ทองคำและเงินเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ผันผวนที่กำลังจะมาถึง ในขณะที่นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กับการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ด้วยข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญกำลังจะประกาศออกมา ทั้งทองคำและเงินต่างต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญในทิศทางราคาในระยะสั้น

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวกระตุ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจ

สัปดาห์ข้างหน้าถูกกำหนดให้เต็มไปด้วยปัจจัยผสมผสานทั้งทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค นักวิเคราะห์กำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดถึงภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หลังจากการเผชิญหน้าทางทหารทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วมักจะผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาทรัพย์สินปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ทิศทางของราคาทองคำแท่งจะขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) ตัวเลขการว่างงาน รวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ

นอกจากนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อจากยูโรโซนและการแถลงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะให้เบาะแสสำคัญเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แม้ว่าความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะสนับสนุนราคาทองคำ แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังคงทำหน้าที่เป็นเพดานจำกัดการพุ่งขึ้นของราคา

ผลการดำเนินงานของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้: สัปดาห์แห่งการปรับฐาน

ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างมากถึง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ โดยปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม

เงินเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม ในตลาดต่างประเทศ การดิ่งลงนั้นรุนแรงยิ่งกว่า โดยราคาทองคำล่วงหน้าใน Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5%) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินร่วงลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7%) มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในนิวยอร์ก

ความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมัน เงินเฟ้อ และกิจกรรมของธนาคารกลาง

การปรับฐานอย่างรุนแรงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ของราคาน้ำมันดิบในสัปดาห์ที่ผ่านมามีบทบาทสองด้านต่อพลวัตของตลาด การลดลงของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น ซึ่งทำให้ความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อลดลง ส่งผลให้นักลงทุนหันกลับไปหาดอลลาร์สหรัฐแทน

แม้จะมีแรงกดดันขาลงนี้ แต่ปัจจัยบางอย่างก็ได้ช่วยพยุงราคาไว้ การเข้าซื้อในช่วงราคาถูกเกิดขึ้นหลังจากข้อมูลรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่าเดือนก่อนหน้า นอกจากนี้ การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีนและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับภัยคุกคามด้านภาษีของสหรัฐฯ ต่อสหภาพยุโรป ได้ช่วยสนับสนุนตลาดทองคำเป็นระยะ อย่างไรก็ตาม เงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่รุนแรงกว่าเนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมหภาค: ราคาทองคำและเงินจะถูกกำหนดอย่างมากโดยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ และสัญญาณนโยบายที่กำลังจะมาถึงของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• การสร้างสมดุลทางภูมิรัฐศาสตร์: แม้ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะช่วยเป็นเบาะรองรับในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ความแข็งแกร่งที่เพิ่มขึ้นของดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นกำลังทำหน้าที่เป็นปัจจัยลบหลักในขณะนี้
• ความแตกต่างของสินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลางและการชะลอตัวของเงินเฟ้อ ในขณะที่เงินยังคงถูกกดดันจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซา