الذهب والفضة يواجهان الضغوط وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع متقلب، حيث يوازن المستثمرون بين التوترات الجيوسياسية المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران وبين قوة الدولار الأمريكي. ومع اقتراب صدور بيانات اقتصادية كلية كبرى، يواجه كل من الذهب والفضة اختبارات كبيرة في مسارات أسعارهما على المدى القريب.
التقلبات الجيوسياسية ومحفزات البيانات الاقتصادية
من المتوقع أن يهيمن مزيج من العوامل الجيوسياسية والاقتصادية الكلية على الأسبوع المقبل. ويراقب المحللون عن كثب حالة الجمود في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران عقب التصعيد الحاد في الصراع العسكري، وهو الأمر الذي يدفع المستثمرين تقليديًا نحو أصول الملاذ الآمن. ومع ذلك، سيعتمد اتجاه أسعار السبائك بشكل كبير على المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بما في ذلك بيانات الوظائف غير الزراعية، وأرقام البطالة، ومؤشرات مديري المشتريات (PMI) للقطاعين الصناعي والخدمي من الاقتصادات الكبرى.
علاوة على ذلك، ستوفر بيانات التضخم من منطقة اليورو والتعليقات الرسمية للاحتياطي الفيدرالي مؤشرات حاسمة حول مسار السياسة النقدية الأمريكية. وبينما يدعم عدم الاستقرار الجيوسياسي الذهب غالبًا، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تعمل كعامل يحد من أي ارتفاعات محتملة في الأسعار.
أداء السوق الأخير: أسبوع من التصحيح
شهد سوق المعادن الثمينة تراجعًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، مدفوعًا بشكل أساسي بقوة الدولار الأمريكي وتصحيح أسعار النفط الخام. وفي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضًا كبيرًا قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لآخ روبية لكل 10 جرامات.
واجهت الفضة انخفاضًا أكثر حدة، حيث هوى عقد سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، ليغلق عند 2.23 لآخ روبية لكل كيلوغرام. وفي الأسواق الخارجية، كان التراجع أكثر وضوحًا؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولار أمريكي (3.5%) لتغلق عند 4,096.3 دولار أمريكي للأونصة، بينما تراجعت الفضة بمقدار 7.13 دولار أمريكي (10.7%) لتصل إلى 59.67 دولار أمريكي للأونصة في نيويورك.
التفاعل بين النفط والتضخم ونشاط البنوك المركزية
لعب التصحيح الحاد بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام الأسبوع الماضي دورًا مزدوجًا في ديناميكيات السوق. فمن خلال تخفيف المخاوف الفورية بشأن التضخم، أدى انخفاض أسعار النفط إلى تقليل جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم، مما دفع المستثمرين للعودة نحو الدولار الأمريكي.
ورغم هذا الزخم الهبوطي، وفرت عوامل معينة حدًا أدنى للأسعار. فقد ظهرت عمليات شراء رخيصة عقب صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية، والتي أظهرت ارتفاع التضخم بوتيرة أبطأ من الشهر السابق. بالإضافة إلى ذلك، وفرت عمليات شراء الذهب المستمرة من قبل البنك المركزي الصيني والشكوك الجيوسياسية المحيطة بتهديدات التعريفات الجمركية الأمريكية ضد الاتحاد الأوروبي دعمًا متقطعًا لسوق السبائك. ومع ذلك، لا تزال الفضة تحت ضغط أكثر حدة بسبب ضعف الطلب في قطاع المعادن الصناعية وهيمنة الدولار.
أهم النقاط المستخلصة
- الحساسية للاقتصاد الكلي: ستتأثر أسعار الذهب والفضة بشكل كبير ببيانات التوظيف الأمريكية، ومقاييس التضخم، وإشارات السياسة القادمة للاحتياطي الفيدرالي.
- التوازن الجيوسياسي: في حين توفر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ملاذًا آمنًا، فإن القوة المتزايدة للدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة تعمل حاليًا كعقبات رئيسية.
- التباين في السلع: يجد الذهب بعض الدعم من خلال مشتريات البنوك المركزية وتباطؤ التضخم، بينما تظل الفضة مثقلة بضعف الطلب الصناعي.