মার্কিন-ইরান উত্তেজনা এবং শক্তিশালী ডলারের কারণে সোনা ও রূপার ওপর চাপ

মূল্যবান ধাতুগুলো একটি অস্থির সপ্তাহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার বিপরীতে শক্তিশালী মার্কিন ডলারের প্রভাব বিবেচনা করছেন। সামনে বড় ধরনের সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের (macroeconomic data) উপস্থিতির কারণে, সোনা এবং রূপা উভয়ই তাদের নিকটবর্তী সময়ের মূল্যের গতিপথের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরীক্ষার সম্মুখীন হচ্ছে।

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং অর্থনৈতিক তথ্যের প্রভাব

আগামী সপ্তাহটি ভূ-রাজনৈতিক এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণের মিশ্রণে প্রভাবিত হতে চলেছে। সামরিক সংঘাতের তীব্র বৃদ্ধির পর মার্কিন-ইরান আলোচনার স্থবিরতা বিশ্লেষকরা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন, যা ঐতিহ্যগতভাবে বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ সম্পদ বা 'সেফ-হেভেন' অ্যাসেটের দিকে ধাবিত করে। তবে, বুলিয়ন বা মূল্যবান ধাতুর মূল্যের গতিপথ মূলত আসন্ন মার্কিন অর্থনৈতিক সূচকগুলোর ওপর নির্ভর করবে, যার মধ্যে রয়েছে নন-ফার্ম পেরোল (nonfarm payrolls), বেকারত্বের পরিসংখ্যান এবং প্রধান অর্থনীতিগুলোর ম্যানুফ্যাকচারিং ও সার্ভিস পিএমআই (PMI)।

তদুপরি, ইউরোজোন থেকে আসা মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের আনুষ্ঠানিক মন্তব্য মার্কিন মুদ্রানীতির গতিপথ সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ সংকেত প্রদান করবে। যদিও ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা প্রায়শই সোনার দাম বাড়াতে সহায়তা করে, তবে উচ্চ মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (Treasury yields) সম্ভাব্য মূল্য বৃদ্ধির ক্ষেত্রে বাধা হিসেবে কাজ করছে।

সাম্প্রতিক বাজার পরিস্থিতি: সংশোধনের একটি সপ্তাহ

গত সপ্তাহে মূল্যবান ধাতুর বাজারে উল্লেখযোগ্য দরপতন দেখা গেছে, যার প্রধান কারণ ছিল শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং অপরিশোধিত তেলের দামের সংশোধন। মাল্টি কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (MCX)-এ আগস্টের ডেলিভারির জন্য সোনার ফিউচার প্রাইস ৩,০৪১ টাকা বা ২.০৬ শতাংশ কমে প্রতি ১০ গ্রামে ১.৪৪ লক্ষ টাকায় স্থির হয়েছে।

রূপার ক্ষেত্রে আরও বড় পতন দেখা গেছে, যেখানে সেপ্টেম্বর চুক্তির দাম ১৫,২৬৯ টাকা বা ৬.৪ শতাংশ কমে প্রতি কিলোগ্রামে ২.২৩ লক্ষ টাকায় নেমে এসেছে। বিদেশের বাজারে এই মন্দা আরও প্রকট ছিল; Comex-এ সোনার ফিউচার ১৪৯.৬ মার্কিন ডলার (৩.৫%) কমে প্রতি আউন্স ৪,০৯৬.৩ মার্কিন ডলারে বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে নিউইয়র্কে রূপার দাম ৭.১৩ মার্কিন ডলার (১০.৭%) কমে প্রতি আউন্স ৫৯.৬৭ মার্কিন ডলারে নেমে এসেছে।

তেল, মুদ্রাস্ফীতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কার্যক্রমের পারস্পরিক প্রভাব

গত সপ্তাহে অপরিশোধিত তেলের দামের ১০ শতাংশের আকস্মিক সংশোধন বাজারের গতিপ্রকৃতিতে দ্বৈত ভূমিকা পালন করেছে। তেলের দাম কমে যাওয়ায় তাৎক্ষণিক মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কিছুটা প্রশমিত হয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলার হাতিয়ার (inflation hedge) হিসেবে সোনার আকর্ষণ কমিয়ে দিয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের পুনরায় মার্কিন ডলারের দিকে ঝুঁকতে প্ররোচিত করেছে।

এই নিম্নমুখী প্রবণতা সত্ত্বেও, কিছু বিষয় দামের একটি নিম্নসীমা বজায় রাখতে সাহায্য করেছে। মার্কিন পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ডেটা প্রকাশের পর কেনাকাটার প্রবণতা দেখা গেছে, যা নির্দেশ করেছে যে মুদ্রাস্ফীতি আগের মাসের তুলনায় ধীর গতিতে বাড়ছে। এছাড়া, চীনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রমাগত সোনা কেনা এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নের বিরুদ্ধে মার্কিন শুল্ক হুমকির কারণে সৃষ্ট ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা বুলিয়ন বাজারে সাময়িক সমর্থন জুগিয়েছে। তবে, শিল্প ধাতু খাতে দুর্বল চাহিদা এবং শক্তিশালী ডলারের কারণে রূপা আরও তীব্র চাপের মুখে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• সামষ্টিক অর্থনৈতিক সংবেদনশীলতা: সোনার ও রূপার দাম মূলত মার্কিন কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্য, মুদ্রাস্ফীতির সূচক এবং ফেডারেল রিজার্ভের আসন্ন নীতিগত সংকেতের ওপর নির্ভর করবে।
• ভূ-রাজনৈতিক ভারসাম্য: মার্কিন-ইরান উত্তেজনা সোনার জন্য একটি নিরাপদ আশ্রয়ের সুযোগ দিলেও, মার্কিন ডলারের ক্রমবর্ধমান শক্তি এবং উচ্চ ট্রেজারি ইল্ড বর্তমানে প্রধান বাধা হিসেবে কাজ করছে।
• পণ্যের বৈচিত্র্য: কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কেনাকাটা এবং মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের কারণে সোনা কিছুটা সমর্থন পাচ্ছে, যেখানে শিল্প খাতের মন্থর চাহিদার কারণে রূপা চাপের মুখে রয়েছে।