ทองคำและเงินเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเผชิญกับสัปดาห์ที่ท้าทาย เนื่องจากนักลงทุนต้องรับมือกับสถานการณ์ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดทางการทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ทั้งทองคำและเงินตกเป็นเป้าสายตาอย่างมาก

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ หลังจากที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหยุดชะงักลง และความขัดแย้งทางการทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าความไม่แน่นอนดังกล่าวจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปหาทรัพย์สิน "ปลอดภัย" (safe-haven) อย่างทองคำ แต่พลวัตของตลาดในปัจจุบันกำลังได้รับอิทธิพลอย่างหนักจากปัจจัยอื่นๆ ที่สวนทางกัน

นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่า แม้การโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านครั้งใหม่และสงครามการค้าที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งเห็นได้ชัดจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่จะเก็บภาษีศุลกากรกับสหภาพยุโรปในอัตรา 100 เปอร์เซ็นต์ จะช่วยหนุนราคาทองคำได้บ้าง แต่การปรับตัวขึ้นนี้ก็กำลังถูกคัดค้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางจีนที่ช่วยพยุงราคาไว้ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลก

ผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

แนวโน้มของโลหะมีค่าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศออกมาเป็นหลัก นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมรับมือกับรายงานจำนวนมาก รวมถึงตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงานของสหรัฐฯ ซึ่งจะให้สัญญาณสำคัญต่อการตัดสินใจก้าวต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เกี่ยวกับนโยบายการเงิน

นอกจากนี้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อจากยูโรโซน คาดว่าจะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาด แม้ว่าข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ล่าสุดจะแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นได้กลายเป็นปัจจัยจำกัดการปรับตัวขึ้นของทองคำ ทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย

ผลประกอบการตลาดล่าสุด: สัปดาห์แห่งการปรับฐาน

ภาคส่วนโลหะมีค่าเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีแรงเทขายอย่างหนัก ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง 3,041 รูปี (2.06 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการปรับฐานที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การลดลงนั้นรุนแรงยิ่งกว่า ราคาทองคำล่วงหน้าใน Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กทรุดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7 เปอร์เซ็นต์) มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ แรงส่งขาลงนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและลดบทบาทของทองคำในการเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

เงินเผชิญแรงกดดันสองด้าน

ต่างจากทองคำที่ยังได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เงินกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากกว่า นักวิเคราะห์ชี้ว่าเงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักจากการผสมผสานระหว่างค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ความต้องการที่ซบเซา และความอ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมโลหะในวงกว้าง ในฐานะโลหะอุตสาหกรรม ผลประกอบการของเงินจึงมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสุขภาพของการผลิตทั่วโลก ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนท่ามกลางข้อมูล PMI ที่เปลี่ยนแปลงไป

สรุปประเด็นสำคัญ

• ปัจจัยขับเคลื่อนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้นและภาษีศุลกากรของ EU ที่อาจเกิดขึ้น ช่วยเป็นฐานสนับสนุนราคาทองคำ แม้ว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง
• ความอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลการจ้างงานและรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยตัดสินในการกำหนดทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และทิศทางของโลหะมีค่า
• ผลกระทบจากค่าเงินและอัตราผลตอบแทน: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อทั้งทองคำและเงิน