美伊紧张局势及强势美元压力下，金银价格承压
随着投资者在复杂的地缘政治动荡和不断变化的宏观经济指标中寻找方向，贵金属面临着充满挑战的一周。由于美元表现出韧性，且美伊之间的军事紧张局势正在升级，黄金和白银都受到了密切关注。
地缘政治波动与美伊冲突
在美伊谈判陷入停滞且军事冲突急剧升级之后，地缘政治格局已成为大宗商品市场的主要驱动力。虽然此类不稳定性通常会推动投资者转向黄金等“避险”资产，但当前的市场动态正受到其他抵消力量的严重影响。
市场分析人士指出，虽然美伊之间新的打击行动以及潜在的贸易战——以唐纳德·特朗普总统对欧盟威胁征收 100% 的关税为标志——为黄金提供了一定的支撑，但这些涨幅正面临挑战。具体而言，在中国央行持续购买黄金的情况下，在全球不确定性中为金价提供了底部支撑。
美国经济数据与美联储政策的影响
贵金属的走势将在很大程度上取决于即将公布的美国宏观经济数据。投资者正准备迎接一系列报告，包括美国非农就业人数和失业率数据，这些数据将为美联储在货币政策方面的下一步行动提供关键线索。
此外，主要经济体的制造业和服务业 PMI 以及欧元区的通胀数据预计也将影响市场情绪。虽然最近的美国个人消费支出 (PCE) 数据显示通胀上升速度放缓，但较高的美国国债收益率限制了黄金的潜在涨幅，使得黄金与生息资产相比吸引力下降。
近期市场表现：回调的一周
贵金属板块上周经历了显著的下跌，其特点是巨大的抛售压力。在多商品交易所 (MCX) 上，8 月交割的黄金期货下跌了 Rs 3,041 (2.06%)，收于每 10 克 Rs 1.44 lakh。白银面临着更为剧烈的回调，9 月合约暴跌 Rs 15,269 (6.4%)，收于每公斤 Rs 2.23 lakh。
在海外市场，跌幅更为明显。Comex 黄金期货下跌了 USD 149.6 (3.5%)，收于每盎司 USD 4,096.3；而纽约白银下跌了 USD 7.13 (10.7%)，至每盎司 USD 59.67。由于原油价格回调了近 10%，缓解了通胀担忧并降低了黄金作为通胀对冲工具的效用，这种下行势头进一步加剧。
白银面临双重压力
与在避险情绪中获得一定支撑的黄金不同，白银正面临更加艰难的环境。分析人士指出，由于美元走强、需求疲软以及更广泛的工业金属板块走弱，白银仍面临巨大压力。作为一种工业金属，白银的表现与全球制造业的健康状况密切相关，而随着 PMI 数据的波动，制造业前景仍不明朗。
核心要点
- 地缘政治驱动因素： 美伊紧张局势的升级和潜在的欧盟关税为黄金提供了基础支撑，但波动性依然很高。
- 宏观经济敏感性： 即将公布的美国就业数据和通胀报告将是决定美联储政策路径和贵金属走向的决定性因素。
- 货币与收益率影响： 强势美元和上升的美国国债收益率继续成为黄金和白银面临的重大阻力。