Złoto i srebro pod presją w obliczu napięć na linii USA-Iran i silnego dolara

Metale szlachetne przygotowują się na zmienny nadchodzący tydzień, podczas gdy inwestorzy ważą rosnące napięcia geopolityczne między USA a Iranem w zestawieniu z umacniającym się dolarem amerykańskim. W obliczu nadchodzących kluczowych danych makroekonomicznych zarówno złoto, jak i srebro staną przed istotnymi wyzwaniami w swoich krótkoterminowych trajektoriach cenowych.

Geopolityczna zmienność i wyzwalacze danych ekonomicznych

Nadchodzący tydzień zdominowany zostanie przez mieszankę czynników geopolitycznych i makroekonomicznych. Analitycy uważnie monitorują impas w negocjacjach USA-Iran po gwałtownej eskalacji konfliktu militarnego, co tradycyjnie skłania inwestorów ku aktywom typu safe-haven. Jednak kierunek cen kruszców będzie w dużej mierze zależał od nadchodzących wskaźników ekonomicznych USA, w tym danych o zatrudnieniu poza sektorem rolnictwa (nonfarm payrolls), wskaźników bezrobocia oraz wskaźników PMI dla przemysłu i usług w głównych gospodarkach.

Ponadto dane dotyczące inflacji z Eurostrefy oraz oficjalne komentarze Rezerwy Federalnej dostarczą kluczowych wskazówek dotyczących trajektorii amerykańskiej polityki pieniężnej. Choć niestabilność geopolityczna często wspiera złoto, wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (US Treasury yields) nadal ograniczają potencjalne wzrosty cen.

Ostatnie wyniki rynkowe: Tydzień korekty

Rynek metali szlachetnych odnotował w zeszłym tygodniu wyraźny spadek, spowodowany głównie silnym dolarem amerykańskim oraz korektą cen ropy naftowej. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały znaczący spadek o 3 041 rupii, czyli o 2,06%, zamykając się na poziomie 1,44 lakh rupii za 10 gramów.

Srebro odnotowało jeszcze ostrzejszy spadek – kontrakt wrześniowy stracił 15 269 rupii, czyli 6,4%, zamykając się na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram. Na rynkach zagranicznych załamanie było jeszcze bardziej widoczne; kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku straciło 7,13 USD (10,7%), osiągając poziom 59,67 USD za uncję.

Współzależność ropy, inflacji i aktywności banków centralnych

Gwałtowna, 10-procentowa korekta cen ropy naftowej w zeszłym tygodniu odegrała podwójną rolę w dynamice rynku. Łagodząc natychmiastowe obawy dotyczące inflacji, spadek cen ropy zmniejszył atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed inflacją (inflation hedge), co skłoniło inwestorów do powrotu w stronę dolara amerykańskiego.

Mimo tego trendu spadkowego, pewne czynniki stworzyły wsparcie dla cen. Po publikacji danych dotyczących amerykańskich wydatków konsumpcyjnych (PCE), które wykazały, że inflacja rośnie wolniej niż w poprzednim miesiącu, pojawiły się zakupy okazyjne. Dodatkowo, kontynuowane zakupy złota przez chiński bank centralny oraz niepewność geopolityczna związana z groźbami nałożenia przez USA ceł na Unię Europejską zapewniały okresowe wsparcie dla rynku kruszców. Srebro pozostaje jednak pod silniejszą presją ze względu na słaby popyt w sektorze metali przemysłowych oraz dominację dolara.

Kluczowe wnioski

• Wrażliwość makroekonomiczna: Ceny złota i srebra będą w dużej mierze dyktowane przez amerykańskie dane o zatrudnieniu, wskaźniki inflacji oraz nadchodzące sygnały dotyczące polityki Rezerwy Federalnej.
• Geopolityczna gra równowagi: Podczas gdy napięcia na linii USA-Iran stanowią bufor bezpieczeństwa, rosnąca siła dolara amerykańskiego oraz wyższe rentowności obligacji skarbowych stanowią obecnie główne czynniki hamujące.
• Rozbieżność surowców: Złoto znajduje pewne wsparcie dzięki zakupom banków centralnych i wygasaniu inflacji, podczas gdy srebro pozostaje obciążone słabym popytem przemysłowym.