کیون وارش کی قیادت میں فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں FOMC نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ یہ وقفہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن مرکزی بینک کے اپ ڈیٹ شدہ تخمینے مسلسل مہنگائی کے دباؤ سے نمٹنے کے لیے ایک سخت (hawkish) تبدیلی کا اشارہ دیتے ہیں۔

وارش کا پہلا پالیسی اقدام: ایک متفقہ فیصلہ

جیروم پاول کے بعد اپنے دورِ ملازمت میں ایک اہم سنگ میل عبور کرتے ہوئے، کیون وارش نے ایک ایسی پالیسی میٹنگ کی صدارت کی جس میں پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت دیکھی گئی—ایک سال میں پہلی بار ایسا اتفاقِ رائے حاصل ہوا ہے۔ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے باوجود، ٹھوس معاشی پھیلاؤ اور مضبوط پیداواری ترقی کا حوالہ دیتے ہوئے قرض لینے کی لاگت کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ کیا۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کو بھی ختم کر دیا ہے، جس سے کمیٹی کو بدلتے ہوئے معاشی ڈیٹا پر ردعمل دینے کے لیے مزید لچک ملے گی۔

مہنگائی کے تخمینوں میں اضافہ

میٹنگ کا سب سے حیران کن نتیجہ مہنگائی کی پیش گوئیوں میں اضافہ تھا۔ فیڈ نے تسلیم کیا کہ مہنگائی اپنے 2% کے ہدف کے مقابلے میں اب بھی زیادہ ہے، جس کی بڑی وجہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکے ہیں۔ موجودہ ڈیٹا کے مطابق، ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% پر پہنچ گئی ہے۔

'سمری آف اکنامک پروجیکشنز' کے مطابق، فیڈ نے 2026 کے آخر تک Personal Consumption Expenditures (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے اپنے تخمینے کو نمایاں طور پر بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے، جو کہ مارچ میں دیے گئے 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ مزید برآں، مرکزی بینک اب توقع کر رہا ہے کہ مہنگائی 2028 سے پہلے اپنے 2% کے ہدف پر واپس نہیں آ سکے گی۔

شرح سود میں اضافے کا خدشہ اور معاشی منظرنامہ

فوری وقفے کے باوجود، قرض لینے کی لاگت کا منظرنامہ جارحانہ ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے سال کے آخر سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کی تیاری کر رہا ہے تاکہ قیمتوں کے دباؤ کو مستقل ہونے سے روکا جا سکے۔

یہ فیصلہ ایک پیچیدہ سیاسی اور معاشی منظر نامے کے دوران سامنے آیا ہے۔ اگرچہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے وارش کی حمایت کا اظہار کیا ہے، لیکن انہوں نے اکثر شرح سود میں کمی کی بھی وکالت کی ہے۔ تاہم، افراط زر کے موجودہ رجحان نے فوری کٹوتیوں کے امکان کو عملی طور پر مسترد کر دیا ہے، کیونکہ پالیسی میں نرمی طلب کو مزید بڑھا سکتی ہے اور قیمتوں میں اضافے کو شدت دے سکتی ہے۔

فیڈرل ریزرو کی قیادت کا ایک نیا دور

اعداد و شمار سے ہٹ کر، مارکیٹ کیون وارش کے منفرد طرزِ قیادت کے مطابق خود کو ڈھال رہی ہے۔ اپنے پیشرو جیروم پاول کے برعکس، جو براہ راست اور کثیرانہ رابطوں کے لیے جانے جاتے تھے، وارش سے توقع کی جا رہی ہے کہ وہ سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی طرح زیادہ "متوازن اور پر اسرار" انداز اپنائیں گے۔ عوامی تقریروں میں کمی اور وسیع تر داخلی مشاورت کی طرف یہ تبدیلی اس بات کا ایک نیا باب ہے کہ Fed عالمی مارکیٹوں تک اپنے ارادوں کو کیسے پہنچاتا ہے۔

اہم نکات