केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखाली फेडने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

अध्यक्ष म्हणून त्यांच्या पहिल्या धोरणात्मक पुनरावलोकनामध्ये, केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखालील FOMC ने फेडरल फंड दर ३.५% ते ३.७५% च्या दरम्यान ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. जरी हा विराम बाजारपेठेच्या अपेक्षेनुसार असला, तरी मध्यवर्ती बँकेचे अद्ययावत अंदाज सततच्या महागाईच्या दबावाचा सामना करण्यासाठी 'हॉकिश' (कठोर) बदलाचे संकेत देतात.

वॉश यांची पहिली धोरणात्मक पाऊल: एक सर्वसंमतीचा निर्णय

जेरोम पॉवेल यांच्या नंतरच्या त्यांच्या कार्यकाळात एक महत्त्वपूर्ण टप्पा गाठत, केविन वॉश यांनी एका धोरणात्मक बैठकाचे अध्यक्षपद भूषवले, ज्यामध्ये धोरणकर्त्यांकडून सर्वसंमतीने पाठिंबा मिळाला—एका वर्षात असा सहमतीचा निर्णय प्रथमच घेण्यात आला आहे. मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय अनिश्चितता असूनही, मजबूत आर्थिक विस्तार आणि उत्पादकता वाढीचा हवाला देत फेडरल ओपन मार्केट कमिटीने (FOMC) कर्ज घेण्याचा खर्च न बदलता ठेवण्याचा निर्णय घेतला.

विशेष म्हणजे, फेडने व्याजदरांच्या भविष्यातील मार्गाबाबतचे आपले 'फॉरवर्ड गाईडन्स' देखील काढून टाकले आहे, ज्यामुळे बदलत्या आर्थिक आकडेवारीनुसार प्रतिसाद देण्यासाठी समितीला अधिक लवचिकता प्राप्त झाली आहे.

महागाईच्या अंदाजांमध्ये वाढीव सुधारणा

या बैठकीतील सर्वात लक्षणीय बाब म्हणजे महागाईच्या अंदाजांमध्ये केलेली वाढीव सुधारणा. ऊर्जा यांसारख्या क्षेत्रांमधील पुरवठा शॉकमुळे (supply shocks) महागाई २% च्या लक्ष्यापेक्षा जास्त पातळीवर असल्याचे फेडने मान्य केले आहे. सध्याची आकडेवारी दर्शवते की इंधन दरवाढीमुळे महागाई ४.२% च्या तीन वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर आहे.

'समरी ऑफ इकॉनॉमिक प्रोजेक्शन्स'नुसार, फेडने २०२६ च्या अखेरीस पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राईस इंडेक्ससाठीचा आपला अंदाज लक्षणीयरीत्या वाढवून ३.६% केला आहे, जो मार्चमध्ये दिलेल्या २.७% च्या अंदाजापेक्षा मोठी वाढ आहे. शिवाय, मध्यवर्ती बँकेला आता असे वाटते की महागाई २०२८ पूर्वी तिच्या २% च्या लक्ष्यापर्यंत परतणार नाही.

आगामी व्याजदर वाढ आणि आर्थिक दृष्टिकोन

तात्काळ विराम असूनही, कर्ज घेण्याच्या खर्चाचा दृष्टिकोन आक्रमक राहिला आहे. आर्थिक अंदाजांमध्ये सहभागी असलेल्या १९ अधिकाऱ्यांपैकी १८ ने वर्षाच्या अखेरीस किमान एक व्याजदर वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. यावरून असे सूचित होते की, महागाईचा दबाव कायम रोखण्यासाठी फेड मौद्रिक धोरण अधिक कडक करण्याची तयारी करत आहे.

हा निर्णय एका गुंतागुंतीच्या राजकीय आणि आर्थिक पार्श्वभूमीवर येत आहे. अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी वॉर्श यांच्याबद्दल समर्थन व्यक्त केले असले तरी, त्यांनी वारंवार व्याजदर कमी करण्याची मागणीही केली आहे. तथापि, सध्याचा महागाईचा कल पाहता तात्काळ कपात करण्याची शक्यता नाकारली गेली आहे, कारण धोरणांमध्ये शिथिलता आणल्यास मागणी अधिक वाढू शकते आणि किंमतींमधील वाढ अधिक तीव्र होऊ शकते.

फेडरल रिझर्व्हच्या नेतृत्वाचा एक नवा काळ

केवळ आकड्यांच्या पलीकडे जाऊन, बाजार केविन वॉर्श यांच्या वेगळ्या नेतृत्व शैलीशी जुळवून घेत आहे. त्यांचे पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल, जे थेट आणि वारंवार संवादासाठी ओळखले जात होते, त्यांच्यापेक्षा वेगळे, वॉर्श हे माजी अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांच्याप्रमाणे अधिक "मोजके आणि गूढ" दृष्टिकोन अवलंबतील अशी अपेक्षा आहे. सार्वजनिक भाषणे कमी करणे आणि अंतर्गत चर्चा वाढवणे याकडे असलेला हा कल, फेड जागतिक बाजारपेठांना आपले इरादे कशा प्रकारे कळवते, याच्या संदर्भात एक नवीन अध्याय सुरू करत आहे.

मुख्य निष्कर्ष