طلا و نقره در سایه تنشهای میان آمریکا و ایران و قدرت دلار تحت فشار هستند
فلزات گرانبها با هفتهای چالشبرانگیز روبرو هستند، زیرا سرمایهگذاران در میان چشماندازی پیچیده از بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان در حال حرکتاند. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و تشدید تنشهای نظامی میان ایالات متحده و ایران، هم طلا و هم نقره تحت نظارت دقیق قرار دارند.
نوسانات ژئوپلیتیک و درگیری میان آمریکا و ایران
چشمانداز ژئوپلیتیک پس از توقف مذاکرات آمریکا و ایران و تشدید شدید درگیریهای نظامی، به محرک اصلی بازارهای کالا تبدیل شده است. اگرچه چنین بیثباتیهایی اغلب سرمایهگذاران را به سمت داراییهای «پناهگاه امن» مانند طلا سوق میدهد، اما پویاییهای فعلی بازار به شدت تحت تأثیر سایر نیروهای متقابل قرار دارد.
تحلیلگران بازار خاطرنشان میکنند که اگرچه حملات جدید میان آمریکا و ایران و جنگهای تجاری احتمالی — که با تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا برجسته شده است — حمایتهایی از طلا به عمل میآورد، اما این سودها با چالش روبرو هستند. بهطور مشخص، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین، سطحی را برای قیمتها در میان عدم قطعیت جهانی فراهم کرده است.
تأثیر دادههای اقتصادی ایالات متحده و سیاستهای فدرال رزرو
مسیر حرکت فلزات گرانبها تا حد زیادی به دادههای اقتصاد کلان ایالات متحده بستگی خواهد داشت. سرمایهگذاران خود را برای سیل گزارشها، از جمله آمار حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (nonfarm payrolls) و نرخ بیکاری آمریکا آماده میکنند که نشانههای حیاتی درباره گامهای بعدی فدرال رزرو در مورد سیاستهای پولی ارائه خواهد داد.
علاوه بر این، انتظار میرود شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی اقتصادهای بزرگ، همراه با دادههای تورم منطقه یورو، بر جو بازار تأثیر بگذارد. اگرچه دادههای اخیر هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده نشان داد که تورم با سرعت کمتری در حال افزایش است، اما بازدهی بالاتر اوراق قرضه خزانهداری آمریکا به عنوان سقفی برای سودهای بالقوه طلا عمل کرده و این فلز را در مقایسه با داراییهای سودده (دارای بهره)، کمتر جذاب کرده است.
عملکرد اخیر بازار: هفتهای با اصلاح قیمت
بخش فلزات گرانبها هفته گذشته شاهد کاهش قابل توجهی بود که با فشار فروش سنگین همراه بود. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، ۳,۰۴۱ روپیه (۲.۰۶ درصد) کاهش یافت و در سطح ۱۴۴,۰۰۰ روپیه برای هر ۱۰ گرم بسته شد. نقره با اصلاح شدیدتری روبرو شد و قراردادهای سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه (۶.۴ درصد) در سطح ۲۲۳,۰۰۰ روپیه برای هر کیلوگرم بسته شدند.
در بازارهای فرامرزی، این کاهش حتی محسوستر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) کاهش یافت و در ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک با ۷.۱۳ دلار (۱۰.۷ درصد) سقوط کرد و به ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس رسید. این روند نزولی با اصلاح نزدیک به ۱۰ درصدی در قیمت نفت خام تشدید شد که باعث کاهش نگرانیها از تورم و کاهش کارایی طلا به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک تورم گردید.
نقره با فشار دوگانه روبرو است
برخلاف طلا که در پوشش ریسکهای ژئوپلیتیک حمایتهایی پیدا میکند، نقره با محیط دشوارتری دست و پنجه نرم میکند. تحلیلگران اشاره میکنند که نقره به دلیل ترکیبی از تقویت دلار آمریکا، تقاضای کم و ضعف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی، همچنان تحت فشار شدید قرار دارد. به عنوان یک فلز صنعتی، عملکرد نقره به شدت با سلامت تولید جهانی گره خورده است که در میان تغییرات دادههای PMI همچنان نامشخص باقی مانده است.
نکات کلیدی
- محرکهای ژئوپلیتیک: تشدید تنشهای میان آمریکا و ایران و تعرفههای احتمالی اتحادیه اروپا، سطحی از حمایت را برای طلا فراهم میکنند، هرچند نوسانات همچنان بالا است.
- حساسیتهای اقتصاد کلان: دادههای اشتغال ایالات متحده و گزارشهای تورم آتی، عوامل تعیینکننده در تعیین مسیر سیاستهای فدرال رزرو و جهت حرکت شمشها خواهند بود.
- تأثیر ارز و بازدهی: دلار قدرتمند آمریکا و افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده همچنان به عنوان بادهای مخالف مهمی برای طلا و نقره عمل میکنند.