L'or et l'argent sous pression face aux tensions entre les États-Unis et l'Iran et à la force du dollar

Les métaux précieux se préparent à une semaine volatile alors que les investisseurs pèsent l'escalade des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran face au renforcement du dollar américain. Avec des données macroéconomiques majeures à l'horizon, l'or et l'argent font face à des tests significatifs dans leurs trajectoires de prix à court terme.

Volatilité géopolitique et déclencheurs de données économiques

La semaine à venir devrait être dominée par un cocktail de facteurs géopolitiques et macroéconomiques. Les analystes surveillent de près l'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran suite à une forte escalade du conflit militaire, ce qui pousse traditionnellement les investisseurs vers les valeurs refuges. Cependant, la direction du cours des métaux précieux dépendra largement des prochains indicateurs économiques américains, notamment les chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls), les chiffres du chômage, ainsi que les indices PMI manufacturiers et des services des principales économies.

De plus, les données sur l'inflation de la zone euro et les commentaires officiels de la Réserve fédérale fourniront des indices cruciaux sur la trajectoire de la politique monétaire américaine. Si l'instabilité géopolitique soutient souvent l'or, la hausse des rendements des bons du Trésor américain continue de limiter les éventuelles hausses de prix.

Performance récente du marché : une semaine de correction

Le marché des métaux précieux a connu un repli notable la semaine dernière, principalement sous l'effet d'un dollar américain robuste et d'une correction des prix du pétrole brut. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont enregistré une baisse significative de 3 041 Rs, soit 2,06 %, pour s'établir à 1,44 lakh Rs pour 10 grammes.

L'argent a subi une baisse encore plus marquée, le contrat de septembre chutant de 15 269 Rs, soit 6,4 %, pour clôturer à 2,23 lakh Rs par kilogramme. Sur les marchés étrangers, la chute a été encore plus prononcée ; les contrats à terme sur l'or Comex ont baissé de 149,6 USD (3,5 %) pour clôturer à 4 096,3 USD l'once, tandis que l'argent a chuté de 7,13 USD (10,7 %) à 59,67 USD l'once à New York.

Interaction entre le pétrole, l'inflation et l'activité des banques centrales

Une correction brutale de 10 % des prix du pétrole brut la semaine dernière a joué un double rôle dans la dynamique du marché. En atténuant les préoccupations immédiates liées à l'inflation, la baisse des prix du pétrole a réduit l'attrait de l'or en tant que couverture contre l'inflation, incitant les investisseurs à se tourner de nouveau vers le dollar américain.

Malgré cette dynamique baissière, certains facteurs ont soutenu les prix. Des achats opportunistes sont apparus suite aux données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, qui ont montré une inflation progressant plus lentement que le mois précédent. De plus, les achats continus d'or par la banque centrale chinoise et les incertitudes géopolitiques entourant les menaces tarifaires américaines contre l'Union européenne ont apporté un soutien intermittent au marché des métaux précieux. L'argent reste toutefois sous une pression plus intense en raison de la faible demande dans le secteur des métaux industriels et de la dominance du dollar.

Points clés à retenir

• Sensibilité macroéconomique : Les prix de l'or et de l'argent seront fortement dictés par les données sur l'emploi aux États-Unis, les indicateurs d'inflation et les prochains signaux de politique monétaire de la Réserve fédérale.
• Équilibre géopolitique : Bien que les tensions entre les États-Unis et l'Iran offrent un coussin de valeur refuge, la force croissante du dollar américain et la hausse des rendements du Trésor agissent actuellement comme les principaux vents contraires.
• Divergence des matières premières : L'or trouve un certain soutien grâce aux achats des banques centrales et au ralentissement de l'inflation, tandis que l'argent reste pesé par une demande industrielle atone.