અમેરિકા-ઈરાન વચ્ચેના તણાવ અને મજબૂત ડોલર વચ્ચે સોનું અને ચાંદી દબાણ હેઠળ

રોકાણકારો અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને મજબૂત થતા અમેરિકી ડોલર વચ્ચે તુલના કરી રહ્યા છે, ત્યારે કિંમતી ધાતુઓ આગામી અસ્થિર અઠવાડિયા માટે તૈયાર થઈ રહી છે. મુખ્ય મેક્રોઇકોનોમિક (સમગ્ર અર્થતંત્રને લગતા) ડેટા પોઈન્ટ્સ આવવાના હોવાથી, સોનું અને ચાંદી બંનેના ટૂંકા ગાળાના ભાવના માર્ગમાં મહત્વપૂર્ણ પરીક્ષણો આવવાના છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને આર્થિક ડેટાના પરિબળો

આગામી અઠવાડિયું ભૌગોલિક રાજકીય અને મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળોના મિશ્રણ દ્વારા પ્રભાવિત થવાનું છે. સૈન્ય સંઘર્ષમાં તીવ્ર વધારો થયા પછી અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટોમાં આવેલા વિરામ પર વિશ્લેષકો નજર રાખી રહ્યા છે, જે પરંપરાગત રીતે રોકાણકારોને 'સેફ-હેવન' (સુરક્ષિત) અસ્કયામતો તરફ દોરી જાય છે. જોકે, બુલિયનના ભાવની દિશા મુખ્યત્વે આગામી અમેરિકી આર્થિક સૂચકાંકો પર નિર્ભર રહેશે, જેમાં નોન-ફાર્મ પેરોલ, બેરોજગારીના આંકડા અને મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસિસ PMI નો સમાવેશ થાય છે.

વધુમાં, યુરોઝોનનો ફુગાવાનો ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વની સત્તાવાર ટિપ્પણીઓ અમેરિકી નાણાકીય નીતિના માર્ગ પર મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપશે. જોકે ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા ઘણીવાર સોનાને ટેકો આપે છે, પરંતુ ઊંચા અમેરિકી ટ્રેઝરી યીલ્ડ (Treasury yields) સંભવિત ભાવ વધારા પર અવરોધ તરીકે કામ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન: સુધારાનું અઠવાડિયું

ગયા અઠવાડિયે મજબૂત અમેરિકી ડોલર અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલા સુધારાને કારણે કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 અથવા 2.06 ટકાનો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયો હતો.

ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટમાં રૂ. 15,269 અથવા 6.4 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો અને તે રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયો હતો. વિદેશી બજારોમાં આ ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો; Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયું હતું, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી USD 7.13 (10.7%) ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી.

તેલ, ફુગાવો અને સેન્ટ્રલ બેંકની પ્રવૃત્તિઓ વચ્ચેનો સંબંધ

ગયા અઠવાડિયે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલા 10 ટકાના તીવ્ર સુધારાએ બજારની ગતિશીલતામાં બેવડી ભૂમિકા ભજવી હતી. તાત્કાલિક ફુગાવાની ચિંતાઓને ઓછી કરીને, તેલના ભાવમાં ઘટાડાએ ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાના આકર્ષણને ઘટાડ્યું હતું, જેના કારણે રોકાણકારો ફરીથી અમેરિકી ડોલર તરફ વળ્યા હતા.

આ ઘટાડાના વલણ છતાં, કેટલાક પરિબળોએ ભાવને ટેકો આપ્યો હતો. અમેરિકી પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટા પછી ખરીદી જોવા મળી હતી, જે દર્શાવે છે કે ફુગાવો અગાઉના મહિના કરતા ધીમી ગતિએ વધી રહ્યો છે. આ ઉપરાંત, ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સતત સોનાની ખરીદી અને યુરોપિયન યુનિયન સામે અમેરિકાના ટેરિફ જોખમોને કારણે સર્જાયેલી ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાએ બુલિયન માર્કેટને સમયાંતરે ટેકો આપ્યો છે. જોકે, ઇન્ડસ્ટ્રિયલ મેટલ્સ સેક્ટરમાં નબળી માંગ અને મજબૂત ડોલરને કારણે ચાંદી વધુ તીવ્ર દબાણ હેઠળ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મેક્રોઇકોનોમિક સંવેદનશીલતા: સોના અને ચાંદીના ભાવ અમેરિકી રોજગાર ડેટા, ફુગાવાના માપદંડો અને ફેડરલ રિઝર્વના આગામી નીતિ સંકેતો દ્વારા નિર્ધારિત થશે.
• ભૌગોલિક રાજકીય સંતુલન: જ્યારે અમેરિકા-ઈરાન તણાવ 'સેફ-હેવન' તરીકે ટેકો આપે છે, ત્યારે વધતી જતી અમેરિકી ડોલરની મજબૂતી અને ઊંચા ટ્રેઝરી યીલ્ડ હાલમાં મુખ્ય અવરોધ તરીકે કામ કરી રહ્યા છે.
• કોમોડિટી વિભેદન: સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને ફુગાવામાં ઘટાડાને કારણે સોનાને થોડો ટેકો મળી રહ્યો છે, જ્યારે ચાંદી ધીમી ઔદ્યોગિક માંગને કારણે દબાણ હેઠળ છે.