কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল কিন্তু বছরের শেষে বৃদ্ধির সংকেত দিল

চেয়ারম্যান হিসেবে তাঁর প্রথম নীতি পর্যালোচনায়, কেভিন ওয়ার্শ-এর নেতৃত্বাধীন FOMC ফেডারেল ফান্ড রেট ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। যদিও এই বিরতি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হালনাগাদ প্রক্ষেপণগুলো ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপ মোকাবিলায় একটি 'হকিশ' (hawkish) বা কঠোর পরিবর্তনের সংকেত দিচ্ছে।

ওয়ার্শ-এর প্রথম নীতিগত পদক্ষেপ: একটি সর্বসম্মত সিদ্ধান্ত

জেরোম পাওয়েলের উত্তরসূরি হিসেবে তাঁর কার্যকালে একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক স্পর্শ করে, কেভিন ওয়ার্শ এমন একটি নীতি সভায় সভাপতিত্ব করেছেন যেখানে নীতি নির্ধারকদের সর্বসম্মত সমর্থন মিলেছে—এক বছরে এই প্রথম এমন ঐকমত্যে পৌঁছানো হলো। মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও শক্তিশালী অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ এবং উৎপাদনশীলতার প্রবৃদ্ধির কথা উল্লেখ করে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) ঋণের খরচ অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ফেড সুদের হারের ভবিষ্যৎ পথ সম্পর্কে তাদের 'ফরওয়ার্ড গাইডেন্স' (forward guidance) বা আগাম নির্দেশনাও সরিয়ে নিয়েছে, যা পরিবর্তনশীল অর্থনৈতিক তথ্যের ভিত্তিতে প্রতিক্রিয়া জানাতে কমিটিকে আরও নমনীয়তা প্রদান করবে।

মুদ্রাস্ফীতির প্রক্ষেপণ ঊর্ধ্বমুখী করা হয়েছে

এই সভার সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য বিষয় ছিল মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসের ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন। ফেড স্বীকার করেছে যে, মূলত জ্বালানি খাতের মতো সেক্টরগুলোতে সরবরাহজনিত ধাক্কার (supply shocks) কারণে মুদ্রাস্ফীতি তাদের ২% লক্ষ্যের তুলনায় উচ্চতায় রয়েছে। বর্তমান তথ্য অনুযায়ী, জ্বালানি তেলের ক্রমবর্ধমান দামের কারণে মুদ্রাস্ফীতি ৪.২% এ পৌঁছেছে, যা গত তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।

সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশনস (Summary of Economic Projections) অনুযায়ী, ফেড ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে ৩.৬% করেছে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% এর তুলনায় একটি বড় লাফ। তদুপরি, কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখন ধারণা করছে যে মুদ্রাস্ফীতি ২০২৮ সালের আগে তাদের ২% লক্ষ্যে ফিরতে নাও পারে।

আসন্ন সুদের হার বৃদ্ধি এবং অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি

তাৎক্ষণিক বিরতি সত্ত্বেও, ঋণের খরচের পূর্বাভাস বেশ আক্রমণাত্মক। অর্থনৈতিক প্রক্ষেপণে অংশগ্রহণকারী ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জন বছরের শেষ হওয়ার আগে অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। এটি নির্দেশ করে যে, মূল্যস্ফীতির চাপকে স্থায়ী হওয়া থেকে রোধ করতে ফেড মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রস্তুতি নিচ্ছে।

এই সিদ্ধান্তটি একটি জটিল রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক পরিস্থিতির মধ্যে এসেছে। যদিও প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ওয়ার্শ-এর প্রতি সমর্থন প্রকাশ করেছেন, তবে তিনি প্রায়শই সুদের হার কমানোর পক্ষেও মত দিয়েছেন। তবে, বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ কার্যকরভাবে তাৎক্ষণিক হ্রাসের সম্ভাবনা নাকচ করে দিয়েছে, কারণ নীতি শিথিল করা চাহিদা আরও বাড়িয়ে দিতে পারে এবং মূল্যবৃদ্ধিকে আরও তীব্র করতে পারে।

ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে একটি নতুন যুগ

সংখ্যার বাইরেও, বাজার কেভিন ওয়ার্শ-এর স্বতন্ত্র নেতৃত্ব শৈলীর সাথে মানিয়ে নিচ্ছে। তাঁর পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের মতো নয়, যিনি সরাসরি এবং ঘনঘন যোগাযোগের জন্য পরিচিত ছিলেন, ওয়ার্শ সম্ভবত প্রাক্তন চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মতো আরও "পরিমিত এবং রহস্যময়" দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করবেন বলে আশা করা হচ্ছে। জনসমক্ষে কম বক্তব্য এবং আরও ব্যাপক অভ্যন্তরীণ আলোচনার দিকে এই পরিবর্তনটি বিশ্ববাজারে ফেডারেল রিজার্ভ কীভাবে তাদের উদ্দেশ্য প্রকাশ করে, তার ক্ষেত্রে একটি নতুন অধ্যায় চিহ্নিত করে।

মূল বিষয়সমূহ