Fed di Bawah Kevin Warsh Kekalkan Kadar Tetap Tetapi Memberi Isyarat Kenaikan Hujung Tahun

Dalam semakan dasar pertamanya sebagai Pengerusi, FOMC yang diterajui Kevin Warsh telah memutuskan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 3.5% hingga 3.75%. Walaupun penangguhan ini selaras dengan jangkaan pasaran, unjuran terkini bank pusat tersebut memberi isyarat peralihan hawkish untuk memerangi tekanan inflasi yang berterusan.

Langkah Dasar Pertama Warsh: Keputusan Sebulat Suara

Menandakan pencapaian penting dalam tempoh perkhidmatannya selepas Jerome Powell, Kevin Warsh mempengerusikan mesyuarat dasar yang mendapat sokongan sebulat suara daripada penggubal dasar—kali pertama konsensus sedemikian dicapai dalam tempoh setahun. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memilih untuk mengekalkan kos pinjaman tanpa perubahan, dengan alasan pengembangan ekonomi yang kukuh dan pertumbuhan produktiviti yang kuat meskipun terdapat ketidaktentuan geopolitik di Timur Tengah.

Secara ketara, Fed juga telah mengeluarkan panduan masa hadapan (forward guidance) berkaitan hala tuju kadar faedah pada masa hadapan, memberikan jawatankuasa tersebut lebih fleksibiliti untuk bertindak balas terhadap perubahan data ekonomi.

Unjuran Inflasi Disemak Naik

Perkara paling ketara daripada mesyuarat tersebut adalah semakan naik unjuran inflasi. Fed mengakui bahawa inflasi kekal tinggi berbanding sasaran 2%nya, yang sebahagian besarnya didorong oleh kejutan bekalan dalam sektor seperti tenaga. Data semasa menunjukkan inflasi berada pada tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun iaitu 4.2%, didorong oleh peningkatan kos bahan api.

Menurut Ringkasan Unjuran Ekonomi, Fed telah meningkatkan unjurannya secara ketara bagi indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) kepada 3.6% menjelang akhir tahun 2026, satu lonjakan tajam daripada anggaran 2.7% yang diberikan pada bulan Mac. Tambahan pula, bank pusat kini menjangkakan bahawa inflasi mungkin tidak akan kembali ke sasaran 2% sebelum tahun 2028.

Kenaikan Kadar yang Menanti dan Prospek Ekonomi

Walaupun terdapat penangguhan serta-merta, prospek kos pinjaman kekal agresif. Daripada 19 pegawai yang mengambil bahagian dalam unjuran ekonomi, 18 daripadanya menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah sebelum akhir tahun ini. Ini menunjukkan bahawa Fed sedang bersedia untuk mengetatkan dasar monetari bagi menghalang tekanan harga daripada menjadi semakin kukuh.

Keputusan ini dibuat di tengah-tengah landskap politik dan ekonomi yang kompleks. Walaupun Presiden Donald Trump telah menyatakan sokongan terhadap Warsh, beliau juga kerap menyokong kadar yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, trajektori inflasi semasa secara berkesan telah menolak pemotongan segera, memandangkan pelonggaran dasar boleh merangsang permintaan dengan lebih lanjut dan memburukkan lagi kenaikan harga.

Era Baharu Kepimpinan Rizab Persekutuan

Di sebalik angka-angka tersebut, pasaran sedang menyesuaikan diri dengan gaya kepimpinan Kevin Warsh yang tersendiri. Berbeza dengan pendahulunya Jerome Powell, yang dikenali kerana komunikasi yang terus terang dan kerap, Warsh dijangka akan mengambil pendekatan yang lebih "terukur dan penuh teka-teki", mengingatkan kepada bekas Pengerusi Alan Greenspan. Peralihan ke arah ucapan awam yang lebih sedikit dan perbincangan dalaman yang lebih meluas ini menandakan bab baharu dalam cara Fed menyampaikan niatnya kepada pasaran global.

Ringkasan Utama