且神秘”的方式，让人联想起前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）。这种减少公开演讲、增加广泛内部讨论的转变，标志着美联储向全球市场传达意图的方式开启了新篇章。

核心要点